富国基金陈戈:不设具体规模目标 聚焦核心能力提升
2022年08月12日 08:16
作者: 赵明超 吴晓婧
来源: 上海证券报
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  富国基金的目标简单而纯粹,不做制度套利的事情,不做短期逐利的事情,不做没有复利的事情,不做无法传承的事情,只聚焦核心能力的提升。富国基金没有具体的规模目标,只有在投资能力提升后,才会去拓展规模,基金规模的增长要与投资能力相匹配,投资能力甚至要领先于管理规模。

  2000年加入富国基金至今,陈戈见证并推动了公司的发展。

  从行业研究员,到基金经理,到主管投研的副总经理,再到总经理,在角色转变的过程中,陈戈认识到,公募基金提供了低成本、低门槛的理财工具,帮助个人投资者获取收益。

  经历了20余年快速发展,公募基金资产管理规模已经突破26万亿元,在资本市场改革发展中发挥的作用日益重要。2022年4月26日,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,公募基金行业迎来高质量发展的新格局。

  近期,上海证券报记者与陈戈进行了一场深度对话。陈戈认为,公募基金应更加深入地推动普惠金融,践行服务实体经济的责任与使命。他阐释了公司的发展路径:聚焦核心能力建设,重视人才培育,努力打造投研平台,以专业化战略拥抱资管行业机遇与挑战。

  立足本源聚焦核心投研能力建设

  遵循行业发展规律,打造核心竞争优势,是所有优秀公司的发展之道,基金公司的发展同样如此。

  在陈戈眼中,资产管理行业的健康可持续发展,核心是资产管理能力和资产管理规模相匹配。只有在资产管理能力提升的前提下去追求规模增长,才可能切实地为投资者创造收益,从而实现公司的良性发展。

  “长期以来,富国基金聚焦核心能力建设。”陈戈表示,富国基金不遗余力地提升投研能力,每年都会引进高水平的投研人员,不断壮大投研团队力量。尤其是在市场调整的年份依然扩充投研力量,这缘于富国基金对中国资产管理行业中长期高成长性的判断。

  富国基金的目标简单而纯粹,不做制度套利的事情,不做短期逐利的事情,不做没有复利的事情,不做无法传承的事情,只聚焦核心能力的提升。

  “我们没有具体的规模目标。只有在投资能力提升后,才会去拓展规模,我们希望基金规模的增长跟投资能力相匹配,投资能力甚至要领先于管理规模。”陈戈坦言,作为公司总经理,并没有太多的短期压力,坚持按照资产管理行业的发展规律,去做长期正确的事情。

  这份定力,源自富国基金对资管行业的深度认知。管理规模是投研能力转化的结果,是水到渠成的事情。只有投资能力提升了,才能给投资者创造更多价值,规模增长便会随之而来。如果片面强调资产管理规模,这就本末倒置了,也是不可持续的。

  检验投研能力的标准是为基民赚钱。天相投顾数据显示,2021年富国基金非货币类产品总利润241.18亿元,权益类产品总利润171.40亿元,债券类产品总利润77.01亿元,为投资者创造了较好的回报。

  基于核心能力建设,坚持规模增长与投研能力相匹配的经营理念,在中国资本市场持续发展的大势中收获市场的认可。银河证券数据显示,截至2022年二季度末,富国基金公募资产规模达到6472.55亿元(剔除货币基金与短期理财债券基金)。尤其难得的是,富国基金的规模增长较为均衡,公司旗下权益、固收和量化“三驾马车”始终保持同步增长。

  人才为要品德与业绩皆重

  在以信任为基石的资产管理行业,诚信品质至关重要。富国基金在选人、用人的时候,以德为先。

  陈戈表示,基金经理首先要有良好的品德,有团队合作精神,有大局观,而不是以自我为中心。“我们希望寻找长期事业伙伴,能够伴随公司一起成长,以服务投资者为使命,追求中长期良好的业绩纪录和职业声誉。”

  只有德才兼备的基金经理才能真正做到以持有人利益为先,真正提升持有人的获得感。这就涉及另一个问题,如何让基金经理人尽其才?这离不开一套长期有效的激励机制。

  富国基金成立23年以来,不断深化“长期主义”理念,坚持做长期正确的事情,围绕打造核心竞争力来经营公司,而不是以短期利益为导向。“虽然大家都知道坚守初心很好,但初心都是很长期的、见效比较慢的东西,在短期压力和外界诱惑之下,很容易背离初心。”陈戈表示。

  对于基金发行,富国基金不会因明星基金经理效应和短期业绩效应而盲目追求新发“爆款”,而是根据基金经理的成熟度进行安排。如果基金经理的管理规模达到一定程度,公司会要求他们先管好已有产品,并对其能力边界提出更高要求。

  近年来,富国基金对基金经理的考核以3年业绩为主,甚至增加了5年业绩的权重。对基金经理进行长期考核,基金经理的投资行为自然会是长期的,使得“长期主义”深入富国基金投研文化的肌理中。公司的主动权益、固收、量化三大团队形成了基金经理各具风格、业务齐头并进的发展势头。

  关于基金经理与基金投研团队建设,陈戈表示,这就像树木和森林的关系。“我们不希望是一棵参天大树,我们希望是一片森林。独木不成林,有了森林,才能够形成良好的生态环境。所以我们不会把资源集中到某一棵树上,而是希望培育出一片森林。”

