首页 > 财经频道 > 正文

诺德基金王宪彪:债券市场走向震荡 票息策略占优

2020年08月31日 09:26
来源: 中国网财经

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:诺德基金王宪彪:债券市场走向震荡,票息策略占优

摘要
【诺德基金王宪彪:债券市场走向震荡 票息策略占优】受新冠疫情影响,2020年一季度中国经济大幅下滑,央行多次进行降准降息操作,带动债券市场走向牛市,但二季度以来,伴随着经济复苏,央行货币政策重新走向灵活适度,债券市场迎来一波较大幅度调整。站在当前时点看,国内疫情得到有效控制叠加疫苗预计逐步落地等因素,为经济的渐进修复打下良好基础,作为经济领先指标的社融数据也持续改善,为经济的复苏提供了相应的金融支持。此外,伴随着经济从危机模式中逐步走出,货币政策重新走向中性,央行在二季度货币政策执行报告中明确指出短期利率中枢为7天回购利率,中枢在政策利率中枢上下波动可能是央行的合意利率水平,因此未来一段时间央行的货币政策转向的概率可能不大。但在二季度经济走向复苏的过程中,市场多空分歧加剧,7月中旬附近,长端利率水平已接近去年年底水平,而短端利率水平甚至已超过去年年底水平,但经济并未修复到去年年底水平,短端利率也已回到央行中枢利率水平,因此债券市场走向震荡。(中国网财经)

  1、多空分歧加剧,债券市场走向震荡

  受新冠疫情影响,2020年一季度中国经济大幅下滑,央行多次进行降准降息操作,带动债券市场走向牛市,但二季度以来,伴随着经济复苏,央行货币政策重新走向灵活适度,债券市场迎来一波较大幅度调整。站在当前时点看,国内疫情得到有效控制叠加疫苗预计逐步落地等因素,为经济的渐进修复打下良好基础,作为经济领先指标的社融数据也持续改善,为经济的复苏提供了相应的金融支持。此外,伴随着经济从危机模式中逐步走出,货币政策重新走向中性,央行在二季度货币政策执行报告中明确指出短期利率中枢为7天回购利率,中枢在政策利率中枢上下波动可能是央行的合意利率水平,因此未来一段时间央行的货币政策转向的概率可能不大。但在二季度经济走向复苏的过程中,市场多空分歧加剧,7月中旬附近,长端利率水平已接近去年年底水平,而短端利率水平甚至已超过去年年底水平,但经济并未修复到去年年底水平,短端利率也已回到央行中枢利率水平,因此债券市场走向震荡。

  2、展望后市,票息策略占优

  展望后市,债市维持震荡,呈现上有顶下有底的概率较大。当前10年期国债收益率已接近去年底位置,考虑到疫情尚未完全消退,经济复苏依旧面临较多不确定性因素,叠加央行货币政策依旧维持灵活适度,长端利率继续上行存在较大阻力。但往后看1-2年,经济复苏态势明确,经济数据呈现逐级好转,利率继续向下空间不足,因此应紧跟市场主线,信用债投资上精选个券,在品种选择上可适度关注永续债、ABS等相关品种增厚收益;而利率债投资上则应适度降低久期,等待时机防守反击。

  免责条款:本报告版权归诺德基金管理有限公司所有,仅供参考。未获得诺德基金管理有限公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。本报告基于诺德基金管理有限公司及其研究员认为可信的公开资料,但诺德基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议,诺德基金管理有限公司也不承担投资者因使用本报告而产生的任何责任。

  风险提示:任何投资都是与风险相关联的,越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前,务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置,在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险,选择须谨慎。

(文章来源:中国网财经)

(责任编辑:DF386)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
849人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 必读
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500