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机构抱团股大涨 这两板块却跌哭!是被机构抛弃 还是蓄势待发?

2021年01月10日 00:52
来源: 经济导报

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原标题:机构抱团股大涨,这两板块却跌哭!是被机构抛弃,还是蓄势待发?

摘要
【机构抱团股大涨 这两板块却跌哭!是被机构抛弃 还是蓄势待发?】2021年的A股继续高歌猛进,但“掉队者”却在明显增多。 显示,今年截至7日,申银万国28个行业分类中,只有国防军工、农林牧渔、食品饮料等5个行业年内涨幅为正,其余23个行业均为下跌。

  2021年的A股继续高歌猛进,但“掉队者”却在明显增多。

  统计显示,今年截至7日,申银万国28个行业分类中,只有国防军工、农林牧渔、食品饮料等5个行业年内涨幅为正,其余23个行业均为下跌。

  在贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、汤臣倍健(300146)等个股不断创出新高背后,A股资金扎推大市值龙头公司的趋势愈发明显,“强者恒强、弱者逾弱”的效应也渐入高潮。

  不过,令部分投资者疑惑的是,在机构偏爱的蓝筹板块中,仍有银行、地产等行业静静地在低位徘徊,甚至近期还出现了快速下跌,这类板块是被机构大佬们抛弃了,还是蓄势待发,成为市场关心的话题。

  银行股遭冷遇

  “看着大盘不断创新高,我账户里股票却都在下跌,就连用来‘压舱底’的银行股也是绿的。”7日收盘,济南投资者张安庆对经济导报记者颇为无奈地感叹道。

  当日,A股放量大涨,上证综指六连阳,逼近2018年1月创出的3587.03点高点,两市连续第四个交易日成交量破万亿。但尽管如此,个股分化却明显加大,沪市方面,上涨的个股有329只(不包括科创板),下跌的则有1219只。深市方面,上涨的有424只,下跌的则多达1892只。

  市场表现看,“大而美”的个股风靡一时,贵州茅台报收2140元/股,创历史新高,市值逼近2.7万亿元;美的集团(000333)、万华化学(600309)、海康威视(002415)等个股也纷纷创出新高。

  券商机构继续摇旗呐喊。天风证券指出,今年一季度公募基金新发产品募集资金有望超过1万亿元,市场上管理规模超百亿甚至几百亿的基金经理会越来越多,因此大票白马或更加受青睐。山西证券更是直接指出,A股龙头企业相比非龙头企业估值比将上升,在市场中期震荡向上格局不变的基础上,在宏观杠杆维持相对高位的背景下,建议投资者重点关注沪深300指数内的热门题材龙头个股上涨机会。

  但令张安庆不解的是,自己从去年就在不断加仓的银行股,也算是蓝筹股的“重量级”板块,为什么不涨反跌呢?

  经济导报记者注意到,银行板块不仅缺席了2020年全年的牛市,更是无缘2021年的开门“盛宴”。2021年前2个交易日,银行、地产股集体弱势,其中银行指数大跌近3%,成都银行(601838)更是跌逾10%。

  “我买的是常熟银行(601128),去年一年跌了17%,今年开始又继续下跌,本月的跌幅就超过3%。”张安庆表示,自己买银行股是为了“打新”,本以为银行股表现稳定,不会带来多少损失,没想到反而被套得结结实实。

  经济导报记者统计发现,截至本月7日收盘,银行板块的37家银行股中,去年以来只有10家出现上涨、27家下跌,其中2019年上市的渝农商行跌幅高达32%,股价于本月创出历史新低。

  银行股怎么了?成为不少投资者心中的疑惑。

  多重因素拖累两板块表现

  在受访业内人士看来,宏观经济的变化以及政策面的影响,或是银行板块低迷的主要原因。

  据悉,去年受息差波动以及让利实体经济影响,银行业净利润出现负增长态势。银保监会数据显示,去年前3季度,商业银行实现净利润1.5万亿元,同比下降8.3%。同时,银行业新提取拨备1.5万亿元,同比多提取2068亿元,这也一定程度上影响了银行股的表现。

  另外,一些政策变化带来的业务调整,也使得银行成为市场资金短期规避的板块。如2020年12月31日,中国人民银行联合银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》,分档设置房地产贷款和个人住房贷款占比两个上限,对超过上限的机构设置过渡期,并建立区域差别化调节机制。

  其实,在多数券商分析机构看来,房地产贷款集中度迎来监管新规,部分超标银行的涉房贷款投放节奏未来会受一定影响,但整体影响有限。不过,投资者并不都这么看,有受访者认为,房贷毕竟是银行的重要业务,政策面的调整或使得银行盈利能力短期走低,这种市场猜测或许可以解释,今年初银行板块为何出现了令人意外的一波下跌。

  实际上,银行股并非唯一表现不佳的蓝筹板块,去年以来体量较大的地产板块同样表现不佳,其中,龙头股万科A(000002)去年就下跌7.5%,领跌整个板块。

  资金对地产的规避,同样来自宏观环境以及政策两方面。来自平安基金的声音认为,地产股最佳投资窗口还比较遥远。该机构称去年下半年以来,由于热点城市房价快速上涨,一定程度上与“房住不炒”的政策导向相悖,而地产股最佳投资窗口通常发生在销售转差了一段时间、同时政策对于地产的约束即将或已经开始松动的时候。“从目前地产销售热度来看,这个时间点可能还比较遥远。”

  银行更具布局优势

  “虽然亏损,我还是会坚守银行股的仓位。”张安庆对经济导报记者表示,必要的时候,他还会加仓,摊薄成本,“一方面,银行股的市净率、估值水平都处在历史低位;另一方面,银行分红近年来很有持续性,就算是从股息率上讲,也能跑赢银行存款。”

  不过,张安庆表示,他对银行股今年的走势并没有信心,“经济形势变化多端,银行的业绩又和实体经济密切相关,面临的情况有些复杂。”

  经济导报记者注意到,部分券商对银行板块的态度也是模棱两可。

  万联证券分析认为,预计2020年整体银行业的净利润增速在-3%左右。2021年,受低基数效应的影响,净利润回升至7%,但加大核销的同时,拨备计提力度预计仍将保持高位。而随着国内延期还本付息政策退出、监管压力上升,叠加新冠疫情的短期波动,预计仍对整个银行业的资产质量预期产生阶段性的扰动。

  当然,也有券商看好抄底银行机会。华泰证券分析师沈娟表示,银行股正迎来政策+基本面+资金面利好,具体包括,中央经济工作会议奠定了政策可持续性的基调,流动性边际宽松、高息存款监管均直接利好上市银行;目前银行股估值处于2010年以来的历史低位,2020年12月以来北向资金仍呈现持续流入状态;银保监会积极推动银行、保险体系的长期资金供给,均为银行股创造了估值修复机会。

  而与银行股相似的是,个别券商机构也开始看好地产板块今年的表现,不过数量更少。民生证券的研报指出,去年房地产行业销售端增速持续好转,但地产股估值却不增反降,相关公司的估值隐含过度悲观,预计2021年优质地产开发股将走出修复行情。

  “银行比地产更适合布局,毕竟只有政策持续松绑,才是地产股估值最重要的驱动因素,现在我们还看不到这种迹象。”华东某券商机构自营业务部人士对经济导报记者说。

(文章来源:经济导报)

(责任编辑:DF407)

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