全球资金正持续涌入中国股市。

　　近期，外资对中国资产的配置意愿强烈。一方面，五一前后的几个交易日，北向资金均出现了大幅度的净流入。4月26日，北向资金大幅净流入224.49亿元，刷新净流入纪录，创下陆港通开通以来新高；4月29日，北向资金净流入超百亿，达到108.92亿元。

　　长假后的首个交易日，北向资金5月6日再次净流入近百亿，达到93.16亿元。

　　另一方面，是近期恒生指数的亮眼表现，特别是五一长假期间，在南向资金没有参与的情况下，仍走出大涨行情。

　　“其实从4月以来看，恒生指数的表现便非常可观，整体远超美股。虽然推升这一轮港股行情的因素主要是南下资金，但五一假期南下资金无法参与期间港股仍然大涨，因此可以判断海外投资者也是推动港股上升的重要力量。由于港股近期表现出色，一些海外资金开始出现增仓。”沪上某券商海外首席对澎湃新闻记者分析说。

　　对于当前中国资产为何能够吸引全球资金的青睐，分析人士认为主要是政策面、基本面、汇率、美欧日等市场回调和中国资产的高性价比等因素。

　　政策面上，上述券商海外首席指出，4月政治局会议定调较为积极，有效提振了市场信心。特别是对于房地产行业的表态，可以说市场反响强烈，过去几个交易日港股和A股的房地产板块均出现了久违的行情。

　　市场消息显示，2021年1月曾下调恒大评级至卖出的UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近转向看多中国房地产商。

　　“基本面上，一季度经济数据超预期后，可以明显看到外资在很大程度上开始在重新定价中国经济的表现。不少外资机构纷纷唱多，对于中国经济的预期显著修复。”该券商首席说。

　　公开资料显示，一季度经济数据的超预期和AH股最近的强劲反弹，令华尔街纷纷重新审视中国股市的前景，高盛、摩根大通、摩根士丹利、德意志银行等多家国际金融机构纷纷上调了今年中国经济的增长预期。与此同时，2月以来花旗中国经济意外指数也持续上行。

　　其中，高盛继续唱多中国股市，预测乐观情况下中国上市企业估值提升可能高达40%。

　　“是的，中国交易回来了！”高盛在最新的资金流动报告中指出，全面精准有力的支持政策、美中关系的改善和可预测性，正在成为市场积极情绪的催化剂。如果A股能够在股东回报等方面缩小与全球平均水平的差距，那么A股可能会上涨约 20%，若能达到全球领先者的水平——最乐观的假设，涨幅可能高达40%。

　　美银美林也表示，中国市场“最糟糕”的时期已经过去。中国股票是一个更便宜、仓位轻、相关性低的对冲工具，即使美联储将利率水平更久维持在高位或者全球其他市场出现局部动荡，中国股市也是一个更为安全的投资选择。

　　摩根大通更是喊话华尔街，5月份大举加仓中国股票，然后耐心等待经济加速复苏。摩根大通的Wendy Liu分析师团队在上周公布的报告中指出，根据EPFR数据，截至3月底，全球、全球（美国除外)、新兴市场、亚洲（日本除外）基金对中国的股票持仓分别低于其各自MSCI基准指数的1.8%/4.8%/3.3%/7%。

　　Wendy Liu进一步指出，EPFR数据显示，这四类基金每次将其相对于MSCI基准的低配状态减少25个基点，中国股市就会有2840亿元人民币（约合392亿美元）的净流入。

　　国家统计局数据显示，一季度国内生产总值同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。同时，最新的4月制造业PMI“量稳价升”，指向中国名义经济有望继续改善。

　　汇率方面，国泰君安证券研报称，由于美元利率处于高位，做多美元仍然是一个相对主流的交易，但边际上而言，眼下最大的变化来自中国经济展望改善以及日元的官方干预。由于在6月议息会议前，市场很难找到宏观交易的主题，美元指数大概率会处于震荡。从这个角度而言，一些相对结构性和区域性的交易主题，可能会受到市场的青睐。

　　从资产性价比角度，兴业证券研报指出，美、欧、日等市场在经历去年以来的大幅上涨、指数创历史新高后，经济疲态逐步显现、行情波动明显加大。与之相比，当前仍处低位且经济与政策边际改善的中国资产，成为更高性价比的选择。

　　那么，具体到标的层面，当前外资开启“买买买”模式后，哪些股票最受青睐呢？

　　Wind资料显示，近7个交易日，北向资金最青睐贵州茅台，合计净买入了32.24亿元。5月6日，贵州茅台（600519）摸高至1765元/股创下年内新高，市值超越中国移动再次成为A股“股王”。

　　同时，招商银行（600036）、宁德时代（300750）净流入超过20亿元，分别为25.12亿元、21.37亿元。立讯精密（002475）、中国平安（601318）、迈瑞医疗（300760）净流入均超过10亿元，分别为14.45亿元、13.48亿元和12.02亿元。

　　五粮液（000858）、中际旭创（300308）、紫金矿业（601899）、比亚迪（002594）位列其次，分别实现净流入7.44亿元、6.78亿元、6.22亿元和6.20亿元。

　　“本轮外资流入，核心资产仍是聚焦方向。个股层面，加仓集中在龙头白马，行业层面上，近期北上资金主要加仓银行、有色金属、电力设备、医药生物和食品饮料等板块。”兴业证券指出。

（文章来源：澎湃新闻）