兴业证券:维持中国海外发展(00688)“买入”评级 目标价上调至31港元
2022年04月07日 15:55
来源: 智通财经网
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  兴业证券发布研究报告称,维持中国海外发展(00688)“买入”评级,2021年销售规模平稳增长,2021H2至今抓住土地市场窗口逆势拿地,储备大量优质土储,2022年销售规模有望保持稳步增长。预计2022/23年营收2672/2898亿元,同比增10.3%/8.5%,核心净利382/410亿元,同比增4.9%/7.5%,对应PE7.6/7倍,2021A股息收益率4.9%,公司保持稳健的风格,各项财务指标进一步优化,融资通道通畅,成本优势显著,将目标价由27港元上调至31港元。

  报告提到,2021营收同比增30%至2422亿元,归母核心净利同比降4%至364亿元,核心净利率同比下降5.5%至15%,业绩略低于预期;累计销售均价为19545元/平米,销售回款率96%,保持行业较高水平。2021年新增57个项目,总拿地金额为1379亿元,占销售金额比例为37%,高于行业平均水平;2021年权益拿地金额为1298亿元,土地金权益比例达到94%,保持较高权益比例,平均拿地成本为11834元/平米,新增土地9成以上均位于一二线城市。

  报告指出,公司的各项财务指标均保持行业较低水平。截至2021A净负债率为31.1%,同比下降0.1%。扣预资产负债率和现金短债比为53.6%和2.41倍,持续保持绿档水平。截至年末的平均融资成本为3.55%,同比下降25bps。

  风险提示:行业限制政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期。

(文章来源:智通财经网)

文章来源:智通财经网 责任编辑:6
原标题:兴业证券:维持中国海外发展(00688)“买入”评级 目标价上调至31港元
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