4月29日晚间，花样年控股（1777.HK）发布境外债务重组建议条款更新公告，其与债券持有人小组就建议重组的经修订条款订立重组支持协议。

　　公告显示，花样年重组方案主要包括以新换旧、债转股两部分。

　　按照上述重组条款，花样年13亿美元的境外债务将直接转为新发行的普通股。

　　同时，曾宝宝将在重组生效日前提供其持有的部分花样年股份（相当于重组后总股本10%）质押给新票据。

　　“债转股完成后，预期控股股东将控制公司股权总额约40%，现有债务工具持有人将合共持有公司股权总额约45.2%。”花样年方面表示，“完成建议重组后，曾宝宝仍将是公司最大控股股东。”

　　重组方案的另一重要组成部分是发行新票据。

　　花样年将发行八批次新票据，票据到期日为2026年12月至2031年6月，利率为4.5%至6.5%（利息以实物支付则为5.5%至7.5%）。与2023年1月份发布的重组方案条款相比，展期时间整体往后延了2年，利率有所下降。

　　新票据利息将每半年支付一次，首三个批次的新票据在2022年12月31日至2025年6月30日期间的利息将完全以实物支付；其余批次的新票据，2022年12月31日至2026年12月31日期间的利息将完全以实物支付。

　　公告还显示，花样年可选择将首四个批次新票据的到期日额外延长一年，延期后的票据在延长期内利率将增加2.0%，还须缴纳0.3%的现金延期费。

　　针对新票据债务的偿还，花样年在公告中称，新票据将就境内项目出售所得款项净额设立现金清缴机制，目前公司已确定日后有意出售的若干项目，该等出售所得款项净额的40%将用于新票据的现金清缴。

　　在同意费限期前签署新重组支持协议的计划债权人将在重组完成日获得债务本金0.1%的同意费。

　　截至2024年4月29日，花样年与持有现有票据未偿还本金总额约32%的债券持有人小组签订了重组支持协议。

　　除了展期年限及利率变动，花样年筹集新资金的方案也出现变化。

　　前述公告显示，花样年控股股东曾宝宝将向公司注资或促成注资600万美元，为重组费用和各项开支提供资金。

　　据悉，上述这笔股东贷款无抵押、无固定到期日，利率在5%-8%之间，其偿付顺序次于现有票据及新票据，只有在花样年以现金支付应付新票据持有人的所有现金利息时，才能以现金支付股东贷款利息。

　　股东贷款的规模有所下降。在2023年1月的重组建议条款中，花样年称，曾宝宝将向公司注资或促成注资1500万美元。

　　同时，在2023年1月给出的重组方案中，花样年称可能会通过粤民投另类投资(珠海横琴)有限公司或其他方式通过一种债务工具注入1亿美元。但最新的重组建议条款中，并未出现粤民投另类投资(珠海横琴)的身影，新增资金仅包括股东贷款。

　　花样年内部人士表示，自2023年1月重组条款公布至今，公司与债权人经历了一年多的反复谈判及建设性讨论，本次条款修订中的注资、降息、展期等，对确保集团建设项目的成功交付至关重要，境外债务的现金利息开支亦将于此期间大幅减少，为公司争取了更多发展空间。

　　上述人士称，该债务重组方案一旦实施，预计将大幅降低花样年的境外债务规模，改善公司的资本结构，缓解公司未来2-3年的流动性压力，并为花样年业务稳定以及良性的持续经营提供坚强支撑，最终提高债权人偿付率，最大化实现投资者回报。

　　针对重组后的境内外各项工作，该人士表示，花样年将适应当下市场供求关系发生重大变化之新形势，着手参与推进城中村改造、老旧小区改造、经营性物业等新业务拓展。目前已制定一城一策、一盘一策、直营店长制等管理方式，为最大化资产价值、适应大环境行业变化开拓创新。

（文章来源：蓝鲸财经）