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美股意外大涨!A股这次能跟一回吗?

2020年09月27日 07:42
来源: 东方财富研究中心

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【美股意外大涨!A股这次能跟一回吗?】美股周五意外大涨!而随着国庆假期前还剩下3个交易日,一向被认为“跟跌不跟涨”的A股,这次能否有所表现一下呢?


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  美股周五意外大涨!而随着国庆假期前还剩下3个交易日,一向被认为“跟跌不跟涨”的A股,这次能否有所表现一下呢?

  道指本周五收盘上涨358.52点,涨幅1.34%,报27173.96点;纳指涨241.30点,涨幅2.26%,报10913.56点;标普500指数涨51.87点,涨幅1.60%,报3298.46点。本周道指累计下跌1.7%,标普500指数下跌0.6%,纳指上涨1.1%。

  01

  乐观派:美股走高的前兆

  对于周五的反弹,有分析师认为这是市场走高的前兆。

  摩根大通的策略师Marko Kolanovic指出,市场的大部分现在已经做好了反弹的准备。

  Kolanovic认为,美国股市将在今年最后一个季度中回升。他称,“现在我们认为,抛售很可能已经结束,头寸偏低。市场经历了一波清洗,所以我们认为市场实际上可以从现在开始走高。”

  美国银行分析师Michael Hartnett 等在周度数据分析报告中表示,9月回调是美股“见顶过程”中的一部分,但在美联储如此宽松、华尔街现金充裕、疫苗预期强劲的情况下,预计美股不会出现大熊市。

  美银认为,一般9月、10月是投资年度中的“中年危机”阶段,资产价格调整的同时并未出现投资级信贷利差同步扩大,而且美国国债波动性处于新低,因此这是一次健康的,非危险性的调整。

  美国银行数据显示,年初至今美国的货币刺激规模已经达到8.3万亿美元,财政刺激规模为12.3万亿美元。

  美国银行的另一重要指标显示,包括财富管理、私人银行、退休服务在内的全球财富与投资管理(GWIM)客户在过去两周已经开始“抄底”。

  02

  谨慎派:反弹难以为继

  也有分析师并不看好美股未来前景,认为反弹难以持续。

  Carillon Tower Advisers公司顾问投资组合专家Matt Orton称,目前市场上的不确定性越来越多,而除此之外就没什么别的利好因素。因此,倾向于将这段时期描述为市场有点消化不良;目前市场缺乏催化因素,盈利季节即将到来,股市很可能会继续横盘整理。

  也有分析师对市场态度悲观。宏观研究机构MRB Partners的报告指出,在经历了活跃的夏季之后,市场开始面对现实,投资者情绪有所降温,科技股正在全面修正其高估值。板块疲软也已蔓延至其他板块,市场充斥明显的避险情绪,而且部分投资者并未准备好迎接经济复苏道路上的挫折。

  金融咨询公司Newton Advisors董事总经理Mark Newton在一份报告中表示,过去几天的抛售略有稳定,但市场并无有力支撑,因此后市仍然看跌。

  03

  美联储重申需要额外财政支持

  美联储货币政策制定者已经用更大的声调呼吁国会通过另一项财政刺激法案,但在11月总统大选之前,财政刺激方案获得批准的机会之窗正在关闭。

  周四美联储主席鲍威尔重申了自己的结论,即“很可能需要额外的财政支持措施”,并再度强调将维持低利率政策,直到劳动力市场完全复苏或通胀率升至2%,这促使人们预期会有更多宽松政策。

  对于美联储的现有工具,鲍威尔说,联储最终将缩减资产负债表,但近期不会这样做,并且他并不认同“美联储已经购买‘呆账’”的看法。迄今,美联储所购买的非投资级债券微乎其微。

  高盛经济学家将美国第四季度经济增长预期减半,认为进一步的财政刺激措施要等到明年。以Jan Hatzius为首的高盛研究人员预计,美国第四季度GDP年率将增长3%,低于此前预期的6%。

  他们表示:“很明显,美国国会近期难以出台财政刺激措施,这意味着任何进一步的财政支持都可能要等到2021年。”

  他们认为,刺激措施到期后,美国人的可支配收入将降低到疫情前的水平,消费者支出料将承压。鉴于消费者开支增长放缓的前景,高盛预计今年美国经济会萎缩3.5%,而2021年将增长5.8%。

  04

  A股能够跟涨吗?选什么股?

  而美股上涨,接下来A股能够跟涨吗?

  前海开源杨德龙表示,当前A股市场已经充分进行了调整。调整的原因一是国庆节之前临近季末,资金面偏紧,导致的市场成交萎缩;二是今年以来涨幅较大的一些消费白马股遭到了追求绝对收益投资者的抛售锁定;三是一些投资者担心十一长假期间海外市场如果出现意外大跌,可能对节后的看法形成较大影响,因此基于这些原因,当前在国庆节之前市场仍然会维持调整的走势,但从中长期来看,即四季度市场上仍然有较大概率的反弹,并且是一波像样的反弹。

  选股方面,专业人士认为,四季度A股市场的主逻辑将由货币宽松转为注重业绩,坚守绩优股是较好的选择。

  杨德龙认为,当前持有优质股票是应对市场调整最好的投资策略,坚持价值投资,做好公司的股东,显得异常重要,可喜的是现在越来越多的投资者加入我的价值投资圈,价值投资已经成为最主流的投资理念。国庆节之前可以布局白酒、医药、食品饮料等消费白马股以及行情风向标券商股,来迎接四季度反弹行情。

  申万宏源首席桂浩明也表示,今年上半年由于流动性宽裕而导致的股市行情,虽然爆发力比较强,但同时又是缺乏坚实的基础。

  桂浩明认为,真正能够推动股市平稳上行的,还是公司的业绩。下半年来,中国经济复苏,企业经营情况改善,这就为展开业绩推动型行情打下了基础。客观上,在近期市场的调整中,人们也见到了这样的端倪。

  东方财富Choice数据显示,截至9月26日有27只个股三季报业绩预告超300%,其中不乏三季报高预增,但市盈率并不贵的个股。

  需要看到的是,除了建材、化工、地产等顺周期个股外,高预增中也不乏医疗器械、食品加工等个股,即使在消费、食品等高位龙头抱团的瓦解的大背景下,仍有不少估值并不贵的消费、医药股值得关注。

  私募基金经理玉名认为,A股节前调整利于节后走势。

  玉名表示,实际上资金在9月份不是只考虑当月因素,而是对长假期间未知因素的一种规避,包括为何资金之前抛售强势板块,消费、白酒、猪肉等机构扎堆个股,就是回笼资金去做一个储备。

  指数方面,反复提醒过大窗口因素,即大资金会在10月中旬,即长假后才能回流,这之前资金必然是谨慎的。这就是大的时间窗口的意义。

  很多股民全年都在操作,那意味着你有相当部分时间是在股市弱势周期中,弱势周期中,越折腾,越挣扎越难受。这就是为何提倡越是能力一般,越是基础差的投资者,反而要降低操作频率,就在市场强势周期的大窗口博弈;弱势周期,低仓位,小频率的博弈波段。这样才能保护大额利润,大赚小亏,堆积利润。


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