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量化对冲策略优势是什么?

2020年03月23日 15:00
来源: 东方财富研究中心

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  东方财富网邀请到了上海鎏量科技有限公司董事长纪中彬先生做客《财富观察》栏目,他在节目中表示,量化对冲策略最大的优势在于它能够使收益平稳,不依靠市场行情来决定收益。

  以下为部分采访实录:

  主持人:近年来量化对冲策略也是成为最火热的投资策略之一,您是如何看待量化对冲策略的优点或者是缺点?以及量化对冲策略的未来发展,您是如何看待的?

  纪中彬:它的优点就是收益比较平稳,比较平滑,不是依靠市场的行情来决定它比较大的收益,或者是比较大的亏损。更多的是依靠一些量化对冲的策略、算法等等。比如说期货市场,普通的量化投资,可能是做一些CTA策略,而我们是结合着量化的一些工具,一些量化指标,使收益比较平滑,不只是依靠一些简单的统计套利、统计对冲等等的一些数据模型,进行简单的一些策略。我们比较讲究精品,很细致。

  主持人:关于量化对冲的机遇,您是如何看待的呢?

  纪中彬:量化对冲也是要有比较,不是简单的学几个指标,或者是自己通过一些软件编几个程序,然后去自动交易一下,没那么简单。它是要经过比较仔细地计算,长时间的回测和大数据的分析得出这个模型基本上属于全天候,或者是不同的市场,不同的熊、牛市等等都是有效的,这种策略才算好的、才算有效的。特别是对于我们来说,管理大类的资金,策略的有效性和市场适应度,这些都是非常重要的。比如说期货市场的一些KC模型,还有我们的一些模型,都是非常有效的。具体的模型比如说一些统计套利的,比如说结合期权的,还有一些是我们的势能图,通过对量的解析,算法交易会使这种交易和收益率比较平滑,使投资者对很多产品的收益率比较放心。如果凭感觉,现在的市场,做空挺好,做多怎么办?或者是大起大落,今天跌1000点,明天涨1000点,中国市场还算很好,A股还算比较稳健,但是期货市场动荡比较大。经过这些量化策略的处理,就会使得多空都有,包括套利、对冲,使这个收益率会比较好,比较平滑,即便是动荡的市场,也会不错。普通投资者做的可能是对这种多空转换过快,这种可能会使他的收益率曲线非常难看,而通过一些算法行为的交易,使这个收益率会比较平滑。

  主持人:好的,相比其他的策略,量化对冲策略是否有一些更加明显的优势呢?

  纪中彬:量化对冲策略的优势在最近市场中就特别明显,大家也不追求那种暴利,或者是很大的动荡,今天赚很多明天亏回去这种,不管是对于机构投资者来说,还是对于普通的投资者,都是很难受的,大家都有这种输赢,就是想赢怕输,或者是输的感觉,亏损的感觉会更不好,特别是对交易者来说,在亏损的时候,他会产生一些非常不好的行为,或者是投资的一些决策会加剧他这种亏损的方式,盈利面前有时候也是把握不好,量化对冲就会使这种大起大落平滑,普通的这种投资者当然是不适用,只有专业投资机构能够更好得把握。我觉得大家要么就是说介入,或者是关心一下这种量化投资基金的产品,或者就是能有学习能力的,多学习一下,多掌握一下。

  主持人:很多投资者也是关注到一个重点,就是在风险控制上,量化对冲会有什么样的表现?

  纪中彬:那肯定是很好了,这个是它的主要特点,可能在单边市场情况下,量化对冲策略可能不及单多单空的,或者是股票多投的某些市场这种表现,但是在它的综合的表现上,不管从收益率回撤,还是资金容量上看,量化对冲都有它明显的优点。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF506)

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