中城联盟投资董事长路林:私募股权基金是择优机制而不是择亲机制

2017年12月13日 14:37
来源: 东方财富网

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上海中城联盟投资管理股份有限公司董事长路林出席此次会议并表示,私募股权基金是发现价值,是择优机制而不是择亲机制。

  “2017外滩金融上海国际股权投资论坛”(2017 SIPEF)于2017年12月13日(周三)在上海举行。论坛旨在从创新角度阐释科创企业与股权投资基金相融合,在推动科技进步、引导未来新生活理念中发挥巨大作用,并对私募股权基金的内生式结构创新模式进行深入探讨。上海中城联盟投资管理股份有限公司董事长路林出席此次会议并表示,私募股权基金是发现价值,是择优机制而不是择亲机制。

  路林在会上坦言,“投资越老、投资时间越长,就越胆小、越笨拙,急需体制创新甚至是智力创新。”

  路林强调指出,“对一个产业从了解到熟悉、到懂得,是一个很长的过程,最重要的是理解产业的变迁。专业化和规模化一点也不冲突,是一个双胞胎,我们在市场上讲叫‘吨位决定地位’,就是需要有规模,没有规模说专业化是不行的。”

  “我们倾向于在专业的领域、专业的市场、专业的阶段或者是特定领域、特定阶段、特定市场去做精专深的投资。专业机构就是年年做、天天做,天天做、年年做,成批成量做,这样才可以做精做深做专,才可以做长做久做远,当然最后结果是做优做强做大,这个是结果但是不是追求的东西。”路林说。

  路林表示,美国很多高盛出来的创业人,年龄都在40岁以上,另外硅谷做母基金的年龄都比较轻,年龄大的反而在前面。不建议刚毕业的学生做投资,做投资应该是最后一份职业,因为这其实是非常艰难的行业,没有一定经历、经验,根本没有办法了解、熟悉、懂得,更无法理解这个产业。

  路林指出,私募股权基金是发现价值,是择优机制而不是择亲机制。择优机制是找最好的企业投,找最好阶段并发现它的价值,这是行业的核心投资逻辑。

  因此,基金管理人要严格要求自己,既要有专业的智力创新(即心智创新),需要不断创新思想观念,也要有不断学习的能力。

  路林指出,很多新领域的学习曲线、学习成本非常高,微笑曲线始终会没出现。例如,像自如这种企业,背后有链家强大支持,类似这样的企业往往不将它当做企业标的,而是当做车间来算,但是这种状态下投资者往往很难看透、看清,很难理解这个产业,理解这个企业标的,这是成本很高的原因。这也是我们到了一定规模以后面临的瓶颈。此时应该向外围学习,不仅在“内环”里学习,还有“中环”、“外环”、“郊环”学习。

(原标题:中城联盟投资董事长路林:私募股权基金是择优机制而不是择亲机制)

(责任编辑:DF150)

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