  平台赋能百花齐放才是春

  在强化投研能力建设、重视投研人才培育的基础上,经过23年积累,富国基金形成了权益、固收、量化“三驾马车”并驾齐驱的发展格局。三大投资领域形成了各自的投研平台,投研出身的陈戈深知,基金经理最需要的就是“平台赋能”——打造一个强大的投研平台,让基金经理在富国基金的平台上,能够持续不断地得到滋养和成长,更专注于纯粹地做好投资。

  如何实现平台赋能?陈戈的答案是文化。

  富国基金非常强调相互学习、相互欣赏。这是一种和而不同的文化。

  早在十几年前,富国基金就概括出指导投资的“十六字方针”——深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报。尊重个性就是根据基金经理的知识背景、性格特质、从业经历、能力禀赋等,鼓励他们形成自己的风格。

  百花齐放才是春。陈戈说,富国基金对基金经理的投资风格不作统一要求。当不同风格的基金经理在平台上交流时,会擦出火花。这些观点、策略逐渐沉淀下来之后,留给平台的就是对投资认知的复利叠加。

  有和而不同,也有不约而同。

  富国基金的不约而同体现在两个方面:一是相互欣赏,只有欣赏对方,才会向对方进行学习;二是相互“较劲”,每个人都追求卓越,都希望把投资业绩做得更好。

  如今,相互欣赏和追求卓越,已内化为富国基金的文化氛围。基金经理之间的沟通交流,基金经理和研究员之间的沟通交流,都非常顺畅,大家都在一个非常平等、开放的环境里进行投资和研究。

  这样的平台,对投资从业者非常有吸引力。在富国基金,有不少基金经理是从优秀的行业研究员中选拔和培养出来的,他们已经逐渐成长为富国基金的中坚力量。同时,早期以成长风格见长的富国基金,随着投研平台不断扩容和自我迭代,已积聚了一支投资风格多元化的基金经理队伍,包括逐渐形成价值投资风格的基金经理,追求均衡策略的基金经理,偏好低波动、稳健回报风格的基金经理,以及行业专家型的基金经理等。

  “在富国基金,基金经理能力圈的拓展,是自我提升的结果,也是平台赋能的结果,好的企业文化会润物细无声,让每个人都得到更好的成长。”陈戈说。

  今年初,富国基金发布了一条短视频,名字叫《富国权益中生代》。在视频里,24位基金经理依次出场,意气风发,阳光而真诚。

  不主动造星,却迎来星光璀璨。

  驭风踏浪奋进资管新时代

  对于资产管理行业而言,顺应行业发展趋势,方能乘风破浪。

  随着收入的不断提高,财富总量的大幅提升,居民对于投资理财的需求日益增长。在此背景下,中国大资管行业进入高质量发展的快车道,具备投研实力的资管机构将大有可为。

  过去10年,中国大资管行业总规模由12万亿元增长至137万亿元。其中,公募基金规模由2万亿元提升至超26万亿元。

  截至2021年底,公募基金规模相当于GDP的22.35%,大资管行业规模相当于GDP的120.19%,比十年前的4.33%和17.68%分别增加了约18个百分点和约103个百分点。大资管行业方兴未艾,未来仍将保持稳步向上的增长态势。

  成熟市场的经验表明,专业化、机构化是未来发展方向,在经济转型升级的市场环境下,结构性行情将是未来市场的重要特征。通过深入研究创造价值,与优质企业一同成长,这些被成熟市场检验过的行之有效的投资理念,在A股这个快速走向成熟规范的市场上,也被越来越多投资者所接受。投资者意识到,借助公募基金的专业投资能力,能获取更大收益,公募基金是资产保值增值的高性价比选择。

  过去几年,公募基金业绩和规模不断上升,与此同时,A股对全球各类资本的吸引力也在不断增强,海外资管龙头、国内产业资本等争相进入。另一方面,国内部分头部资管公司也开始进行海外布局。公募基金应如何迎接双向开放带来的新挑战?

  陈戈说,公募基金管理人的多元化、国际化,将为行业引入“活水”,未来行业将进一步呈现差异化发展态势,形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。

  作为高度市场化的行业,资管行业自诞生之日起,就充满竞合协同。良性竞争会促进效率的提升,海外资管龙头的加入将促进公募行业的投资管理能力、经营管理水平持续提升,中国资产管理行业将迈上一个新台阶。

  具体到应对策略,陈戈的答案是六个字:聚焦能力建设。

  在他看来,随着中国多层次资本市场的快速发展,资产管理行业未来的空间和体量非常大,目前正处于一个高速成长期,市场足够大,可以容纳更多基金公司,投资者也可以有更多选择。随着市场体量持续提升,投资工具也将不断丰富。但万变不离其宗,提高投资能力才是最重要的,要把最基本的看家本领练好,一定要基于长期的发展目标,制定正确的经营理念,在把握发展趋势的基础上坚守本源,才能在未来的竞争中胜出。

  “只要坚持做正确的事,把自己的事情做好,自然会有好的结果。按照自己的节奏去做,按部就班,稳步发展,发展就会更良性,也会更从容。”陈戈说,稳中求进,笃定前行,正是富国基金多年来的发展特征。

  近年来,随着资产管理规模的扩大,业内不少头部公司加大了布局海外市场的步伐。富国基金也进行了探索性布局,逐步积累经验,储备熟悉海外市场的专业人才,逐步去摸索,稳步去拓展。陈戈表示,布局海外市场会面临诸多风险,成本也很高。只有在做好前期准备的时候,富国基金才会更为积极地进行海外展业和能力输出。

(文章来源:上海证券报)

文章来源:上海证券报 责任编辑:33
原标题:富国基金陈戈:不设具体规模目标 聚焦核心能力提升
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