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金融之变的星星之火

2013年05月30日 13:36
来源: 世界经理人
编辑:东方财富网

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  又一种虚拟货币诞生了。

  2013 年5 月13 日,亚马逊宣布,从当天起,用户可以使用亚马逊发行的亚马逊币在亚马逊应用商店和KindleFire 购买应用、游戏及应用中的服务和道具。用亚马逊币购买产品,用户可以享受4%-10%的折扣。

  在互联网世界里,虚拟货币已经不再是新面孔,比特币、梅肯币、FaceBook Credits、Q 币等,都是这个行业的老玩家。推出这些货币,都是出于活跃各自互联网社区促进资源合理配置的目的。而启用这样的货币,他们不用再依靠银行。就像比特币的主要开发者加文· 安德森所说,“世界各地的人们似乎达成共识:不一定只有精英中央银行家们才能创造金钱、掌控金钱,人人都可以做到。”

  不想继续依赖银行的人们借助互联网技术和平台开辟出了更多的第三方金融服务,比如第三方支付、第三方投融资平台、第三方保险平台……创建C2C 金融服务网站Zopa的Richard Duvall,希望创造一种自由的方式,让已经厌倦大银行僵化体制的消费者在使用资金时有更大的话语权,而Chris Larsen创建美国知名网络借贷平台Prosper 的目的,也是为了“推进借贷过程的民主化”。根据公开数据,Zopa 发展到2012 年底,已促成约2.9 亿英镑的贷款,而截至2013 年4 月2 日,Proseper 和美国另一家同行LendingClub,也分别促成了4.47亿美元和15.21亿美元的贷款。

  尽管与整个金融市场容量相比,这些第三方平台的业务量还微乎其微,但一些敏感的金融专家们已经意识到它们对金融行业的影响力甚至是威胁。比如,刚刚退休的前招商银行行长马蔚华,在获悉Facebook 正与澳洲联邦银行合作计划为用户提供金融服务时就表示,“以Facebook 为代表的互联网金融形态,将影响到将来银行的生存。”与马蔚华发出类似声音的,还有平安集团董事长马明哲,“作为传统金融业,平安未来最大的竞争对手,不是其他传统金融企业,而是现代科技行业。我们现在所面临的,是一场现代科技与传统金融业之间的竞赛,谁跑得快谁就赢。”中国投资有限责任公司副总经理谢平,一个在中国银行业工作和做研究近30 年的专家,对互联网金融持有更激进的观点,“以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等,将对人类金融模式产生根本影响。20 年后,可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三方金融运行机制,可称之为‘互联网直接融资市场’或‘互联网金融模式’。”

  星星之火可以燎原吗?

  互联网金融模式的星星之火,引来了业界各方对银行甚至是整个金融生态未来演变的关注。到目前为止,银行都是中国金融业的绝对主体。然而,随着这些星星之火的蔓延,银行未来是否会被颠覆?

  中国最早了解国际股市并参与股票买卖的经济学家之一、上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁认为,“说银行被颠覆有点言过其实。有些银行已经到了大而不能倒的地步,以致于在金融危机中美国政府不惜动用国家信誉对其进行拯救。而从中国现状看,最起码5 年之内银行还是强势。因为在中国政府眼中金融无小事,对大银行政府是放心的,倒是信托之类的所谓影子银行问题让政府操心。”在李振宁看来,银行的强势还在于,“它们拥有巨大的销售网络,几乎所有客户都在它们手里。所以不管发公募发私募,在资本市场上强势的最终还是银行,以至于基金们纷纷投靠了银行。” 海通证券首席经济学家李迅雷也认为,“金融生态圈肯定是银行主导的。在日本、德国这些国家,也是银行在主导。行业内发生的任何改变,都不会动摇银行的根基,只能分流一部分银行业务。”

  不过,谢平却认为,因为有搜索引擎、大数据、社交网络和云计算,金融市场中信息不对称程度会越来越低,交易双方在资金匹配、风险分担方面的成本也随之降低,银行、券商和交易所等中介都将不起作用,贷款、股票、债券等的发行和交易以及券款支付都可以直接在网上进行。

  “任何改变都不会对银行构成正面颠覆。但是,科技发展最终会改变人的行为,而行为的改变会演变成一个方向模式的改变。当习惯应用互联网金融模式的人越来越多时,银行传统业务模式势必门前冷落。” 对银行的被颠覆趋势,上海大智慧股份有限公司执行总裁洪榕也一直持肯定态度,在他看来,最终颠覆的会是银行传统的业务模式。“以现有互联网金融发展速度来看,目前网点越多的传统银行可能死得越快。”他解释道,传统银行习惯靠网点客户经理上门去见客户以判断客户质量好坏,“这其实是胡扯,会做表面工作的公司多了去了,有的老板开了一辆豪华车,其实他根本就没有实力。”洪榕认为这种凭个人直观判断业务的方法不仅效率低,而且得到的信息也不准确,“在大数据环境下,绝大部分客户经理都可以被砍掉。他们的工作完全可以由少量专业人士在电脑面前完成。各种交易系统一旦连通,征信系统将会非常完善,专业人士只要基于这些数据就能开展交易和掌控风险。”可是,洪榕很担忧,“银行要朝着这个业务模式方向转变,现有的庞大网点和客户经理就是一个包袱。”

  对银行传统业务构成威胁的,不仅有互联网金融,在洪榕看来,随着政府金融政策的放开,逐渐形成的多层次融资市场对银行威胁更大,“证券市场、债券市场、三板市场以及将来更多的场外交易,包括互联网金融,所形成多层次的融资市场,可以提供更多的直接融资渠道,不像银行,做的是间接融资,把投资人和项目本身完全隔开。如果投资人和融资人可以通过直接融资渠道交易,那么,他们为什么不离开银行?!”

