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广发基金吴兴武:两大因素利好创新药企业

2021年03月01日 00:27
作者:方丽
来源: 中国基金报

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原标题:两大因素利好创新药企业

  深度钻研医药业十余年,具备全行业研究背景,拥有更广阔的全局视野,在医药基金经理中,吴兴武可能是一个特别的存在。医药行业研究员出身的他,不仅管理医药主题基金表现拔尖,在管理面向全行业投资的基金时,同样通过扎实的研究和均衡的配置取得了出色的长期业绩

  据了解,拟由吴兴武管理的新基金——广发创新医疗两年持有混合型基金将于3月4日起发行。

  关注企业可持续

  有生命力的内在特质

  “全行业基金经理中最懂医药、医药基金经理中行业能力圈比较全面”。第三方研究机构在调研吴兴武时曾这样评价他。

  吴兴武早在高中时代就对化学有着深厚的兴趣,升入大学,他选择了化学专业,研究生阶段又主攻生物学。2009年毕业后,带着扎实的理工科背景,他进入基金行业成为一名医药研究员。2010年,吴兴武加入广发基金后,一直从事化学、生物、医药等领域的研究积累。

  2015年2月,吴兴武开始管理广发轮动配置,这是一只面向全市场投资的基金。同年下半年,他经历了市场的大幅波动,在这过程中加深了对企业价值的理解,并形成以企业价值为内核、寻找好企业长期投资的理念。

  2018年10月,吴兴武接手管理广发医疗保健,再次聚焦医药领域,并将管理全行业基金的全局思维带入到医药投资中,打造了最近两年业绩第1的医药主题基金。

  如何同时做好全行业基金和医药行业基金的投资?吴兴武认为,投资理念是决定性因素。他希望寻找沪城河深的优秀企业,最关注的是企业内在可持续的有生命力的东西,即护城河。

  他把护城河分为比较显性的和隐性的这两种:显性的护城河是肉眼可见、能靠常识辨别的,比如品牌等;隐性的护城河则需要具体研究,比如公司的技术能力、生产能力、管理效率等。

  相较之下,他认为,护城河是根本,成长性等指标只是护城河的外在体现,因此,他的投资决策极少受到业绩增速等外在指标的影响,组合持股周期较长,换手率较低。

  两大因素利好创新药行业

  对于深耕十多年的医药赛道,吴兴武抱有坚定的信心。他认为,医药行业是长期价值比较突出的行业,根本原因是随着经济发展,居民收入水平提升后,有能力、有意愿为自己的健康埋单。同时,医药行业具有较强的科技属性,尤其是创新药企业,能够通过在技术研发层面的积累,逐渐拉开与其他企业的差距,形成壁垒,强者恒强。

  就细分行业而言,吴兴武看好创新药以及为创新药服务的外包企业、消费逐渐复苏的医疗服务企业、高端医疗器械和医疗耗材。

  创新药方面,吴兴武认为,虽然目前我国创新药发展与发达国家相比仍然有差距,但具备更多积极利好的因素。一方面,中国有丰富的工程师红利,在创新药技术上有较丰富的积累;另一方面,当前国内已有部分企业创新成果成功“出海”,也标志着国内创新药水平有所提高。

  对于创新药企业,吴兴武表示将会重点关注公司的研发体系是否足够完善和高效,产品管线是否丰富。有些公司产品管线丰富,有些公司只有一两个潜在临床品种,就需要在投资时有所区别。

  值得一提的是,由于创新药产业链环节繁多,药企难以把产业链的每个环节都做好,尤其是对于初创企业而言,这也就催生了针对特定环节的外包服务公司。吴兴武对这类医疗外包服务业也颇为关注。

  创新医疗服务方面,吴兴武看好有明显创新基因或者有明显创新商业模式的企业,这类企业的科技属性更强,对专业程度的要求更高。对于高端医疗器械,吴兴武则认为与创新药类似,具备不断推陈出新能力的医疗器械企业值得关注。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF524)

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