郭广昌也“缺钱”了?从买买买到卖卖卖 复星系套现动作不断
2022年06月22日 00:05
作者: 胡金华
来源: 华夏时报
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   买的时候声音很大,卖的时候悄无声息——这句话用来形容上海复星高科技(集团)有限公司(下称“复星集团”)三年来的买卖故事,最恰当不过了。犹记前年复星耗巨资分别拿下了舍得酒和金徽酒的控股权,在A股市场引起震动;时隔一年之后,如今却开始悄悄地在A股和H股减持曾经投资过的上市公司。

  6月15日晚间,深市上市公司中山公用(000685.SZ)发布公告称,持股10.35%的股东复星集团计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过8851股,不超过公司总股本的6%。对于减持原因,中山公用称系复星集团根据自身经营需要等自主决定,在减持时间区间,复星集团将根据市场情况、公司股价等因素选择是否实施及如何实施减持计划。而以当前中山公用7.58元/股价格计算,复星集团预计套现7亿元左右。

  而这是复星集团在两地资本市场上的第三次减持公告。就在5月31日,复星集团港股上市公司复兴国际(00656.HK)发布清仓减持青岛啤酒H股公告,以折让4.7%的股价共计套现41亿港元。复星国际彼时在公告中表示,出售事项系公司正常投退安排,出售事项完成后,集团将不再持有目标公司股份;今年3月14日,创业板上市公司泰和科技也发布持股5%以上股东减持计划的预披露公告,称公司股东上海复星创泓股权投资基金合伙企业(有限合伙)(复星旗下创投基金)计划减持公司股份不超过1621.48万股,占公司总股本比例7.5069%,这一减持同样预计将为复星套现超过3亿元资金。

  两地市场套现近50亿资金,这对于复星集团而言,似乎并不寻常。对于上述减持动作的目的以及资金安排,《华夏时报》记者向公司相关部门发去采访函,但截止发稿未获回复。

  “复星出售的股权其持股时间都较长,在未有控股的战略背景下,减持出售股权是正常的投资退出行为,且为部分上市公司的股权出售,不涉及到复星系整体的资本运作。民营巨头回笼资金有其自身主营业务资金需要的考虑,也有波段性操作二级市场、腾挪现金以备新的投资所需。”对此,上海博盖咨询创始合伙人高剑锋接受《华夏时报》记者采访时指出。

  投资收益几何?

  在业内人士看来,退出一些财务投资标的上市公司,是当下复星集团正在做的事情,如果说港股的青岛啤酒为其带来超额收益,那么在中山公用上可能堪堪实现盈亏平衡。

  根据资料显示,复星集团持有的中山公用股权是2014年从上市公司控股股东处受让而来,在此次减持前,复星集团已减持了中山公用2%的股份,最初持股比例为12.35%。在当年入股中山公用时,复星集团所持全部股份耗资为10.6亿元,如今8年多时间过去了,中山公用股价距离10元已经落下不小的距离。

  记者统计发现,如果剔除股价波动因素,仅以每年分红来计算,从2014年至今,中山公用8年内累计每股派发了红利2元左右,再加上2014年中山公司进行了一次大手笔的公积金转赠股票(10派8)行为,复星这笔投资并未大赚。

  “以公积金转股本,相应的股价也要降低,因此复星8年多的投资就相当于每年吃些分红,甚至可能抵不上5%的年化投资收益。”6月21日有财务人士向本报记者分析指出。

  不过始于2017年的青岛啤酒投资,则让复星集团上市主体复兴国际赚的盆满钵满。今年5月31日,复星国际在港交所发布公告,拟减持所持有的4.7%青岛啤酒,拟折让出售6678万股套现41亿港元。截至当日港股收盘,青岛啤酒H股价格为 67.80 港元/股,与 2017 年底郭广昌投资青岛啤酒时每股27.22港元的股价相比,公司股价已实现翻倍。

  值得一提的是,从2019年起,赚到钱的复星国际开始减持青岛啤酒,与此同时,复星系的白酒板块逐渐扩张,2020年5月,豫园股份以18.36亿元的价格,收购金徽酒30%的股份;9月,豫园股份再斥资7.15亿元收购金徽酒8%的股份,将持股比例至38%;同年12月,复星集团减持青岛啤酒H股3100万股,持股比例由12.84%下降至10.57%;2020年12月31日,复星系以45.3亿元拍卖得到舍得集团70%股份。自此,金徽酒、ST舍得两大白酒上市公司归入复星系,郭广昌为此共花费70.82亿元。

  大佬也“缺钱”?

  业界也在揣测,以复星集团在白酒领域的投资风格,两年一个周期,会不会在舍得酒和金徽酒上未来也有相似动作。

  事实上,2020年初新冠疫情爆发以后,复星系旗下地产、旅文、消费皆受到冲击。从2018年到2021年四年间,港股复星国际的经营性现金流由133.02亿元减少至-32.86亿元;在此期间,复星国际的期末短期借款总额却由677.41亿元增至1052.27亿元,2021年期末长期借款总额人民币1318.92亿元。而在去年7月,评级机构穆迪就曾将复星国际的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”,原因是“复星国际的债务杠杆率高且不断增加;长期投资依赖短期资金;控股公司层面的利息覆盖率低;信贷传染风险不断增加”。

  增加现金以应对可能出现的债务压力,或为套现原因之一。

  “回笼资金,也是从企业的现实角度来考量,因为企业的生存发展需要有一定的基础来支撑,今年持续两个多月上海的疫情,使得不少本土大型民企集团压力大增,房租、人员薪水等固定的成本开支,都需要有现金流来支持。很多企业未来都要面对发展的不确定性,所以复星的套现行为也是为了现金储备。”对此中国文旅创新创业智库丛书主编张德欣对本报记者表示。

  IPG中国首席经济学家柏文喜则认为,复星近期连续在A股和H股出售股权套现资金,属于企业自主的投资行为,既可能出于投资获利退出的需要,也有可能出于集团内部流动性安排的需要,因为所涉及上市公司复星并非实际控制人,也不存在被迫失去实际控制人地位的状况。

  值得一提的是,复星系在资本市场的版图除了上述三家非主要公司外,在A股、港股控股上市公司合计达11家。具体来说,A股市场,郭广昌实际控制上市公司复星医药南钢股份豫园股份上海钢联海南矿业,以及新近纳入的金徽酒及舍得酒业两家白酒公司,共计达到7家。经统计,上述7家公司2021年、2022年一季度净利均处于盈利状态,其中以2021年整年度来看,复星医药盈利能力居首,当年实现归属净利润约为47.35亿元;其次是南钢股份,实现归属净利润约为40.91亿元,也仅上述两股当年净利在40亿元以上;在港股市场,复星集团自身的上市公司有复星国际,另有还包括复锐医疗科技复星旅游文化集团、复宏汉霖三家港股控股上市公司。

(文章来源:华夏时报)

文章来源:华夏时报 责任编辑:436
原标题:郭广昌也“缺钱”了?从买买买到卖卖卖,复星系套现动作不断
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