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外资加速布局中国市场 桥水备案第二只境内私募基金

2020年10月15日 20:30
作者:胡金华
来源: 华夏时报

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原标题:外资加速布局中国市场 桥水备案第二只境内私募基金

  今年以来,全球资管巨头在中国市场布局显著提速,近日更是动作频频。

  《华夏时报》记者10月15日从中国证券投资基金业协会获悉,继贝莱德获得中国首张外资全资控股公募基金牌照之后,世界知名对冲基金桥水基金的第2只中国境内私募基金——桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号也在9月底完成备案。

  格上研究中心统计数据显示,截至2020年8月外资证券类私募管理人管理规模约为100亿元左右。与此同时,外资私募发行产品的节奏也在加快,私募排排网统计数据显示,目前已经备案的外资私募产品已达91只,今年以来备案登记的外资私募产品数达21只。

  种种迹象表明,尽管全球市场仍充满不确定性,但外资巨头在中国市场布局加速的步伐似乎并未因此减慢。对此,私募排排网未来星基经理胡泊在接受《华夏时报》记者采访时表示,外资机构具有资金来源稳定,长期资金为主,回报预期合理偏低、投资理念成熟等特点。中国市场从长远、逆向、价值等角度来看,对外资机构具有非常大的吸引力。

  加仓中国”的桥水基金

  公开资料显示,桥水(中国)投资管理有限公司成立于2016年3月7日,属于外商独资企业。2018年6月29日,桥水基金在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记,正式成为境内私募管理人,标志其正式进军中国资本市场和财富管理市场。

  记者了解到,桥水在中国境内的第一只产品名为“桥水全天候中国私募投资基金一号”,成立于2018年10月9日。时隔两年,世界知名对冲基金桥水基金在中国的私募机构桥水(中国)投资管理有限公司,在基金业协会完成其第2只境内私募基金备案。该产品名为“桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号”,基金于9月28日成立,9月30日备案。

  在投资策略方面,桥水的两只境内私募基金均采用其擅长的全天候(All Weather)策略,这是桥水非常著名的一项“发明”,简单来说,它配置的是风险,而非资产,通过平衡分配不同类别在组着奉献中的贡献度,实现了投资组合的风险结构优化。

  值得注意的是,近年来,身为桥水掌门人的达利欧曾在不同场合多次表达对在中国投资的乐观态度。

  根据此前桥水向美国证监会最新提交的持仓报告,阿里巴巴跻身桥水基金美股第六大重仓股,增幅达244%,加仓后市值为2.05亿美元,还大幅加仓了两只中国ETF,除此以外,桥水还大举加仓了多只中概股,包括京东网易拼多多百度中通快递携程等,可见桥水对中国市场的重视。

  外资私募加快布局中国市场

  基金业协会信息显示,今年已有7家外资机构完成了外资私募基金管理人的登记,其中包括罗素投资管理(上海)有限公司、弘收投资管理(上海)有限公司、威廉欧奈尔投资管理(上海)有限公司、鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司、迈德瑞投资管理(珠海横琴)有限公司、柏基投资管理(上海)有限公司,首奕投资管理(上海)有限公司。至此,外资私募数量已经达到30家。

  格上研究中心统计数据显示,截至2020年8月外资证券类私募管理人管理规模约为100亿元左右。与此同时,外资私募发行产品的节奏也在加快,私募排排网统计数据显示,目前已经备案的外资私募产品已达91只,今年以来备案登记的外资私募产品数达21只。

  除了桥水投资备案第二只中国私募基金,今年9月份还有两家外资私募备案新产品,元胜投资备案了兴证期货-兴享开元1号集合资产管理计划,未来益财投资备案了未来益财同茂量化一号私募证券投资基金。

  还有惠理投资今年也备案了三只私募产品,包括惠理中国景笃私募证券投资基金、惠理中国中睿沪港深1号私募证券投资基金、惠理中国安欣价值沪港深1期私募证券投资基金,投资A股和港股。

  对于外资私募加速布局中国市场的现象,胡泊在接受《华夏时报》记者采访时表示,外资机构具有资金来源稳定,长期资金为主,回报预期合理偏低、投资理念成熟等特点。中国市场从长远、逆向、价值等角度来看,对外资机构具有非常大的吸引力。

  格上投研总监付饶也向本报记者表示,中国从经济发展到金融市场的发展都处于比较吸引人的阶段,并且在经历全球疫情的背景下,中国在经济和资产的波动相比于海外都会更小,确定性也更强,具有投资价值,也或许会因此更加吸引海外投资者。

  “其一,中国经济拥有强劲的增长动力,全球疫情冲击下,中国经济率先企稳;其二,资本市场改革的推动下,越来越多的优质公司涌入了中国资本市场,中国市场存在不少估值有吸引力,成长空间大的优质企业;其三,中国市场作为新兴市场的代表,从全球配置的角度来看,具有极大的配置价值。”胡泊进一步补充道。

  面临本土市场外资私募何去何从?

  随着外资私募进入中国市场,在带来不少新理念的同时,也面临着诸多挑战。

  对此,胡泊认为,挑战主要来自于两方面,第一,国内资本市场跟海外有较大差异,除了投资者结构不一样外,另外国内金融衍生工具的匮乏,使得他们原有的投资策略会受到比较大的影响;第二,客户培育会面临困难,国内投资者跟外资私募的投资理念、预期回报等还存在一定落差,如何完美契合需要时间的磨练,外资也需要拿出更长时间的业绩来证明。

  盈诚投资副总经理张砚接受《华夏时报》记者采访时表示,因为中国市场与海外市场在很多方面存在差异,例如:法律法规、市场机制市场结构、社会文化、客户偏好、销售渠道等。所以外资私募进入中国市场,通常需要几年的本土化适应期,在经营方针、具体经营策略或投资策略、团队搭建等各方面,需要准备。如果外资私募,能成功度过这几年的适应期,就有较大可能取得较好的经营表现。

  付饶则认为,外资进入国内后,一方面会对超高频交易造成一些冲击,因为外资的技术积淀一般更强,会使得本土的超高频交易面临挑战;另一方面在个人财富管理的行业中,外资也会带来新的投资理念。

  “不过我们认为外资会给国内市场带来颠覆性改变还为时过早,海外的投资习惯在本质上仍与中国不同,外资需要了解国内投资者的投资习惯后,针对性地设计产品,为国内投资者进行个性化的投资者教育,而这些工作其实也是需要长时间的经验才能实现的。”付饶进一步补充道。

  而外资私募如何打造自身的竞争力来适应本土市场?胡泊向本报记者分析表示:“相比国内私募,外资私募的优势也非常明显,一方面,相比境内私募,外资机构在量化投资领域有着先天独厚的优势,无论是策略的丰富性、策略的成熟度、量化人才的积累以及硬件等方面都有着明显的优势;另一方面外资私募的全球投资视野也是境内机构暂时所欠缺的。所以外资私募也可以充分利用其自身优势和特点,来提升竞争力。”

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF520)

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