首页 > 财经频道 > 正文

星石投资:从逆周期成长股转战顺周期 四季度关注消费和周期类别投资机会

2020年09月25日 20:19
作者:王宁
来源: 证券日报网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:星石投资:从逆周期成长股转战顺周期 四季度关注消费和周期类别投资机会

  上半年,疫情影响下国内外流动性大幅宽松,受此驱动,以科技、医药为代表的逆周期成长股估值大幅抬升,进入四季度,机构投资者纷纷调整策略。日前,在星石投资举行的“四季度投资策略会”上,星石投资首席研究官、基金经理方磊表示,四季度国内经济复苏将接棒流动性宽松,成为下一阶段市场的核心驱动因素,投资逻辑将从逆周期成长股转战顺周期成长股,结合产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏四个维度,更加关注消费、周期类别投资机会。

  方磊认为,接下来国内宽松政策边际调整,更加强调精准导向促进宽信用。国内经济复苏持续超预期,企业盈利加速回升,顺周期类别景气度向上,科技类的逆周期成长股虽然长期具备较大的成长空间,但是在上半年已经充分演绎,估值性价比低于消费、周期类别中的顺周期成长股。

  从国际市场来看,美联储的超强宽松政策带来全球性的流动性泛滥。3月份以来,美联储连续推出0利率、无限量QE等工具,资产负债表规模在3个月内即扩张近3万亿美元,扩表规模超过QE1-QE3之和,力度超2008年金融危机时期,目前美国十年期国债名义利率已经连续数月处于0附近,往后看,全球大宽松持续时间有望超预期。

  国内方面,宽货币到宽信用已经在发生。6月份开始M2同比增速收敛,而M1/社融增速持续创新高,显示货币持续活化;同时国债利率二季度以来整体向上平移,表明市场对于未来经济预期较为乐观。虽然宽松政策边际上有所调整,但是结构性宽松仍将延续;精准导向的宽松政策有利于经济持续复苏。

  从基建投资来看,方磊预计下半年会加快赶工,资金、项目到位之下基建增速将持续好转,同时,消费端动能尚未完全释放,但结构性亮点不断,例如可选消费回升力度强劲,珠宝、化妆品、汽车、航空、景区、酒店等行业中的优质企业二季度数据率先回升,目前还在加速;服务消费如餐饮、百货等,由于消费场景以线下聚集为主,目前尚未完全恢复常态,未来疫苗若进展顺利预计将极大提振线下消费。

  方磊表示,接下来行业集中与产业升级并行,优势企业成长加速。当前中国经济步入产业结构加速转型期,实体经济各个行业已经经历了多轮行业出清,一部分优质企业能够通过规模扩张、优秀的管理、或者独特的经营模式获取更大的成长空间。受疫情影响,市场资源也将持续向头部企业集中,形成强者恒强的局面。头部企业由于拥有更好的现金流和渠道,在疫情下具备更强的抗逆性,竞争优势进一步凸显。

  对于四季度投资,方磊表示,从逆周期成长股转战顺周期成长股,结合产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏四个维度,更加关注消费、周期类别投资机会。例如高端装备,长期来看,国内核心领域技术不断突破,叠加工程师红利持续释放,国产高端装备性价比持续提升,两大趋势将长期显现:一是制造业自动化升级,二是进口替代。中期来看,经济复苏下企业资本开支扩张,高端装备需求旺盛。

(文章来源:证券日报网)

(责任编辑:DF512)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500