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杨德龙:我国经济持续平稳复苏 全面牛市氛围越来越浓

2020年07月10日 08:33
作者:杨德龙
来源: 杨德龙财经策略研究

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【杨德龙:我国经济持续平稳复苏 全面牛市氛围越来越浓】7月9日周四沪深两市继续高歌猛进,创业板指数大幅上涨,强势上升2%以上,沪指也大涨1%以上,市场的赚钱效应依然很强,全面牛市的氛围越来越浓。

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  7月9日周四沪深两市继续高歌猛进,创业板指数大幅上涨,强势上升2%以上,沪指也大涨1%以上,市场的赚钱效应依然很强,全面牛市的氛围越来越浓。

  从7月1号开始A股市场就开启了这轮全面牛市,完全验证了我在5月份提出的上半年是局部牛市,下半年转向全面牛市的看法。我建议大家提前布局的券商股近期也连续上冲,成为发动行情的急先锋,带动了整个市场的人气。从成交量上来看,市场已经连续多个交易日成交量突破了15,000亿,创出五年新高,爆款基金频频出现,甚至出现一天销售1,300亿的基金,这说明居民储蓄向资本市场大转移的趋势非常明显,给市场带来了源源不断的增量资金。

  从经济面来看,我国经济平稳复苏,按季度来看,今年呈现出逐季回升的深V复苏态势,这是股市上升的坚实支撑。从CPI来看,现在CPI也基本上控制在3%以内,属于良性通胀,统计局刚刚公布了6月份CPI同比上涨2.5%,食品价格上涨11.1%,仍然是推高CPI的主要因素,消费品价格上涨3.5%,服务价格上涨0.7%,上半年全国居民消费价格CPI比去年同期上涨3.8%,从环比来看,6月份CPI环比下降0.1%。

  由此可见,现在通胀压力越来越低,为央行实施宽松的货币政策提供了良好的基础,预计下半年随着食品价格的回落,CPI还会逐步回落。现在通胀预期已经大大减轻,猪肉价格在春节期间出现了较高的上涨,随后出现下降,近期又出现了一定抬头,但随着母猪存栏同比增速连续6个月的恢复,猪肉价格后期会出现趋势性下降,因此CPI上升的压力已大大减轻。从PMI来看,6月财新PMI出现了较好回升,其中6月财新中国服务业PMI升至58.4,创十年以来的新高,这说明我国经济在未来几个月仍然会延续复苏的势头,这对于股市的回升具有明显的推动作用。

  从全球来看,可以说风景这边独好。全球经济现在仍然受到海外疫情不断扩散的影响,出现了明显的回落,而中国经济则在疫情控制住后出现了平稳的回升。可以说我国经济面的复苏是全球最好的,也是今年唯一一个能够实现正增长的主要经济体,这是股市走出全面牛市的基础。

  从资金面来看,无论是此前仓位较低的资金的加仓,还是新基金的发行火爆吸引更多的资金入场,都提高了流入A股的资金量。此外居民储蓄从固定收益类产品向资本市场大转移是未来很多年的趋势,并非短暂现象,因此我认为这轮牛市后期会转向慢牛长牛,不会出现快牛疯牛。证监会公布了一批非法配资的平台,目的是防止大家通过场外配置来过度加杠杆,保护投资者的利益。我一直反对过度加杠杆,因为一旦加杠杆,时间就不再是你的朋友,可能成为你的敌人,一旦市场出现大跌就可能爆仓,2015年的教训非常惨重。因此从一开始就严查场外配资,能使A股市场走势更加健康,帮助A股走出健康牛。

  当前市场的主要风险来自外部。全球疫情仍未得到有效控制,根据美国约翰逊霍普金斯大学的统计,截至当地时间7月8日,美国累计新冠肺炎确诊病例已经超过300万例,累计死亡病例达到13万例以上,全球感染确诊人数已经超过了1200万,这对海外经济的影响较大。现在我国在疫情防控方面取得了显著成效,北京也及时控制住了局部疫情,越来越多的投资者开始押注中国经济复苏,部分投资者认为后疫情时代中国复苏速度将超过美国。

  外资也在加速流入中国资产,如中国的股票和债券,反映在资本市场上就是A股近期走出了全面牛市。在美国上市的中概股也大幅上涨,昨夜阿里、腾讯、京东三个互联网巨头均创下股价新高,特别是阿里大涨近9%,市值直逼7,000亿美元。隔夜美股出现了较好的回升,纳斯达克指数再创历史新高,这主要得益于科技股的大涨,如苹果微软亚马逊等都创出收盘的历史新高。疫情对科技的影响较小,反而可能增加科技企业的市场需求,改变人们的生活方式,因此美国科技股的表现最突出,强于道琼斯指数和标普500指数。当然美股这一轮的快速上行和美联储大放水有关,资金面的充裕也催生了资产泡沫,因此美股现在面临的问题主要是估值偏高,这可能会加大后期美股的高位震荡风险。

  黄金方面,周三取得连续第四个交易日上涨,并创下2011年9月以来的最高收盘价,金价尾部上扬反映出投资者的避险情绪依然较浓。周三纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨10.7美元,涨幅0.6%,收于每盎司1,820.6美元。按照最活跃合约计算,这是金价自2011年9月14日以来的最高收盘价,黄金价格未来预期仍会继续上扬,创历史新高只是时间问题。原油期货方面也继续回升,由于美国上周原油进口数据增加,加上汽油库存下降,能源需求出现了好转的迹象,原油价格也出现了回升,WTI期货价格上涨28美分,收于每桶40.9美元。

  最后回到A股市场,当前A股已经开启了全面牛市,行业轮动开始加快。此前我建议大家重点关注的消费白马股、券商和科技龙头股轮番大涨,带来了很高的超额收益。新进投资者则可能更倾向于抄底一些尚未表现的低估值板块,如银行保险、地产等,及色煤炭、钢铁等周期股。越来越多的板块加入上涨行列,充分说明A股市场的全面牛市已经确立,完全验证了我的预判。

  行情在启动时属于热启动,走出快牛的走势,吸引场外资金入场,等到市场牛市确认,第一波快速入场的资金建完仓后,市场可能会转向慢牛长牛,A股市场也会有更多的投资机会。因此建议大家要树立信心,抓住绩优公司的机会,通过买入优质基金来分享A股市场的成长,当然将坚持价值投资,做好公司的股东,才能够真正分享A股市场的牛市。我建立的价值投资圈受到越来越多投资者的认可,我希望将来会有越来越多的人加入价值投资的行列,积极拥抱这轮慢牛长牛的行情。

(文章来源:杨德龙财经策略研究)

(责任编辑:DF064)

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