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投资风向标:机构称A股转机或在9月下旬 看好军工等四类股

2018年09月12日 15:07
来源: 东方财富网

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【投资风向标:机构称A股转机或在9月下旬 看好军工等四类股】A股今日延续萎靡表现,沪指、深成指、创业板指收盘全线小幅下挫,集体再创阶段新低,市场人气低迷,再度刷新阶段地量。

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  A股今日延续萎靡表现,沪指、深成指、创业板指收盘全线小幅下挫,集体再创阶段新低,市场人气低迷,再度刷新阶段地量。对于后市走向,东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点,以供参考。

  海通证券:两市微跌 探底和磨底继续

  为何股市跌跌不休?我认为原因无外乎以下几条:1、三年多的下跌让大家信心不足,很多A股投资者亏损,投资者信心严重不足,场外钱很多,但是就是不进场。2、国内去杠杆进程继续。综合看,它们都还没有被化解,所以我们认为市场仍将探底、磨底一段时间。磨就磨吧。投资者恢复信心需要时间,只有增量资金入市才能扭转下跌和恢复投资者信心。现在经历的事情历史上A股多次演绎过,如998点、1664点、1849点。综合看,我们认为这里长期看是可以布局好股票的底部区间。

  国金证券:人民币续贬 延续“A股转机在9月下旬”观点

  9月11日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展公开市场操作。由此央行已连续十日零投放零回笼。在货币向实体经济传导渠道不畅的情况下,资金更多的囤积在银行间市场,银行间流动性将继续保持宽松状况。后续对资金面扰动因素包括“地方债发行、国库现金定存到期以及缴税”,我们预计未来央行仍将通过灵活操作,维持资金面均衡。

  华泰证券:看好部分金融板块、医药、成长、军工等

  市场观点:客户仍然比较谨慎,经济数据下滑等问题持续影响市场情绪,成交量萎靡,看不到积极信号,认为市场将维持弱势震荡格局。目前操作为持股观望为主,静待市场企稳。看好行业:部分金融板块、医药、成长、军工等。

  社科院:A股估值已降至历史较低水平

  中国社科院上市公司研究中心11日发布的《中国上市公司蓝皮书:中国上市公司发展报告(2018)》指出,A股估值已降至历史较低水平,上市公司运营保持稳定,价值投资浮现。报告指出,不同类型公司业绩与GDP的走势在不断分化。从主要指数每股收益增长与GDP增长率的对比情况看,可以发现,2017年上市公司业绩与GDP同步上升,突出表现在沪深300上,而创业板则走低,2018年一季度,创业板业绩恢复高速增长,中小板业绩保持平稳增长。

  海通策略荀玉根:A股处在第五次大底的磨底期 估值底已出现

  核心结论:①中国GDP全球占比15%,排名第二,A股市值占比仅9%,排名第三。中国证券化率(含海外中资股)仅73%,远低于美国的158%、日本的122%、英国的105%。②08年低点以来中国名义GDP年化增速11.5%、上市企业净利润年化增速13.1%,均为全球主要国家第一,上证综指年化涨幅只有4.9%,全球主要市场倒数第一。③A股处在第五次大底的磨底期,估值底已出现,右侧拐点等两信号:一是确认盈利二次探底的低点位置,二是去杠杆出现拐点带来资金面转折。

  国泰君安:股债双杀的原因不是滞胀担忧 而是预期混乱

  近期在汇率和流动性平稳的情况下,频繁出现股债双杀,滞涨预期看似较为合理的解释,但我们认为更可能的解释是,投资者预期的背离和混乱。从预期运动的方向来看,稳增长、稳融资政策加码预期升温的可能性更大,因此债市仍有一定的下跌空间,而股市随时可能出现企稳反弹。

  招商证券:市场筑底过程中的配置思路

  当前影响人民币资产价格的部分中长期因素尚未出现改善迹象。尽管3季度以来去杠杆的节奏和力度有所调整,但是防范化解重大风险依然是三大攻坚战的首要目标,短期调整不代表中长期去杠杆要求的放松,金融收缩依然会对未来国内需求水平造成不利影响,这是去杠杆过程中难以避免的阵痛。

  海通证券展望4季度经济与资本市场:流动性陷阱 现金流为王

  从债市看,货币增速回落带来利率水平下降,以国债为代表的无风险利率将持续下行,信用收缩导致债务违约,低等级债券利率趋于上升。从股市看,利率下行利好稳定收益率资产,比如消费、公用事业;创新则是另一个充满希望的方向,高研发强度的医药、IT及高端制造业是典型代表。

  天风证券:港股中报净利润率改善 盈利增长放缓

  八月份港股迎来中报业绩的集中披露,截至2018年9月5日,2050家港股非金融企业中1385家中报数据已经披露完毕,已披露企业市值占比超过93.8%。本次我们以这1385家公司作为样本,从2018年中报业绩入手,结合企业近5年来年报及半年报财务数据,对目前港股非金融企业、主要指数非金融成分股及各恒生行业基本面数据进行深入分析。

  中金公司:A股波动时这类产品表现亮眼 配置价值仍旧突出

  年初以来,在资本市场较大波动的背景下,权益类基金普遍亏损、货币基金收益率不断下降,公募基金市场上的中短债基金表现却相对亮眼。中短债基金指主要投资于中短期债券的基金产品,在国内公募市场出现已十年有余。由于受到货币基金和长期纯债基金在需求端的“两头夹击”,其发展一直不温不火。

  任泽平:货币还会放松吗?

  未来政策回归稳健中性或偏松,但操作空间有限,更多是预调微调。主要症结在于货币政策流动性传导至银行直至市场机制受阻,货币政策有效性降低,同时货币政策目标除了调节经济周期,还要兼顾金融周期和配合供给侧改革提高全要素生产率。虽然利率市场化改革2015年已经基本完成,但由于金融体系深层次矛盾导致金融市场功能不完善和货币政策利率传导不通畅,至今由数量向利率的调控方式转型仍未落地。解决这一问题,短期来看,需要几家抬进行政策协调搭配;中期来看,疏通货币政策传导机制,提高货币政策调控效力;长期来看,应对货币金融政策框架进行调整。

  中信证券:流动性收紧预期加强 货币政策要转向偏紧吗?

  今年以来中美贸易战持续发酵,我国贸易顺差收窄经济承压,人民币贬值预期也有所增强。市场担心宽松的货币政策将增加贬值预期使得汇率进一步承压,受此影响货币政策将有所收紧。但整体而言目前汇率中枢维持在6.8%的水平,尚处于央行的合意区间,央行为保短期汇率而改变货币政策方向的可能性不大。

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(责任编辑:DF010)

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