  中小企业融资难题能得到解决吗?

  如果多层次的直接融资渠道能以供需信息透明、风险可控、交易便利等诸多优势吸引越来越多的投资人,那么,中小企业、甚至是小微企业的融资难题是否也能在此变化中得到解决?

  中小企业融资难的问题,在传统金融生态里是必然的,是全球性的难题,并非只有中国才有。趋利避险是所有资本的天性,就像北京速原中天科技股份公司董事长时庆所说,面对中小企业,银行第一害怕风险。中小企业注资都不高,几百万的资本甚至不如北京的一套住房价值高,一旦企业遇到闪失,就是一堆死帐,因此,银行一般不敢给中小企业提供大额资金,速原公司很小时,为了贷到一定量的款,两年多内不得不求助于8家银行,每家银行最多给它150 万。因为这样小的贷款额,又引出了第二个问题,贷款给中小企业,交易成本要高很多。银行做中小企业贷款与做大企业贷款手续几乎一样,因此与大企业上千万、上亿的贷款相比,百万贷款的交易成本要高很多。基于这些原因,传统银行对中小企业大都唯恐避之不及,特别是,当银行还有那么多大企业可以选择时。

  也正因为这种弱势地位,让中小企业对金融生态的变化充满了期待。在世界经理人网站配合本期专题所做的调查中,当被问及变化会带来什么影响时,51.8%的被调查者选择了“民间资本有可能进入金融体系带来更多更好的服务”,而39.9% 的人则认为会“增加中小企业融资渠道”,指望“银行会比以前重视中小企业客户,中小企业去银行融资比以前容易”者,占到39.5%。

  不过,李迅雷对这个问题的解决还是持谨慎乐观的态度,“现在出现的第三方支付、第三方金融以及直接融资市场确实为中小企业融资提供了多种渠道,但是,它的总渠道还是银行。”

  解决中小企业融资问题,银行难道就是一道迈不过去的坎吗?已带领速原公司登录新三板的时庆指出,中小企业可以采取抱团集合的方式去逾越这个坎,“企业可以按规模、类型或者互补性结成联盟,把需求和资源整合到一块,一家企业的资金需求是几百万,那十家企业就可能上千万甚至上亿,同时,企业之间可以通过互为担保降低风险,还可向实体企业联盟的路上迈进。这样的规模融资需求对银行是有吸引力的。”时庆如今的另一个身份,是中关村企业信用促进会新三板企业专业委员会常务副主任,这个平台,有利于他践行这种规模融资思路。

  “实际上,民间智慧很多,如果政府在金融领域减少干预,让市场机制充分运行,那么中小企业贷款难题是可以通过市场法则来解决的。”李振宁评价道。

  互联网金融,就是诞生于市场机制中的另一类化解中小企业贷款问题的模式。借助互联网技术,时庆所说的企业联盟也许能更有效的结合和运作,而且,规模也可能更大。实际上,互联网金融服务中小企业的模式与传统银行有很大程度的不同,前者可以借助云计算和大数据分析,大大降低风险控制成本和交易成本。比如,美国的一些P2P 贷款平台最初就是基于Facebook 社区开展所谓的群组贷款,也即借款人和放款人都可以根据共同的特征,比如职业或者相似的教育背景来组成群组,这个群组的负责人如果能招募更多的投资人,就能从P2P 平台上得到奖励。群组负责人还可以扮演贷款审核者的角色,通过与借款人的直接接触,对后者进行信用调查,同时,负责人还能监管群组内贷款的偿还情况,甚至履行催款等。LendingClub 的创始人认为,以这种方式进行借贷,违约风险和贷款利率都可以降低。

  在需求相对突出的中国中小企业市场,类似的P2P 贷款平台也冒出不少。根据最新的公开数据,整个P2P 行业大概有2000 多家企业,仅北京地区浮出水面的就有900 多家。不过,根据世界经理人的调查,居然有47.8%的中小企业没有用过这些非银行融资机构。在被问及对这些渠道的借贷是否有隐忧时,回答完全没有的只占7%。“风险把控是这个行业的难点,特别是在信用环境薄弱的国内市场。”P2P 行业内人如是说,因此,有些P2P 企业联合起来成立网络联盟,彼此共享黑名单,同时开辟专门渠道分享贷款信息,防止骗贷或过度贷款。

  在缺乏统一游戏规则约束机制的市场发展初期,民间也能群策出这类抗风险之招。据此,有行业观察家乐观认为,“应该相信市场的筛选能力,让市场试错后通过竞争淘汰不合规则者。”

  除了这种在供需之间直接嫁接匹配资源的P2P 平台外,中国几家大的互联网公司,比如腾讯、京东等,也都独自或与他人合作,为所辖生态圈内的中小企业提供金融服务,它们的优势在于,可以相对容易地获得客户的有效信用数据以及需求信息。因此,它们的风控能力和交易实现能力都相对较高。

  然而,无论是哪种第三方金融服务平台,发展到目前为止,都还处在探索阶段,它们的惠及对象也是少之又少。这些星星之火最终能否呈燎原之势?至少中小企业是有所期盼的。

(责任编辑:DF070)

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