永赢基金于航:看好四大成长领域
2020年11月17日 03:04
作者: 曹雯璟
来源: 证券时报
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  永赢成长领航基金经理于航认为,在当前A股市场慢牛格局下,投资成长是这个大时代的选择,也是时代给与的机遇。

  于航为复旦大学运筹学与控制论专业博士,2010年7月进入中海基金管理有限公司工作,历任高级分析师和基金经理,先后担任过7只基金的基金经理。从今年6月30日开始,于航担任永赢智能领先混合基金的基金经理。

  在于航看来,投资成长,就是看好中国的大国崛起,因为在大国崛起过程中,一定有一批成长企业在政策大力扶持下脱颖而出。

  于航在成长领域看好四大行业,包括TMT、医药、新能源、高端制造。于航管理的基金对这四大领域的持股比例较均衡,平均占比20%~25%。他认为,在这四类行业中,有的偏防守,有的进攻性强,有的有周期性,如果单纯重仓一个板块,风险会比较高。此外,他管理的产品个股集中度通常较高,前十大重仓股占比在50%左右。

  于航认为,疫情加速了全球产业链向中国转移,目前中国制造业非常火爆,PMI指数一直超预期,龙头公司业绩大超预期跑赢行业,这是一个非常好的历史机遇。原先这些公司想进入到海外产业链中,或者获得海外大客户,有相当大困难,但疫情提供了绝佳的机会。例如,一些国际汽车厂的流水线自动化设备,以前都是用海外公司的产品,因为疫情供不上了,这给了中国企业一个机会;还有的国内设备供应商,以前要进海外大医院很难,现在也有机会进入这些医院。虽然这些公司估值较高,但长期增长的空间被打开,成长性可以消化估值。

  对于选股,于航表示,会通过一些指标来考察,例如,财务指标主要看研发费用投入,还有历史收入增长数据、毛利率趋势、现金流状况、应收账款情况等。他特别强调企业的市场占有率,认为这是企业护城河的体现。“最关键是看行业竞争地位,市场份额是不是逐渐上升。”于航说,自己比较喜欢竞争不那么激烈的行业,增长也不需要特别快,但龙头公司竞争力在不断强化,份额在提升,这样的行业格局非常好。

  于航认为,好的投资策略需要与时代共振,成长股是大国崛起的具体投射。无论是中国经济转型,还是如今的全球科技周期,均为成长股投资提供了土壤。顺应时代发展方向的优质行业出现牛股概率更高,涨幅潜力更大,超额收益兑现可能更显著。一些优质龙头企业虽然当下估值较高,但其成长性是超过市场预期的,业绩的增长能够消化估值,明年这些行业依然会有机会。

 

(文章来源:证券时报)

文章来源:证券时报 责任编辑:DF512
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