中信证券:再贷款或成为基础货币投放的重要渠道
2021年11月26日 08:44
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【中信证券:再贷款或成为基础货币投放的重要渠道】中信证券研报认为,近期央行先后推出3000亿支小再贷款,2000亿清洁煤炭再贷款和碳减排支持工具,预计未来一年再贷款投放的基础货币可能达到1万亿。再贷款采用“先贷后借”的模式操作,具有投向灵活、直达性强的特点,可能成为新的结构性货币政策工具支柱。和MLF等传统工具相比,再贷款是为了绕过“宽货币”,直达“宽信用”。综合考虑,货币投放方式从MLF转向再贷款对资金价格的影响偏中性。信用方面,再贷款采用“先贷后借”可以直接撬动贷款投放,但通常为等额置换。

  中信证券研报认为,近期央行先后推出3000亿支小再贷款,2000亿清洁煤炭再贷款和碳减排支持工具,预计未来一年再贷款投放的基础货币可能达到1万亿。再贷款采用“先贷后借”的模式操作,具有投向灵活、直达性强的特点,可能成为新的结构性货币政策工具支柱。和MLF等传统工具相比,再贷款是为了绕过“宽货币”,直达“宽信用”。综合考虑,货币投放方式从MLF转向再贷款对资金价格的影响偏中性。信用方面,再贷款采用“先贷后借”可以直接撬动贷款投放,但通常为等额置换。

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