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纺织服装设备行业跟踪:9月缝制机械行业收入实现增长 上市公司Q3业绩好转,维持“看好”评级

2020年11月16日 13:08
来源: 格隆汇

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原标题:纺织服装设备行业跟踪:9月缝制机械行业收入实现增长,上市公司Q3业绩好转,维持“看好”评级

  9月中国缝制机械行业收入同比增长近 23%,增速由负转正,同时出口增速进一步上行。从下游看,1-9 月纺织服装、服饰业行业收入降幅缩窄。从上市公司角度看,Q3 行业企业收入向好。

  核心观点

  9月行业收入恢复增长。根据中国缝制机械协会微信公众号援引国家统计局数据,1-9 月缝制机械行业 236 家规模以上生产企业累计营业收入 181.93亿元,同比下降 12.46%,实现利润总额 8.72 亿元,同比下降 13.78%;毛利率 19.07%,同比下降 1.33%;营业收入利润率 4.79%,同比下降 1.5%。我们测算单 9 月行业实现收入 27 亿元,同比增长 23%,增速由负转正。

  下游收入和盈利降幅缩窄。纺织服装、服饰业行业 1-9 月收入同比下降13.50%,1-9 月利润总额同比下降 22.90%,均较 1-8 月的降幅好转。2020年受疫情影响,下游行业收入和利润出现下降,但自年初以来,降幅出现持续缩窄,我们认为在疫情得到控制后,下游的景气度有望回升。

  纺织服装设备部分上市公司 Q3 业绩企稳回升。根据上市公司披露的三季报,缝制设备领域的杰克股份上工申贝大豪科技的单三季度的收入和归母净利润均实现同比增长;纺织机械领域的卓郎智能收入和利润的降幅进一步缩窄。

  投资建议与投资标的

  根据我们发布的《工业缝纫机深度:论“质”论“量”-从下游需求看工业缝纫机的复苏》,自 2018 年来缝制机械行业经历了 2 年的下行期,2020 年来受新冠疫情影响,行业进一步出现下滑。而从行业的周期来看,我们认为纺织服装设备产业链的需求有望出现恢复。9 月缝制机械行业收入实现增长,下游收入和利润降幅缩窄。我们认为若全球疫情控制良好,服装消费有望回暖,纺织服装设备的需求有望进一步向上。建议关注:杰克股份(603337,未评级)、上工申贝(600843,未评级)、大豪科技(603025,未评级)、卓郎智能(600545,未评级)

  风险提示

  新冠疫情的发展不及预期,行业恢复不及预期。

(文章来源:格隆汇)

(责任编辑:younannan)

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