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信托业挤“水分”重塑定位

2021年03月10日 09:33
来源: 城市金融报

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原标题:信托业挤“水分”重塑定位

  3月8日,来自中国信托业协会发布的最新数据显示,在行业持续压降融资类业务的背景下,2020年信托行业资产规模再次出现回落,下滑至20.49万亿元。

  随着中国信托业协会官方数据出炉,2020年全年信托资产规模压降脉络逐步清晰。

  多家信托公司高管表示,2020年年初监管制定了压缩融资类信托1万亿元的计划,大部分信托公司已经完成。

  如今,信托行业高盈利模式不再,未来如何优化信托资金投向结构,把握转型发展脉络也成为摆在信托业面前的难题。

  挤出哪些“水分”

  在业务转型驱动下,信托资产规模从2017年四季度末26.25万亿元的高点逐步回落。截至2020年四季度末,信托资产规模为20.49万亿元,同比下降5.17%,比2019年四季度末减少1.12万亿元,比2017年四季度末的历史峰值减少5.76万亿元。

  信托资产规模下降的背后,与行业持续压降融资类和通道类业务有关。从长期来看,逐步压降融资类信托是信托公司回归本源的转型目标。但因2020年上半年部分信托公司仍然迅猛发展,对此,2020年6月,银保监会下发《关于信托公司风险处置相关工作的通知》,要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务

  数据显示,2020年三季度末融资类信托余额为5.95万亿元,环比二季度末减少4966.43亿元;四季度末融资类信托余额为4.86万亿元,环比三季度末减少10916.31亿元。这两个季度合计压降15882.74亿元,抵扣当年前两个季度总计新增额6135.89亿元,全年共压降9746.85亿元。

  另外,截至去年年末,事务管理类信托资产为9.19万亿元,同比2019年四季度末的10.65万亿元减少1.46万亿元,较2017年末的历史高点15.65万亿元减少6.46万亿元;业务占比为44.84%,同比2019年四季度末的49.30%下降4.46个百分点。“压降的事务管理类信托绝大多数是以监管套利、隐匿风险为特征的金融同业通道业务。按照监管部门要求,事务管理类业务量与占比一直不断下降,金融机构之间多层嵌套、资金空转现象明显减少。”复旦大学信托研究中心主任殷醒民称。

  多位信托公司人士称,2021年将继续开展“两压一降”:压缩违规融资类业务规模,压降信托通道业务规模,降低金融同业通道业务,并加大风险处置力度。对于2020年未达标的信托公司,监管将进行处罚。

  在“两压一降”监管重点工作的持续推进下,信托行业高盈利模式不再,增收不增利成为常态。2020年,信托业实现营业收入1228.05亿元,同比2019年的1200.12亿元增长2.33%。2020年4个季度的营业收入分别为255.65亿元、294.86亿元、291.09亿元和386.45亿元,其中,四季度营业收入环比三季度增长32.76%,是信托公司年末业绩冲高的行业特征。

  而在计提减值损失抵御风险的背景下,信托行业净利润增速已经两年出现负增长,2019年同比下降0.65%,2020年同比下降19.79%。

  投向结构改善

  过去一年,转型依旧是信托业的关键词,进一步强化了支持实体经济发展规律的认识,并以多种方式推动资金流入实体经济部门,信托投向结构不断改善。

  截至2020年四季度末,资金信托为16.31万亿元,同比2019年四季度末的17.94万亿元下降9.09%,净减少1.63万亿元;环比2020年三季度末的17.23万亿元下降5.36%,净减少9242亿元。

  从资金信托在五大领域占比来看,2020年四季度末排序是工商企业(30.41%)、基础产业(15.13%)、房地产业(13.97%)、证券市场(13.87%)、金融机构(12.17%)。2020年四季度末,备受关注的房地产资金信托余额为2.28万亿元,同比2019年四季度末的2.7万亿元下降15.75%,环比2020年三季度末的2.38万亿元下降4.19%。同样,第一大领域工商企业的资金信托流向也有所缩减,2020年四季度末,资金信托流向工商企业4.96万亿元,同比2019年四季度末的5.49万亿元下降9.64%,净减少0.53万亿元。

  与之形成反差的是以证券投资类为主的金融类信托规模出现上升。2020年四季度末,标准化金融产品投资的资金信托规模为2.26万亿元,同比2019年四季度末的1.96万亿元增长15.44%,环比三季度末的2.21万亿元增长2.2%,2020年四季度新流入487.93亿元。

  上述信托公司研究人士指出,房地产资金信托占比下降主要和调控有关,还与市场的真实需求有关。例如,在投融资需求加大的情况下,以证券投资类为主的金融类信托数量就会出现上升。

  殷醒民介绍称,2020年二至四季度,证券投资类信托产品销售较好,不少信托公司积极向标品信托转型。与此同时,监管部门鼓励信托公司更多开展证券投资信托等业务,引导信托资金加大对资本市场的支持力度。信托公司可以通过自有资金和信托产品投资股票、基金债券,充实、拓宽资本市场健康发展的源头活水,有利于金融和实体经济实现高水平循环。

  2021年如何转型

  对信托公司而言,过去几年违背了信托业“受人之托、代人理财”的制度定位,将信托业务从直接融资做成了间接融资。另外,资金信托业务模式下获取的主要是利差收入,违背了信托公司以管理费为主要收入来源的准则。

  “行业必须摈弃注重规模的发展思路,随着具有影子银行性质的融资类信托压缩,预计2021年行业净利润会进一步收窄,同时行业向高质量转变,资金进入实体经济及民生类领域。”北京大学经济与管理学部副主任金李表示。他补充称,信托业受托资产规模下降是必然的,要改变过去依靠通道与融资类业务获取利润的做法,转向服务类信托。信托公司的优势是,不同于其他金融子行业,有着跨越货币市场、资本市场和实业市场三个不同市场的制度设计,并具有过去多年积累的经验,在财富管理、养老等领域有较大发展空间。

  一家信托公司高管表示,信托转型是必然趋势,已成为行业、监管层的共识,再也不能沿用以前靠吃利差盈利的模式了。具体的转型路径选择要取决于每家信托公司的禀赋和历史传统优势。在对公司基本生存具有支撑作用的基石业务上,要提供必要的保障;对于战略型业务,要在资源投入上进行重点考量。而对于机遇型业务,只能“边走边看”,需要继续观察和评估。

  “2021年是‘十四五’起步之年,也是资管新规最后一年过渡期,信托公司仍处于转型发展的关键之年。信托公司转型需要坚持两条腿走路,一方面推动传统业务模式升级,诸如发展房地产投资基金、基础设施投资基金,这是信托公司原有能力的进一步延伸。另一方面,探索新业务领域,发展证券投资等业务,培育好新盈利增长点。关键之处还在于,信托公司需要具备与之业务方向相适应的专业能力,要遵循各类业务发展的规律,循序渐进,实现稳健发展。”信托资深人士袁吉伟称。

(文章来源:城市金融报)

(责任编辑:DF506)

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