12月17日，贵州茅台（600519）召开2024年第三季度业绩说明会，上市公司董事长张德芹、董事会秘书蒋焰、独立董事王鑫等高管出席交流。

　　会上，张德芹表示，贵州茅台有信心完成年度15%的营业总收入的增长目标。一直以来，茅台高度重视市值管理，对各类市值管理工具，也进行了认真的分析论证。关于是否拆股，股东观点也不完全统一，需要审慎决策。

　　今年前三季度，贵州茅台实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；实现净利润608.28亿元，同比增长15.04%。其中，第三季度单季营业收入为388.45亿元，同比增长15.29%；实现净利润191.09亿元，同比增长13.28%。

　　面对今年行业进入调整周期的大背景下，贵州茅台作为白酒龙头，经营业绩能够持续保持两位数增长，不仅为酒企带来一定信心，同时也给了投资者一颗“定心丸”。

　　在业绩说明会上，贵州茅台董事长张德芹明确表示，公司前三季度业绩为实现年度增长目标打下了坚实基础，贵州茅台有信心完成年度15%的营业总收入的增长目标。贵州茅台的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定，董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责。

　　业绩说明会上，有投资者问到，贵州茅台是否有意削减直销渠道，是否会下调经销商明年的任务量？

　　对此，张德芹并没有给予明确回答。他表示，当前，公司已形成比较完整的渠道生态系统。从报表口径来看，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。2024年前三季度，直销渠道收入519.89亿元，同比增长12.51%。

　　中国酒业评论人肖竹青告诉证券时报·e公司记者，贵州茅台依托全国42家直营店体系和全国经销商体系积极主动推动消费人群转型、消费场景转型和服务转型，市场动作从重视“渠道推动”转型到重视“消费者拉动”成效显著。

　　肖竹青了解到，贵州茅台三季度加快了茅台酒的投放进度，加大了i茅台和个性化产品的投放量。此外，茅台1935进一步加大了品牌宣传力度，新增了全国20个机场、21个高铁站、240组高铁列车和132个户外广告点位茅台1935品牌展示，持续营造强大品牌势能，努力提升茅台1935社交属性。

　　根据第三方平台酒价数据，截至12月17日，2024年出厂53度500ml的原箱飞天茅台市场价约为2270元/瓶；同年份和规格的散装飞天茅台市场价为2220元/瓶。

　　此外，有投资者建议称，贵州茅台可以借鉴世界优秀上市公司成熟经验，对贵州茅台酒股票进行拆股，让大众股民更多参与，共享红利。

　　“一直以来，茅台高度重视市值管理，对各类市值管理工具，也进行了认真的分析论证。关于是否拆股，股东观点也不完全统一，有人赞成，有人反对。两种观点都是站在为茅台好的角度，各有利弊。拆股与不拆股，也均有成功的案例可以借鉴。站在公司董事会的角度，我们需要从公司健康稳定可持续发展、股东长期利益等角度系统考虑，审慎决策。”张德芹表示。

　　在12月17日的交易日中，沪深两市整体羸弱，而贵州茅台却逆势走高，股价全天上涨2.02%，最终报收于1558元/股。

　　在海外市场规划方面，张德芹认为，国际化是公司重要的战略之一。今年以来，贵州茅台赴欧洲、北美、东南亚等多地，开展调研和市场推广。

　　目前，贵州茅台回购事项暂无太多进展，有投资者提问称，这是因为公司判断当前股价算高点吗？

　　针对该问题，蒋焰表示，此次回购系公司首次实施股份回购。目前，贵州茅台即将完成专业中介机构比选、回购专用账户开立等前期工作。一经完成，贵州茅台将按照证监会和上交所的有关规定，及时披露回购报告书，并开展股份回购相关工作。

（文章来源：证券时报）