受重磅利好政策鼓舞，9月24日以来A股市场全线飙升，沪指一周大涨12.8%，收复3000点整数大关；创指暴涨近22.7%，创历史最大单周涨幅。诸多信号，令不少投资者高呼“牛市回来了”。

　　实际上，牛市是一个感性的认识和模糊的概念，涨幅多少算是牛市，金融学上并没有严格的定义。综合机构观点，牛市的核心是赚钱效应强，表象特征是指数涨、大部分股票上涨、场外资金进场。

　　一般认为，2000年开始A股共经历了三轮持续时间长、赚钱效应好的牛市行情：

　　第一轮牛市是2005年6月6日—2007年10月16日，沪指在28个月的时间里从998点涨至最高6124点，涨幅高达501%。这是A股历史上最波澜壮阔的牛市，6124点纪录至今未破。

　　此轮牛市与当时的股权分置改革有关，有人称为“改革牛”。领涨板块人称“五朵金花”，其中非银金融、有色金属、国防军工涨幅均在1100%以上。而涨幅最大的几只股票均为重组股，包括苏宁环球（原吉林纸业）、国金证券（原成都建投）、中船防务（原广船国际）等，涨幅均在3200%以上。

　　第二轮牛市是2013年6月25日—2015年6月12日，沪指在24个月里从1849点涨至最高5178点，涨幅高达163.16%。投资者称此轮牛市为“杠杆牛”，融资融券余额从2014年初不到3500亿元到2015年6月达到历史峰值的2.27万亿元。

　　这轮牛市中领涨板块涨幅前二的板块是计算机和传媒，涨幅均在340%以上。涨幅最大的个股为暴风科技（已于2020年退市），2015年3月上市后该股迎来高光时刻，最大涨幅达到4208%。

　　第三轮牛市是2019年1月4日—2021年2月18日，沪指相较前两轮牛市表现偏弱，在26个月里上涨49%。不过，沪深300指数期间大涨98%，创下5930点的历史新高，因此投资者称此轮牛市为“核心资产牛”，“茅指数”“宁组合”等称呼也出自此时。

　　这轮牛市中领涨板块包括食品饮料、社会服务、电力设备等，涨幅均在170%以上。万泰生物、卓胜微、英科医疗等多股走出十倍以上行情。

（文章来源：东方财富研究中心）