近年来，黄金成为备受关注的大类资产之一，去年金价累计上涨27%；今年以来截至8月25日，金价再度上涨28%，延续其强劲势头。富达国际基金经理伊恩·萨姆森（Ian Samson）表示，尽管涨幅显著，黄金的牛市行情预计仍将持续。在债券分散风险功能受限的背景下，黄金依然凭借其作为终极“避险资产”的地位，在抵御通胀和宽松货币政策影响方面发挥关键作用，并持续受益于结构性趋势。

　　伊恩·萨姆森表示，在其基本假设中，美国经济预计将在未来数月放缓，甚至面临滞胀风险，因此其持续看好黄金前景。作为黄金主要的避险替代品，美元走弱也将为金价提供进一步支撑。当前关税政策的不确定性和频繁变动前所未有，其影响尚未完全显现，而黄金作为终极避险资产，在面对任何新的不确定性时仍处于有利地位。另一方面，美国财政赤字持续扩大引发货币贬值担忧，也进一步巩固了黄金的长期投资价值。

　　“与此同时，支撑黄金投资的结构性逻辑依然稳固。各国央行仍在持续增持黄金，全球黄金ETF持仓量也不断上升。黄金始终是一种价值储存工具和有效的分散投资标的，且不涉及纸币储备所伴随的信用风险。”伊恩·萨姆森称。

　　伊恩·萨姆森进一步表示，更广泛地看，黄金供应十分有限，这意味着即使投资组合中黄金配置比例的小幅上升，也可能对市场产生显著影响。举例来说，如果海外投资者决定将其目前持有的57万亿美元美国资产中的一部分进行转移，黄金很可能成为潜在的配置选择。

　　“基于上述判断，我们继续在多元资产组合中持有黄金。在今年大部分时间里，我们通过跟踪金价的被动型工具和精选金矿企业股票维持持仓。过去几个月中，金矿股表现尤为出色，我们已部分获利了结，但仍保留对黄金价格的直接敞口。”伊恩·萨姆森说。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）