周末证券|消费旺季来临 看好业绩超预期板块
2022年01月15日 12:01
来源: 金融投资报
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  2022年A股开年并不顺利,但“涨价”概念却异军突起,代表有中药和部分食品饮料,引发了局部热点,资金流入较为明显。在业内人士看来,2021年年报即将进入披露期,市场对业绩的关注度有所提升,而目前又临近春节消费旺季,部分行业涨价的契机比较好。因此,涨价概念股存在业绩超预期的可能,值得投资者关注。

  A

  食品饮料高端酒需求旺盛

  临近春节,白酒市场将“涨价”推向高潮。近日,茅台酒批价小幅上涨,20年飞天茅台批价在3320元左右,处于高位,飞天散瓶价格小幅上涨,在2790元至2820元左右。出口茅台酒出厂价上涨,与国内一致。除龙头茅台外,泸州老窖古井贡酒舍得酒业等超10家白酒企业纷纷宣布部分产品涨价。有行业人士指出,长期而言,白酒消费升级趋势不改,板块上行具有稳固需求基础。同时,部分大众品也加速提价大军当中,是否会在业绩中得以体现也值得投资者关住。

  高端酒稳增趋势有较大保障,次高端行业高速扩容与全国化趋势顺利推进,共同推动次高端酒企竞争更加激烈,分化加剧。东亚前海证券分析师汪玲指出,双节动销显示高端酒需求端旺盛趋势不变,茅五泸动销表现均良好,在库存水平上也保持低位。目前,高端酒企控量挺价已经成为主基调,同时加强渠道管控,打击渠道囤货窜货行为,为2022年业绩良好增长奠定稳固基础。高端酒需求韧性强,库存水平低位、良好的基本面为酒企提价形成支撑。次高端方面,酒企围绕产品结构升级、全国化布局展开竞争。次高端价格带中在产品结构升级、全国化方面布局深厚具备实力的酒企,竞争优势明显,区域龙头将在产品结构升级+全国化推进支撑下延续高增。

  民生证券分析师王言海指出,白酒进入“第三成长”阶段,消费升级是长期趋势,强分化、高集中的特征显著,大周期弱化,小周期与产业政策更相关,我们看好次高端价位和千元价位段的快速扩容,次高端价位进一步细分为500-800元新兴次高端、300-500元传统次高端。对于投资标的的选择,需求是纲领,疫情约束减弱的预期下,验证消费场景恢复与提价传导因素,围绕景气度、确定性与估值三角优选高质量龙头与高成长赛道。建议投资者关住贵州茅台泸州老窖五粮液山西汾酒洋河股份舍得酒业古井贡酒迎驾贡酒今世缘等。

  除备受关注的白酒行业外,在成本推动下,主流食品企业纷纷提价,涉及各个细分行业。有行业人士指出,叠加明年猪价下行幅度远小于今年、明年CPI(食品)大概率进入上升通道,呈现前低后高的走势,PPI则随着大宗商品价格的回落呈趋稳态势。全年来看,食品价格温和通胀以及工业原材料价格趋稳乃至下行,以及需求端的改善,将会导致食品制造业企业处于净利率扩张区间。

  东莞证券分析师魏红梅表示,近期香飘飘立高食品相继发布提价公告,对公司主要产品的价格进行不同程度的调整。在提价的大环境下,板块存在边际改善机会,盈利能力或逐步改善。后续可持续关注板块提价进展,把握边际拐点。标的方面,可重点关注海天味业中炬高新千禾味业伊利股份洽洽食品安井食品等。

  潜力股精选

  泸州老窖(000568)

  五粮液(000858)

  山西汾酒(600809)

  海天味业(603288)

  千禾味业(603027)

  B

  中药行情有持续性基础

  随着我国疫情防控趋于稳定、集采降价靴子落地和中药材涨价潮启动,中药板块的触底反弹便在2021年开始兑现。整体来看,这一轮中药板块的上涨来源于业绩边际改善逻辑下的估值修复,中药产业链产品的涨价强化了业绩改善的预期和盈利能力的提升。

  二级市场走势来看,中药板块表现明显强于大盘背后,行情持续性如何备受业内关注。对此,首创证券分析师李志新表示,在中药传承创新、支付、提价和带量集采等方面,行情持续性存在较强基础。其一,中药评审制度改革和注册分类优化,奠定中药经典名方、验方、民族药大发展元年,2021年,国家药监局紧急批准3款抗新冠病毒中药新药,同时批准了益肾养心安神片等8款中药新药上市申请,数量为近5年来获批中药新药最多。其二,支付政策利好中医药大发展,近期国家中医药管理局和国家医保局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,在支付端增加医保支持中医药传承和发展;其三,受上游中药材涨价因素,中药是少数具备涨价基础的医药产品,受原材料价格上涨,目前已有多家中药企业陆续宣布部分产品涨价;其四,中药带量采购中成药集采落地相对温和,中药独家品种数量较多,竞争相对温和。

  值得一提的是,对于中药OTC产品提价或不具备持续性的观点市场中一直有担心的声音,尤其是普通的品牌中成药OTC。对于提价持续性的问题,国海证券分析师周小刚分析指出,在上游中药材持续涨价、零售药店追求毛利背景下,中药OTC提价可持续。一方面,根据中药材天地网数据,中药材价格综合200指数自2019年初见底以来,2020年初、2021年初、2022 年初分别相比上年同期增长5.23%、9.09%、10.77%,呈逐年加速增长趋势。我们认为,随着人工等成本的上升,中药材价格上涨趋势有望持续。另一方面,随着国家对化药集采的持续推进,零售药店销售化药品单价或趋于下行。为了维持整体利润率水平,零售药店亦乐见部分品牌力强、市场份额高的中药OTC品种提价。根据我们的调研,中药OTC的品单价在部分连锁药店近年来复合增长约5%-8%,直接验证了中药OTC持续提价的行业事实。

  在一致的涨价预期之下,中药板块被行业分析师普遍看好。西南证券分析师杜向阳表示看好中药板块上游材料涨价带动终端产品提价、下游存货周转加快有望迎来补库存周期、相关国企治理结构改善的三大投资机会,建议投资者关注片仔癀云南白药同仁堂太极集团寿仙谷华润三九健民集团以岭药业马应龙中新药业佐力药业奇正藏药珍宝岛等。

  潜力股精选

  片仔癀(600436)

  同仁堂(600085)

  太极集团(600129)

  寿仙谷(603896)

  健民集团(600976)

(文章来源:金融投资报)

文章来源:金融投资报 责任编辑:43
原标题:周末证券|消费旺季来临 看好业绩超预期板块
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