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核电行业进入第二春

2015年08月23日 08:35
来源: 证券市场红周刊

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近期,随着核电企业资产证券化、核电行业审批加速、核电“走出去”战略等利好叠加,行业进入第二春。

  ===本文导读===

  核电行业进入第二春

  核电:调研报告已完成,万事俱备只待东风

  ===全文阅读===

  核电行业进入第二春

  继今年4月“华龙一号”三代核电技术示范机组正式获批,拉开了核电重启大幕后,核电板块近日重回风口。近期,随着核电企业资产证券化、核电行业审批加速、核电“走出去”战略等利好叠加,行业进入第二春。

  装备类企业迎订单拐点

  近日,国家能源局核电司表示,内陆地区建设核电的调研报告已完成,将呈报中央等待最后决定。8月13日,“快堆之父”徐銤称,福建霞浦“快中子反应堆”项目计划在2017年年底投入建设,使用第四代核电技术。

  除了市场扩大及技术的提高外,我国核电加快“走出去”的战略。继今年4月20日国家主席访问巴基斯坦,一口气向巴输出5座核反应堆后,近期英国能源与气候变化部与法国EDF能源已达成一致,将兴建预算高达250亿英镑(约合2415亿元人民币)的欣克利角C核电站。值得一提的是,项目2/3的先期投资将来自中国,这也是中国与英国的首个核电项目。同时,8月3日据外媒报道,全球最大核电企业法国阿海珐集团(AREVA)正寻求中国资金数十亿欧元入股。报道称,中核集团和中广核在候选名单之列。

  对此,东吴证券分析师周尔双认为,对于核电板块,应考虑自上而下的投资思路,即先从政策角度考虑核电行业整体的大环境,再从中选出相应个股投资标的。从政策上讲,核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值,装备类企业今年将先后迎来订单拐点,业绩拐点于明后年开始体现。根据国家规划,到2020年,核电装机容量将达到5800万千瓦,对应2015-2020年核电投产装机年复合增速将接近20%。在进一步扩大的核电市场中,拥有核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长

  证券化给核电企业带来活水

  在目前核电公司分类上,我国核电三分天下:中国核工业集团(下称“中核”)、中国广核集团(下称“中广核”)以及5月29日中电投与国家核电重组成立的国家电力投资集团公司(下称“国电投”)。对于国家核电与中电投的合并,不是规模扩张,而是价值互补。国家核电在此前三大核电公司中实力最为弱小,与其合并的中电投在五大发电企业中,虽然资产总规模较小,但是惟一一家拥有核电运营商牌照的电力央企,且在新能源领域发展突出,两者合并必将如虎添翼。核电三足鼎立的局面为核电板块注入机遇。

  近期,三巨头扎堆上市,继去年底中广核电力(母公司为中广核集团)登陆港交所后,中国核电(母公司为中核集团)6月10日大张旗鼓上市,虽然上市仅一周就赶上了此轮股灾,但股灾对中国核电股价波及并不大。据统计,自6月15日股灾截至8月7日,中国核电涨幅超过88%。此外,市场对重组后的国电投上市预期较大。国家核电旗下没有上市公司,中电投旗下拥有上海电力吉电股份漳泽电力东方能源露天煤业中电远达中国电力等上市公司,其中上海电力、吉电股份、漳泽电力及中国电力是电力相关公司,注入核电资产可能性较大。

  关注设备、零部件民营企业

  除了核电国企标的外,核电零部件民营企业也将会受益。记者了解到,建设核电站,大多数零部件来自中核、中广核和国核这类国有背景的公司。同时,投资者也可挖掘生产核电设备、零部件的民营企业。

  一般来讲,一个核电站投资可达到百亿级别,其中包括核岛主设备、核电风机、暖通系统等主设备,以及不锈无缝钢管、阀门、控制棒等零部件。

  在设备领域,东方电气上海电气都是为核电主设备制造的龙头企业。其中东方电气是“华龙一号”的主要设备供应商之一,也是国内惟一成功制造1000MW核电主要设备的企业,核电常规岛市场占有率超过50%。公司在上证e互动上透露,目前核电在手订单已超过350亿元。此外,南风股份率先开发出了百万千瓦级压水堆核电站核岛HVAC关键设备,打破了国外垄断。还是国内首家具有第三代核电技术的广东台山EPR核电站核岛HVAC系统的设计和设备供应总承包商。同时,公司拥有目前全球最大型电熔精密成型(重型金属“3D打印”)成套工程专用设备,应用于百万千瓦核电装备、及水电、石化、冶金、船舶等行业的重型金属构件的制造。

  在零部件领域,国家明确进一步提升核电产品国产化水平,材料领域将成为突破口。记者了解到,每一个零部件都是以亿元为级别的投资规模。中国一重承担“华龙一号”关键锻铸件研发和AP1000核岛锻铸件吸收转化任务,公司是国内最大的核电锻件生产企业,国产核电锻件市场占有率达90%以上,国产核反应堆压力容器市场占有率达80%以上。浙富控股控股子公司四川华都是“华龙一号”燃料棒控制系统唯一供应商,在燃料棒方面具有很大垄断性。一个反应堆有两台机组,每个机组有一台燃料控制棒,那么一个反应堆的燃料棒投资规模就达到4亿元。一旦采购确定使用,公司订单收入将大幅增加。此外,截至8月19日,汇金及证金公司持股占公司总股本已超过5%,其中汇金公司为公司第一大流通股股东。在阀门行业,纽威股份为行业龙头,5月20日中标中广核红沿河项目,中标金额为1829万元。应流股份承担装机容量为1400兆瓦先进非能动核电技术的(CAP1400)中关键设备“核一级主泵泵壳铸件”、“核一级爆破阀阀体铸件”研制任务核一级阀门铸件。

(责任编辑:DF146)

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