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半导体公司领涨 成科创板最亮丽风景线

2020年06月30日 21:05
作者:来莎莎
来源: 第一财经

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原标题:半导体公司领涨,成科创板最亮丽风景线

  “集成电路成为资本市场最亮丽的风景线。”上海集成电路产业投资基金董事长沈伟国在近期举行的SEMI产业创新投资论坛上表示。

  6月30日,上证所官网显示,科创板拟上市公司中芯国际注册生效。从6月1日IPO申请获受理到29日证监会同意注册,中芯国际仅用了29天,刷新科创板多项纪录。从设计、封测、装备、材料,到制造,自推出一年左右,科创板加速半导体企业回A,为集成电路企业提供了一个相对宽松的上市环境,有助于企业发展

  最亮丽的风景线

  集成电路领涨科创板。

  在6月28日举行的SEMI产业创新投资论坛上,沈伟国表示,目前科创板上市公司共115家,其中集成电路企业17家,占比14.78%。另有6家已顺利过会,包括中芯国际、芯原微电子等行业龙头企业。

  这17家芯片企业总市值近6000亿元,占科创板市值比例约30%,已为产业募集近300亿元资金,近期有望接近500亿元。

  芯片企业备受关注。沈伟国指出,截至6月24日,集成电路相关标的较发行价涨幅约289%,高于科创板其他板块160%的平均表现。在科创板总市值前十名公司中,集成电路企业4家,近半壁江山。

  上证所发行上市服务中心业务副总监、长三角资本市场服务基地办公室主任胡日新表示,从上市效率看,17家已经上市的半导体企业从受理到上市用时中位数121天,其中最短的中芯国际从上报到过会用时19天,“19天创造了我们上市的极限标准”。他指出,科创板的上市效率与美股、港股审核时长较为接近,已具备国际竞争力。

  沈伟国也表示,科创板注册制实现了快速受理、专业问询、高效反馈,集成电路板块从受理到上市平均周期6个月,而2019年主板上市企业平均上会排队时长近18个月。

  科创板半导体企业的财务表现整体也处于中上游水平。胡日新称,38家已申报半导体企业最近一年营业收入的中位数是4.38亿元,复合增长率为34%;最近一年净利润(扣非前后孰低)的中位数是6600万,均超过了科创板其他行业的平均值,所以半导体企业在科创板里面质量相当不错,研发能力最突出。这38家企业最近三年累计研发投入中位数是1.4亿,远远超过研发投入累计6000万元的标准。

  半导体产业包括设计、制造、封测、设备、材料和EDA等产业。目前17家上市的半导体企业中有6家芯片设计企业,4家装备企业和6家材料企业,还有华润微这类采用全产业链IDM模式的企业。

  手机芯片设计企业紫光展锐也已启动科创板上市准备工作,预计将在今年正式申报科创板上市材料。今年5月,紫光展锐完成了股权重组项目。其中,与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、上海集成电路产业投资基金股份有限公司和诸暨闻名泉盈投资管理合伙企业签订增资协议,三方向紫光展锐合计增资50亿元。

  助推半导体企业发展

  科创板大力促进了集成电路企业的发展,为半导体公司提供了上市的“绿色通道”。

  “风险投资的生命流程有募、投、管、退,但在过去10年中,我们碰到一个很大的问题,就是A股市场退不出去,成为了限制半导体创新的瓶颈。”璞华资本/元禾璞华投委会主席陈大同表示,硅谷长盛不衰的秘诀是以风险投资为核心的创新体系,科创板的设立实质性降低了创业公司上市门槛,使得创业公司能够比原来提前两年左右上市,“国内的科创硬科技公司,特别是半导体公司,终于有自己的绿色通道。”

  陈大同指出,与A股市场传统的上市规定不同,科创板进行了多项突破,例如多种类型公司上市财务指标,降低了创业公司门槛;引入了新的定价机制,市场询价,券商必须认购,以及包括员工股权激励和不要求历史亏损弥补等。企业从申报到发行周期缩短至5~9个月。他预计,以后会出现不少5~7年内IPO的半导体初创公司。

  华登国际合伙人张聿表示,科创板出台以前上市的审核标准既要企业有稳定、线性的增长,又要盈利,还要没有波折,对集成电路产业比较困难,“科创板对企业有一个最大的利好,即企业可以选择更早一点上市。”同时,科创板有多套上市标准,充分体现了包容性。

  在去年的一次行业论坛上,中国半导体行业协会副秘书长、赛迪智库集成电路研究所所长王世江也表示,科创板是2019年上半年最大亮点之一。“科创板出来以后,解决了很多社会资本退出问题。前两年我们关注(集成电路)产业基金,现在科创板出来了,给大家提供了很好的退出渠道”。

  如今,芯片行业备受关注,在政策支持和科创板更便捷的退出机制下,半导体企业不仅在科创板表现亮眼,在一级市场也非常吸金。尽管受疫情影响,不少产业受到较大打击,但投资机构对集成电路产业的热情不降反升。沈伟国表示,今年一季度,集成电路成极少数实现募资金额正增长的行业,共获约105亿元投资,同比增长12.2%。

  不过,热钱的涌入一方面带来高估值泡沫的问题;另一方面也影响了国内并购市场,并购对象期望值倍增,“本来在上市之前,有些公司都谈好了一些并购目标,但由于科创板上市这么高的估值,许多公司又提出需要增加两三倍,这是一个后遗症,以后逐渐需要解决。”陈大同指出。

  

(文章来源:第一财经)

(责任编辑:DF529)

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