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广发基金李耀柱:看好港股三条赛道

2020年08月27日 06:06
作者:万宇
来源: 中国证券报

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  海外投资广发基金多元投资能力版图中重要的一块,公司培育了一支经验丰富的海外投研团队,广发基金国际业务部负责人、广发科技动力基金经理李耀柱就是其中之一。“我们关注的范围除港股外,还包括A股及美国市场的中概股等,在科技、消费、医药等重要领域,均可以从全球视角出发来评估公司的投资价值。”李耀柱秉承与优秀企业共同成长的投资理念,形成了独特的价值成长类投资风格。

  银河证券统计显示,截至8月中旬,广发科技动力自2018年5月成立以来的累计回报为105.72%,年化回报为38.63%。结合港股市场的投资机遇以及李耀柱的能力圈,广发基金将推出一只拟由李耀柱管理的新基金——广发港股通成长精选,主要投资于港股通标的股票,精选质地优良的公司投资

  精选优质公司

  虽然投资范围横跨A股、港股、美股多个市场,但在李耀柱看来,不同市场的共性是优秀公司都能带来长期较好的回报,对于不同市场,他的选股策略是一样的——精选优质公司,与优秀企业共同成长。

  “时间是人类最大的财富,与优秀企业共同成长是我的投资理念,我愿意给企业时间,也给自己时间。”李耀柱表示,企业成长需要时间,单纯看企业的短期业绩,摒除未来长期的时间价值,是投资中的大忌。

  秉持这样的投资理念,李耀柱形成了价值成长类投资风格,即在长期向好的赛道中寻找盈利能力比较强、盈利质量高的优秀企业长期投资。从组合持仓来看,他挑中的公司以白马龙头为主,成长的确定性比较高,长期增长的持续性较强,管理层和组织架构在行业内均处于领先水平。

  在具体的选股中,他是采取自上而下和自下而上相结合的策略进行。“香港市场很多优质公司是白马股,我会在行业景气度向上时进行配置,以实现更好的超额收益,并规避行业景气下行带来的风险。”李耀柱介绍,虽然企业盈利会因为经济周期和行业周期的因素出现波动,但中长期来看,企业的成长和进化跟组织架构、管理层格局、管理层战略有密切关系,因而,他非常看重上市公司的净资产收益率(ROE)生命周期,偏好投资ROE处于上升阶段的公司。

  聚焦优质赛道

  近期A股市场波动有所加大,但在李耀柱看来,短期的调整孕育着中长期的投资机会。“A股和港股未来一年整体指数的投资机会不大,但个股会有结构性行情,重点不是选择市场,而是选择优秀的公司获取阿尔法收益。”他认为,受疫情影响,部分行业的竞争格局将会洗牌,龙头公司中长期市占率提升,其ROE有可能会有一定程度的提高,盈利确定性也随之提升。

  谈及具体的投资机会,李耀柱相对看好互联网大消费、大科技、医药生物以及高端制造等几条优质赛道,对应的上市公司如果能够把握产业向上发展的趋势,就可以创造高价值。

  他介绍,与A股相比,港股有三个行业的投资机会更加突出:一是互联网行业,优质的中资互联网公司大多选择在香港市场上市,随着5G时代的来临,互联网公司面临新一轮的发展机遇;二是以内需为主的消费行业,港股市场聚集了优质的消费行业公司,受疫情影响,部分公司估值短期承压,但中长期经营状况并未出现大的改变,长期大概率能带来阿尔法收益;三是医疗服务和创新药公司,与A股公司相比,港股医疗服务和创新药公司估值更低,这些公司同样具有很好的成长性,中长期来看会取得不错的收益。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF512)

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