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“银十”消费效果显现 汽车经销商市值大涨

2020年11月19日 00:02
来源: 每日经济新闻

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原标题:“银十”消费效果显现 汽车经销商市值大涨

  在“银十”旺季消费作用的助力下,部分汽车经销商的经营情况有明显改观。中国汽车流通协会(以下简称流通协会)数据显示,10月国内汽车经销商库存预警指数为54.1%,较去年同期下降了8.3个百分点,虽然库存预警指数仍位于荣枯线之上,但结合销量来看,经销商库存健康程度有所改善

  市场景气度的回升也进一步提振了上市经销商集团股价。据《每日经济新闻》记者统计,10月,10家上市经销商集团中,有5家股价呈现不同程度增长。其中,永达汽车(03669,HK)表现较为亮眼,单月股价涨幅达19.52%。市值方面,中升控股(00881,HK)领涨,10月单月市值增长153.34亿港元;广汇汽车(600297,SH)、永达汽车(03669,HK)、国机汽车(600335,SH)、美东汽车(01268,HK)市值也有较明显增长。

  豪华车经销商成绩亮眼

  全国乘用车市场信息联席会(以下简称乘联会)数据显示,10月国内豪华车零售销量同比增长30%,市场整体仍保持强势增长特征。

  正是基于此,中升控股永达汽车美东汽车等以销售中高端及豪华品牌车型为主的经销商,普遍延续了此前增长势头。作为国内上市经销商市值之首,10月,中升控股股价增幅达13.96%,公司市值增加153.34亿港元至1251.71亿港元。

  作为宝马、保时捷品牌国内最大的经销商,永达汽车凭国内豪华车市场的持续升温,成为10月单月上市经销商集团中的“大赢家”。10月,永达汽车股价较上月增幅达19.52%,公司总市值增加35.3亿港元。

  据官方数据,截至2020年9月30日,永达汽车的豪华及超豪华品牌乘用车销售收入约为341.64亿元,同比增长12.3%,占公司乘用车销售总收入的85%。

  “我们看好永达汽车以销售豪华和超豪华汽车为主的策略,把握豪华车渗透率持续提升和居民消费升级的趋势,以及宝马和保时捷最大经销商的地位,保持公司净利润持续高增长。”中泰国际在对永达汽车的研究报告中表示。

  同样以豪华车为销售主体的美东汽车也延续了此前的强势表现。截至10月30日收盘,美东汽车股价为31.65港元,较上月股价上涨6%,公司市值增加约24.26亿港元。

  市场分化促经销商转型

  鉴于国内豪华车市场的高景气度,众多豪华品牌经销商也开启了扩张之路。据统计,上半年,永达汽车新增了8个销售网点,而美东汽车、中升控股则分别新增2家和5家门店。

  需要注意的是,大部分经销商的生存环境依旧面临严峻挑战。流通协会数据显示,今年上半年,国内有1019家4S店相继退网,而近30000家汽车经销商中,超7成的经销商出现亏损,有83.7%的经销商出现了价格倒挂的“亚健康”状态。

  盈利能力的不足也导致了部分经销商在资金链方面承受着巨大压力。今年上半年,国内最大的汽车经销商广汇汽车(600297,SH)多次通过质押股份、发行债券等方式补充正常运营所需资金。正通汽车(01728,HK)则因数亿美元贷款难以偿还而被迫以出售股份的方式“断臂求生”,润东汽车(01365,HK)甚至已遭债权人申请破产重整。

  有分析认为,虽然国内汽车市场正加速回暖,但仅依靠新车销售业务已难以支撑经销商日常经营。如,中升控股在2019年的公司利润来源中,售后服务、金融保险业务的收入分别达86亿元和29亿元,而新车销售业务的收入仅为29亿元。

  为弥补经营利润方面的缺失,部分经销商已开始向多元化业务结构转型并取得一定成效。其中,广汇汽车不仅逐步提升旗下豪华品牌4S店占比,还在非车险业务、新能源充电桩等领域实现盈利。截至10月30日收盘,广汇汽车股价较上月上涨8.36%,公司市值增长约21.9亿元。

  “临近年底,厂家任务指标过高、压库严重,经销商库存压力增大,资金回笼速度较慢。而随着厂商年底促销冲量任务的到来,汽车整体销售价格将进一步下探,经销商盈利或将下降。”流通协会方面表示,虽然目前经销商经营状况正在不断改善,但对于大部分经销商而言,今年第四季度的生存环境仍将具有诸多不确定性。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF524)

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