首页 > 财经频道 > 正文

Libor指标有何不足?

2020年09月02日 13:43
来源: 东方财富研究中心

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  东方财富网邀请到了海航期货宏观首席郭盛华做客《财富观察》栏目,他在节目上表示,由于Libor是由报价形成,和市场的实际利率之间可能会背离,存在操纵空间。如果银行虚报导致Libor数据失真,也会影响其他银行提交Libor的报价的积极性。

  以下为采访实录:

  主持人:接下来,让郭首席继续帮助大家来解读一下。

  郭盛华:我们讲Libor是在银行之间通过报价形成的利率,它的问题其实是比较明显的,我们可以从这几个方面来看,一个是它是报价形成的,和市场的实际利率之间可能会背离,也就是说Libor可能并不是市场真实利率的反映,这是一个问题。另外,参与Libor报价的银行,这里面可能存在的一个问题就是这些银行在报价的时候,可能会报出有利于银行自己交易头寸的利率数据。

  主持人:确实。

  郭盛华:也就是说可能存在操纵空间。另外还有一个问题,如果一些银行虚报Libor的数据,导致Libor数据失真,不能很好地反映市场的实际利率,另外一些银行可能积极性就会受到影响,它可能就不再愿意继续提交Libor的报价。

  主持人:原来如此。

  郭盛华:另外,Libor还有一个问题,这是它本身的问题,因为我们知道Libor是英国银行家协会通过选定一些报价银行,都是一些在国际金融领域有影响的大银行。英国银行家协会选定这些银行来为不同货币的Libor报价,这个数量我们现在看是不够的,每种货币Libor的报价银行在11个到16个之间,虽然这些银行都是在全球有影响的大银行,但是总体来看,我们对规模巨大的全球金融市场,从这个角度来看的话,代表性可能不够,也就是说Libor这组利率指标存在上述我们简单介绍的这几个方面的不足。其中,我们可能会注意到报价银行可以操纵Libor的利率数据。

  主持人:这个逻辑是自洽的。

  郭盛华:对,这个问题是非常严重的,实际上历史上发生过Libor的操纵,这个丑闻是在2012年曝光的,当时调查发现许多国际大银行,像德银,他们都在报价的时候通过人为压低或者抬高Libor的利率,或者银行之间相互串通来设定特定利率水平的Libor,使银行自己的衍生品交易从中收益,这个问题是非常严重的。后来调查出来之后,相关的银行以及当事人都受到了处罚,其中还包括刑事处罚,是非常严重的,德银是被罚款25亿美元

  为了防止或者说纠正这些问题,英国的监管机构就全部了两项措施,英国的监管机构我们介绍一下,叫英国金融行为监管局,简称FCA,FCA宣布了两项措施,第一项就是把Libor的权限从原来的银行家协会移交给洲际交易所集团ICE,ICE我们知道是现在全球影响非常巨大的交易集团,它简称ICE,其实我们现在也可以看到Libor,我们通常也称为ICE Libor,也就是在它旗下管理,这是其中的一项措施。第二项措施,英国金融行为监管局FCA宣布,对Libor的支持仅限于2021年底之前,也就是说在2021年底之前,Libor包括五种货币的Libor要尽快向新的参考利率过渡,也就是说到了2021年底之后,Libor就不再有官方的支持、官方的背书,所以需要向新的参考利率过渡,这里面就涉及到新的参考利率的问题。

  主持人:是,因为时间马上快到了。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF506)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
269人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 必读
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500