随着股价再次逼近1元红线,重庆钢铁护盘又有了新的动作。
7月17日晚间,该公司公告,其实际控制人中国宝武的全资子公司华宝投资,计划以自有资金在未来12月内增持公司1.5亿元至3亿元。
按照当前股价计算,上述计划至多可以增持上市公司3.2%的股份。
在此之前,重庆钢铁已经展开了一系列的护盘计划,近期更是将回购股份的用途由股权激励改为注销,以改善公司股本过高所产生的摊薄效应。
需要指出的是,虽然回购和增持只能“治标”,但是央企、国企类上市公司凭借其股东方雄厚的资金实力,确实可以起到阶段性提升市场情绪、稳定股价的效果。
相比之下,民营企业的护盘则显得力不从心,普遍是金额小、持续性差,尤其是大股东出现债务危机的上市公司,退市可能性更大。
所以,今年6月以来已经确定退市上市公司以民营企业、无实控人的公众公司为主,短期内尚无央企或者国企触发交易规则,进而导致面值退市的案例出现。
获潜在3亿元买盘支撑
重庆钢铁的一系列护盘动作,符合预期。
6月5日,该公司股价刷新历史新低,最低跌至1.08元,百年重钢就此拉响了1元面值退市的警报。
“与2020年5月相比,当前重庆钢铁的股价更低,同时A股市场加大退市力度的背景下,也需要公司通过回购或者增持等方式来护盘。”本报历史报道指出。
当日晚间,重庆钢铁发布股份回购方案,计划展开0.5亿元至1亿元的股份回购,计划用于股权激励。
不过,效果不甚理想,到6月24日公司股价已经跌至1元。
“回购、增持只能产生阶段性的股价提振效果,治标可以,治本困难。根本上解决则需要公司做出一些更大的改变。”本报6月5日指出。
与同业公司相比,虽然重庆钢铁2017年底的重整导致公司股本翻倍,但是其当前总股本小于包钢股份,而在2021年以前两家公司的利润规模相差并不算大,部分年份甚至是重庆钢铁净利润更高。
所以,从回购股份、注销提升每股收益的角度上看,重庆钢铁的情况要优于包钢股份。
7月初,重庆钢铁如期作出突破,公司宣布将上述至多1亿元的回购股份用途,由“用于股权激励”变更为“用于注销以减少注册资本”,以提升每股收益等指标和投资者信心。
需要指出的是,虽然公司股份回购注销规模不大,但是二级市场上类似案例极为少见,重庆钢铁能够选择注销“缩股”已经是难能可贵。
只是,短期内二级市场整体走势较差,重庆钢铁依旧未能脱离面值退市的风险区,近两周股价始终保持在1.02元至1.05元之间波动。
也是基于上述市场表现,这才有了“兄弟公司”华宝投资的增持驰援。
相关资料显示,华宝投资为宝钢金融板块的旗舰公司,经营性金融资源包括华宝信托、华宝兴业基金和华宝证券,2023年末合并口径总资产达838亿元。
而华宝投资对重庆钢铁的增持,同样是有迹可循。
“回购期间无减持计划,但不排除实际控制人及其一致行动人在此期间增持公司股份。”前述股份回购方案指出。
不过,回购也好、增持也罢,更多还是上市公司的被动防守,为股价提供阶段性的买盘支撑而已。
暂无央企、国企“面值退”
与重庆钢铁相比,广汇汽车就显得不那么幸运。
今年6月开始,后者控股股东与高管团队集体进行增持,但是截至7月17日其股价已经连续20个交易日低于1元,触及面值退市标准。
而从企业属性的维度观察,6月至今触发面值退市标准的上市公司,几乎清一色的是民营企业。
具体数据难以统计,但是比较几个节点的收盘价却可以看出,央企、国企的情况明显稍好,至少当股价跌至1元价位时会有所反复,而非毫无抵抗。
仅以17日收盘数据为例,当日共有23家沪深两市公司收盘价低于1元,其中民营企业19家,无实控人的公众企业3家,外资企业1家。
相比之下,亚泰集团、吉视传媒和重庆钢铁的面值退市风险虽然很大,但是当日收盘依旧维持在1元上方。
实际上,目前存在退市风险的国资企业,很多都是常年挣扎2元以下的“老面孔”。
比如山东钢铁,2018年至今,该公司股价超过2元的时间只有一个多月,剩余时间全部维持在1元—2元区间波动。
当二级市场走势变差时,这类上市公司很容易便会触及其1元价位的波动区间下沿。
从行业属性上看,与地产相关的钢铁、建材、建筑装饰类企业,也是当前“1元股”的集中地。
以申万划分的建筑装饰行业为例,截至昨日股价低于1.5元的上市国企或央企,便包括了雅博股份、岭南股份、节能铁汉等5家。
钢铁行业,尤其是普钢企业的情况更为突出。
相关统计数据显示,7月以来有多家钢铁公司抛出增持、回购计划,如重庆钢铁、安阳钢铁、酒钢宏兴、包钢股份、凌钢股份、山东钢铁等。
以上公司,无一例外全部是股价低于1.5元,后续存在面值退市风险的上市国有钢铁企业。
对此本报前期报道曾指出,钢铁企业普遍存在低盈利、高股本的特点。这使得每股收益等指标被严重摊薄,单位价值提升难度极大。
加之行业处于大面积亏损状态,中短期内又难以看到好转迹象,股价又如何能够有更好的表现?
上述背景下,如若二级市场继续保持低迷,后续并能不排除上市国企触发面值退市标准的可能。毕竟,增持和回购只是权宜之计,而无法解决企业价值提升的根本性问题。
(文章来源:21世纪经济报道)