首页 > 财经频道 > 正文

长江策略:流动性充裕驱动低估值补涨 中期关注大金融

2020年06月30日 09:13
作者:包承超
来源: 长江策略

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:中小盘及低估值风格的机会

摘要
【长江策略:流动性充裕驱动低估值补涨 中期关注大金融】近期市场风格出现了明显的紊乱特征,当前高低估值分化仍处历史极值。投资者对后市风格的演绎依然十分关切。

K图 000001_0

  报告摘要

  1、极限拉伸后,下半年风格关键词——“回归均衡”。

  2、股权融资驱动中小盘续涨,流动性充裕驱动低估值补涨。

  3、短期震荡,中期维持战略看多。“内需”仍是近期主线:电动车、传媒、工程机械、地产。中期布局金融板块。

  中小盘及低估值风格的机会

  本周我们再次对下半年的风格作一些展望。近期市场风格出现了明显的紊乱特征,当前高低估值分化仍处历史极值。投资者对后市风格的演绎依然十分关切。

  1、短期:中线仍无大碍。我们在多个行业内观察到类似的现象:个股显著弱于指数,体现为CJDI下降与指数收涨的不对称。本周,我们构建的情绪指标CJDI(扩散指数)读数普跌但创业板独强,全A CJDI下降10pct至61%,创业板指上升至81%。

  2、下半年风格怎么看?——下半年风格演绎的关键词在于极限拉伸后的“回归均衡”。1)看好中小盘相对大盘的优势持续——股权融资周期继续向上,利于中小盘基本面的持续改善。2)看好低估值在三季度末前后将向高估值收敛——流动性充裕驱动低估值风格补涨。估值分化至较高水平后,相对业绩波动将限制高估值个股的弹性(即估值差异可能走平,但难以进一步拉大),而充裕的流动性将利于低估值补涨以平衡风险收益比。

  3、中期观点:维持战略看多。基本面和政策落地仍需时间检验,短期反弹动力一般。剩余流动性框架下,中期维持战略看多。

  行业配置:“内需”为主,短期关注传媒,中期关注大金融

  结构上,“内需”仍是主线。增配新老基建中优质结构:电动车、工程机械、地产,短期关注传媒。在流动性持续宽裕的背景下,中期关注大金融板块的配置机会。

  主题配置:短期关注北斗板块,持续关注国改的深化

  风险提示:

  1、经济增速超预期下滑;

  2、市场风格超预期调整。

(文章来源:长江策略)

(责任编辑:DF064)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
5372人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 必读
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500