中证智能财讯芳源股份（688148）10月21日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入14.9亿元，同比增长5.29%；归母净利润亏损1.21亿元，上年同期亏损1.19亿元；扣非净利润亏损1.22亿元，上年同期亏损1.41亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5982.97万元，上年同期为-2799.06万元；报告期内，芳源股份基本每股收益为-0.24元，加权平均净资产收益率为-24.01%。

　　以10月20日收盘价计算，芳源股份目前市盈率（TTM）约为-7.71倍，市净率（LF）约7.29倍，市销率（TTM）约1.48倍。

　　资料显示，公司主营正极材料前驱体、硫酸盐、电池级碳酸锂等。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-24.01%，同比下降11.54个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-2.28%，较上年同期上升0.4个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-5982.97万元，同比减少3183.91万元；筹资活动现金流净额-8041.69万元，同比减少1.97亿元；投资活动现金流净额4389.09万元，上年同期为-6280.66万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加28.38%，占公司总资产比重上升4.58个百分点；货币资金较上年末减少65.31%，占公司总资产比重下降3.51个百分点；预付款项较上年末减少88.71%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；应收款项融资较上年末增加408.6%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末减少21.08%，占公司总资产比重下降2.63个百分点；短期借款较上年末增加6.76%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；应付债券较上年末增加5.15%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1608.01%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为0.95，速动比率为0.62。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为罗爱平，占比15.032%。在具体持股比例上，汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金持股有所上升，广东中科白云新兴产业创业投资基金有限公司、广东芳源新材料集团股份有限公司回购专用证券账户、五矿元鼎股权投资基金(宁波)合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）