外汇存款准备金率年内再下调 对市场影响几何?
2022年09月06日 07:16
来源: 中国新闻网
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【外汇存款准备金率年内再下调 对市场影响几何?】短期汇率波动造成的影响有限,中国资产对外资仍然具有比较大的投资吸引力。


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  5日下午,央行公告称,自2022年9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这也是继今年4月25日央行下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点以后,第二次下调外汇存款准备金率。

图片来源:央行网站

  8月中旬以来,人民币汇率经历一轮快速回调。9月5日,在岸人民币对美元16时30分收盘价报6.9366元,较上一交易日跌338个基点。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率9月5日同样走弱,盘中接连跌破6.93、6.94和6.95关口,续创2020年8月以来的新低。

  不过,北京时间17时,央行宣布下调外汇存款准备金率后,离岸人民币兑美元短线拉升近200个基点。

  据了解,外汇存款准备金率是指金融机构缴存至央行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率,也是央行调节外汇市场供求的重要工具之一。下调外汇存款准备金率可以释放外币流动性,从而在一定程度上达到抑制人民币汇率单边贬值预期。

  中国人民银行副行长刘国强在5日的国务院政策例行吹风会上指出,人民币长期的趋势应该是明确的,未来世界对人民币的认可度会不断增强,这是长期趋势。

  刘国强还表示,人民币汇率必然会受到各种因素的影响,近期主要是美国加码货币政策调整,这样的话,美元今年以来升值了14.6%,在美元升值背景下,SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值,人民币也贬值了8%左右,但是和其他非美元货币相比,贬值幅度是最小的。

  那么,外汇存款准备金率年内再下调,对市场有何影响?

  “下调外汇存款准备金,意味着境内金融机构为外汇存款缴存的准备金减少,有助于增加市场上美元流动性,并提升金融机构外汇资金运用能力,有利于人民币汇率的稳定。”民生银行首席经济学家温彬表示,当前受美联储加速收紧货币政策影响,美元指数一度突破110关口,引发人民币对美元被动性贬值。央行此举向市场释放积极信号,有利于稳定人民币汇率预期,避免出现非理性的超调。

  “8月15日央行下调了中期借贷便利和贷款市场报价利率LPR,这显示出我国货币政策依然保持以我为主的节奏,中美货币政策的走势持续分化,这也是人民币出现贬值的一个原因。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称,近期由于美元指数连续飙升,导致非美货币出现了持续调整,特别是一些发展中国家货币贬值幅度较大。

  “资本市场方面,北上资金全天净买入79亿元,8月份累计加仓127亿元,说明外资对于当前A股市场看好的态度,没有受到人民币贬值的影响。”杨德龙称,短期汇率波动造成的影响有限,中国资产对外资仍然具有比较大的投资吸引力。

  杨德龙表示,短期汇率波动造成的影响有限,中国资产对外资仍然具有比较大的投资吸引力。而多家外资投行发表报告称,投资者可将近期中国股市的低估值视为进一步加仓的机会,看好经济复苏之后股市的表现,而中国股市的估值更具有吸引力。

  此外,杨德龙还表示,汇率预期平稳,有助于人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,一般来说,人民币汇率出现短期的贬值是有利于刺激出口的。只要人民币汇率整体保持区间震荡,对于经济复苏应该不会形成太大的影响。

  招联金融首席研究员董希淼称,下调外汇存款准备金率向市场释放外汇流动性,增加市场外汇供给,从而进一步抑制外汇升值、缓解人民币贬值压力。

  “一年之内两次下调外汇存款准备金率,向市场传递出明确的政策信号,有助于稳定市场信心和预期,推动人民币汇率降低波动、回归常态。”董希淼表示,从长期看,我国经济基本面支持人民币汇率在合理均衡的水平上保持基本稳定。

  东方金诚首席宏观分析师王青也认为,下调外汇存款准备金率,会增加在岸市场美元流动性,在现汇市场供求平衡上缓解人民币兑美元的贬值压力。

  “不过,这一轮人民币贬值主要由美元指数大幅上行触发,三大人民币汇率指数运行稳健。这意味着接下来监管层汇市调控力度将比较温和,不会对特定点位过度关注,人民币汇价将随美元指数反向波动。”王青表示,下一步人民币兑美元贬值幅度会趋于温和,一篮子汇率指数将延续偏强走势。

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