近日，北京产权交易所披露，北京市国有资产经营有限责任公司（下称“北京国资公司”）拟以15.37亿元的价格，转让其所持有的瑞银证券33%股权。这一交易将自11月26日披露至12月23日，意向受让方需在获得受让资格确认后5个工作日内，交纳4.61亿元或等值外币的交易保证金。若没有受让方，不排除延迟披露期出售。

　　值得一提的是，在5个月前，北京国资公司已于6月宣布与瑞银集团和方正证券就收购瑞信证券共85.01%股权达成三方协议。

　　北京国资公司在刚收购瑞信证券后，又拟清仓转让其所持瑞银证券33%股权，且目前通过北京交易所挂牌转让，并未有明确的转让对象。北京国资公司这“一进一出”背后有何深意？

　　北京产权交易所信息显示，瑞银证券成立于2006年12月，由北京国翔资产管理有限公司、瑞银集团（UBS AG）、建银投资、国家开发投资公司、中粮集团、国际金融公司（IFC）对北京证券重组后共同组建，注册资本14.9亿元。

　　2018年末，作为首家外资控股券商，瑞银证券获瑞银集团持股51%，北京国翔资产管理有限公司持股33%。2019年5月，瑞银证券原股东北京国翔资产管理有限公司将所持33%的股份转让给北京国资公司。经过多次股权变更后，瑞银集团持有瑞银证券67%股权，为第一大股东；第二大股东为北京国资，持股33%。这意味着，北京国资公司此次拟出售所持瑞银证券全部股权。

　　读创财经梳理发现，北京国资公司此次转让瑞银证券股权，与其近期收购瑞信证券的股权形成了微妙的呼应。

　　今年6月24日，瑞银集团已与方正证券、北京国资公司就出售瑞信证券共85.01%股权达成三方协议。其中，瑞银集团将向北京国资公司出售所持有的瑞信证券36.01%股权，对价为9135万美元（约合人民币6.505亿元）；方正证券则向北京国资公司出售其所持有的瑞信证券49%股权，对价为1.24亿美元（约合人民币8.85亿元）。

　　目前，该项股权收购正在走监管审批流程。11月8日，证监会已对瑞信证券变更主要股东和实际控制人申请提出了9条反馈意见。

　　有意思的是，北京国资公司从瑞银集团和方正证券受让的85.01%股权交易合计约为15.355亿元，与此次北京国资公司拟出售瑞银证券33%股权的转让底价15.365亿元，十分接近。

　　事实上，此次北京国资公司拟转让所持的33%瑞银证券股权，与瑞银集团向北京国资公司出售旗下所持的36.01%瑞信证券，这种“一换一”的资本操作，也是为了响应监管的相关要求。

　　据悉，今年3月，在瑞银集团完成对瑞士信贷集团的并购后，由于“一参一控”的监管规定，即一家机构不能同时控股两张证券业务牌照，瑞银集团不得不在其控股的瑞银证券（持股67%）和新并入的瑞信证券之间做出选择。最终，瑞银集团选择保留了经营业绩更为稳健且由其实际控制的瑞银证券，而将瑞信证券的股权让渡给北京国资公司。

　　分析人士认为，如果此次北京国资公司挂牌转让瑞银证券的33%股份被瑞银集团出手拿下，瑞银证券将转变为外商独资券商。

　　公开资料显示，瑞信证券成立于2008年，是由瑞士信贷银行有限公司（CreditSuisseAG，瑞士信贷银行）与方正证券于中国成立的合资证券公司。自2020年6月起，瑞士信贷银行持有该合资公司51%的股权，剩余49%股权为方正证券所持。

　　本次股权转让完成后，北京国资将合计持有瑞信证券85.01%股权，瑞银集团的持股比例将从51%降至14.99%，方正证券将退出瑞信证券股东之列。

　　业绩方面，瑞银证券近年来业绩表现相对稳健。Wind数据显示，2019年至2022年期间营业收入由8.32亿元增长至11.79亿元，年均复合增长率12.3%。2023年实现营业收入9.55亿元，虽同比下降18.97%，但仍保持盈利，全年净利润1891.08万元。

　　据北京产权交易所披露的数据，瑞银证券2024年前三季度业绩表现亮眼，实现营业收入7.70亿元，净利润为9139.27万元，已经大幅超过2023年全年。

　　相比之下，瑞信证券的业绩表现似乎不算乐观。Wind数据显示，瑞信证券营业收入从2021年的4.97亿元巅峰，急剧下滑至2022年的2.89亿元，2023年更是降至1.57亿元；瑞信证券2022年归母净利润亏损高达2.55亿元，2023年继续亏损1.99亿元。2024年中报，营收虽然同比增长167.92%达到0.46亿元，但是仍然录得0.55亿元净亏损。

（文章来源：读创财经）