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获利回吐引发市场回调 杨德龙:逼空上涨行情逐渐过渡为慢牛

2020年07月16日 06:57
作者:余世鹏
来源: 中国证券报

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原标题:市场量能充沛 公募看好上升行情

摘要
【获利回吐引发市场回调 杨德龙:逼空上涨行情逐渐过渡为慢牛】前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,前期的快速上涨导致市场累计了大量获利盘,导致大盘本周以来接连回调。这意味着快牛式的逼空上涨行情将逐渐过渡为慢牛阶段。(中国证券报)

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  15日A股持续走低,延续本周以来的降温态势。值得注意的是,北向资金盘中仍在逢低介入。从新发基金情况来看,资金入场情绪仍然较高。

  公募普遍认为,市场中的高位获利盘有所回吐,但A股此轮上升行情没有结束。预计后市指数涨幅将趋缓,但量能充沛之下仍存结构性机会,科技、消费和医药等成长板块,仍是超额收益的发源地。

  获利回吐引发回调

  15日沪深两市高开低走,受通信、电子等科技板块拖累,三大股指出现回调,截至收盘跌幅均超过1%。

  盘面上看,除酒店餐饮等个别板块和部分强势医疗股逆势上行外,其他题材概念板块悉数下挫。数据显示,15日两市合计成交1.57万亿元,连续8个交易日成交量维持在1.5万亿元以上;北上资金净流出27.06亿元,但较前一个交易日的净流出173.84亿元明显减少。从盘中观察来看,北向资金在逆势抄底,收盘前10分钟内净流入达到30亿元。

  “前期的快速上涨导致市场累计了大量获利盘,导致大盘本周以来接连回调。这意味着快牛式的逼空上涨行情将逐渐过渡为慢牛阶段。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,本轮市场行情启动的主要原因,是经济面的持续复苏。

  对于后市,他认为:“市场的快速上行引发资金短期获利了结,但市场整体风险不大,大盘整体还是在底部区域,接下来北向资金仍会继续流入A股。并且,从近期频繁出现的爆款基金现象来看,投资者正在通过买基金来参与权益市场投资,这仍将给A股后市带来资金支持。”

  据统计,本周约有15只基金进行首发,13日发行的南方核心成长等新基金持续吸引了资金关注。中国证券报记者获悉,15日华南某公募新产品首发,截至当天中午就达到募集上限80亿元,并提前结束募集。渠道人士透露,当天中午该基金募集金额达到了140亿元,预计全天规模能突破200亿元。在7月16日,市场还有招商基金等公募推出新品进行首发。

  成长股调整幅度料不大

  “鉴于海外疫情及经济的不确定性仍在,流动性短期内不会大幅收紧。当前,驱动市场行情的关键因素仍在于资金面,对于后市仍可保持乐观。”招商基金指出,接下来指数层面的涨幅或阶段性趋缓,但量能充沛之下,市场的结构性机会仍较多。

  “15日的回调大概率不是上升行情的结束。”华南地区某公募的权益基金经理刘海波(化名)表示。中国证券报记者获悉,刘海波的新基金在7月初左右成立,首募规模接近9亿元。7月以来,他一直在密切观察市场动态,开始逐步进行建仓。“目前看,相关成长板块尚处高位,安全垫还不太够,建仓还在进行中。”刘海波说。

  “近期是中报预告和中报密集披露的窗口期,盈利增速稳定的品种的估值溢价或进一步提高。对中长期资金来说,A股将进入可配置区间。”景顺长城基金指出,从估值水平来看,当前市场主要指数并未出现泡沫,多是处于历史均值水平附近。但从各板块方向来看,不同行业估值的分化程度达到了历史高位,后续可关注低估值的贝塔行情和成长股的阿尔法机会。

  诺安基金的基金经理罗春蕾也表示,随着中报的公布,成长股的业绩表现可能各有不同。在当下这个时点,市场的关注点会更加集中在中长期的发展趋势上,中报业绩大概率不会给成长股带来大幅调整。

  捕捉阿尔法收益

  景顺长城基金认为,当前成长股的阿尔法收益,在经济转型的大背景下,消费(中国优势产业)和科技(未来经济引擎)仍然是长期资金配置的重要方向,短期看这些板块或出现分化,但通过挖掘具有基本面支撑的成长股,依然有望获得较好的超额收益。

  以医药板块为例,罗春蕾说到,目前医药板块没有实质上的利空因素,虽然短期内股价涨幅过高导致估值偏贵,但依然具备中长期投资价值。“医药板块的中长期投资价值,主要来自人口老龄化下的医疗需求较为突出,以及居民收入提升带来的对健康服务的追求等。同时,医药行业天然是以科技创新为导向的行业,这个趋势在过去几年的政策引导下愈发明显。因此,医药板块既有必需消费品所蕴含的长期稳定增长特点,又有科技股的阶段高速成长特点。”

  前海联合国民健康基金经理林材表示,医药生物行业是新兴产业的投资和发展重心,政策支持力度会不断增强,“产业大趋势似乎已清晰可见,政策支持有利于龙头企业更好发展”。林材进一步分析称,在全球流动性宽松背景下,具备政策支持且有成长性的医药行业,会较大概率存在估值溢价,中期仍可继续布局,买入持有或通过定投医药基金参与,都是不错的投资选择。“目前来看,创新药、医疗服务、疫苗等领域的龙头公司,基本面正在持续向好。”

基金代码基金简称近一年收益手续费操作
001879长城创业板指数增强A99.86%1.50% 0.15%购买 开户购买
003231创金合信医疗保健股票C129.50%0.00% 0.00%购买 开户购买
005911广发双擎升级混合A149.62%1.50% 0.15%购买 开户购买
006098华宝券商ETF联接A34.06%1.00% 0.10%购买 开户购买

数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2020-07-15

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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