高善文:大城市房地产和A股值得超配 钱少买房钱多买股

2017年09月02日 18:54
来源: 凤凰网
编辑:东方财富网

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【高善文:大城市房地产和A股值得超配 钱少买房钱多买股】安信证券首席经济学家高善文表示,大多数人看空中国房市,尤其是一二线房地产市场,但他认为中国房地产供求失衡程度比过去任何时候都严重,大城市房地产和A股市场都值得超配。没那么多钱肯定先买房,钱足够多可配置全球股市。(凤凰网)

  9月2日至3日芝加哥大学&布斯商学院中国高峰论坛(“中国高峰论坛”)在北京召开,安信证券首席经济学家高善文在论坛上表示,大多数人看空中国房市,尤其是一二线房地产市场,但他认为中国房地产供求失衡程度比过去任何时候都严重,大城市房地产和A股市场都值得超配。没那么多钱肯定先买房,钱足够多可配置全球股市

  不过高善文也表示,现在房地产上升比较快的城市大概有15个,已经出台严格的限购措施,如果要配置这些城市的房产,可能得先做好准备离婚。

  高善文近期经济观点回顾:

  高善文谈市场底部:重要经济领域已在边际上发生重要变化

  “今年4月份至6月份,金融去杠杆、对影子银行的整顿,债券市场出现了很大的债灾,而债灾在一度程度上影响到了股票市场。”高善文同时认为,目前债券市场总体已经趋于稳定,债灾对股票市场的影响已被吸收,股票市场也已回到了原先的轨道,而这个轨道正是年初以来全球市场同步上升的趋势。

  至于如何确认股票市场重要的阶段性底部已经形成,高善文认为,需要从边际角度思考,是否有一些非常关键的影响全局的力量,正在发生非常重要的转变。这个重要转变是否正在发生,并且是在半年以前、一年以前或者两年以前所没有的。

  “如果可以确认这两点,至少我们可以确认一个重要的阶段性的底部正在形成,这个底部也许不是三年五年重要的底部,但可能是一个重要的阶段性的底部。”高善文表示,哪怕这个底部形成以后,经济反弹只持续了假设说六个季度,随后会跌的更深,但是在这个时点去做这样的预判,基于这样的预判调整自己的投资决策,在操作上也是有意义的。

  高善文:影子体系资金从“脱实向虚”到“脱虚向实”

  去年底以来,资金已经开始出现“脱虚向实”的趋势转折,这反映了实体经济领域融资需求的恢复(PPP项目的推广,房地产投资的恢复,经济的企稳反弹等)和监管部门金融去杠杆的努力。前者导致实体经济资金需求的增加,后者导致影子银行信用创造的收缩。这共同导致了去年末以来债券市场的调整和间歇式的流动性紧张,并逐步影响到股票市场的估值体系。

  从M3与广义社会融资的长期关系,以及过去几年通过“脱实向虚”积累的背景来看,目前正在开始的修正过程将需要较长时间的逐步调整来完成,或者通过短期内非常剧烈的调整来实现。

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(责任编辑:DF010)

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