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融通基金林清源:“科技牛”仍在路上

2020年03月23日 06:56
作者:陆海晴
来源: 上海证券报

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  在融通转型三动力灵活配置基金经理林清源看来,“科技牛”仍然在路上。“5G开启新一轮科技浪潮,随着5G网络的不断铺设,未来产业链上下游,如消费电子、计算机、传媒游戏等方向都会有较多机会。”

  科技股将进一步分化

  熟悉林清源的人这么评价他:硬核科技发烧友。作为融通基金研究部TMT组长,林清源热衷于数码科技产品,并善于从中挖掘科技股的投资机会。去年年中,他曾提出“科技牛”的说法。站在当前时点,林清源认为,“科技牛”仍然在路上,硬核科技有望成为中国的新核心资产。

  他进一步分析道,科技股正逐渐进入业绩爆发期,部分龙头企业已经具备投资价值,天时、地利、人和三大优势已经齐聚。“5G开启新一轮科技浪潮,将会涌现很多投资机会,2019年中国5G牌照的发放速度是超预期的,也意味着中国5G正式进入商用,并且中国的工程师红利才刚刚开始释放,对科技公司是重要的支撑。未来在硬件软件的国产化道路上,有望看到越来越多的科技龙头公司获取更多的市场份额。”

  春节长假后,科技股一度涨势如虹,面对近期的剧烈震荡调整,林清源表示,目前科技股估值处在中等水平,但肯定不是低估的状态,未来个股将会进一步分化,就像纳斯达克一样,只有极少数具备较强竞争优势的公司才有可能走出来。

  在他看来,未来“科技牛”将呈现结构性分化特点。具体来看,第一层是产业链条上,率先上涨的可能是5G基站相关公司,毕竟只有5G基站铺设下去之后才能有5G信号,消费者才会去购买5G手机,之后行情大概率从硬件往内容和服务应用端去延伸。“这种行情的演绎在4G时代出现过,2013年智能手机覆盖一半人群后,以手游为代表的传媒板块在2013年涨幅高达103%。”林清源表示,第二层将是板块内部发生分化,龙头公司的涨幅会远远大于平庸的公司。

  注重与投资者陪伴

  去年下半年以来,林清源越来越注重与投资者的交流,他在蚂蚁财富号上开设专栏,目前已更新了十四期。他也会去做直播,与投资者分享自己的投资理念、看好的投资机会。

  作为一名85后基金经理,林清源经常逛数码论坛或去B站看直播,了解时下数码产品最新动向。他的语言也颇为鲜活。“凡是过往,皆为序章。新的一年奥利给。”在今年年初的致投资者的一封信中,林清源坦诚相待:“老实说,看盘就和大家等待净值刷新一样,既期待,又有些担心。但是祈祷又不能改变股价的运行规律,所以未来将努力把更多的精力花在研究公司上面,而不是坐在电脑前看盘。多研究公司,抓住两三个牛股就够了,还有就是控制好风险。”

  较为优秀的业绩,加上关键时点为投资者答疑解惑,据第三方渠道透露,林清源管理的融通转型三动力灵活配置基金今年以来规模增加颇多。

  在最近一次交流中,林清源较为看好游戏板块。首先,2020年春节长假期间的线上娱乐活动增长明显,榜单中头部游戏下载量都有不同程度的提升,加上春节长假是游戏公司推出各类充值活动的密集期,流水创出阶段高峰,预计2020年一季度游戏公司整体业绩良好。其次,去年年底,海外互联网巨头公司谷歌正式推出云游戏产品,云游戏预计在未来一两年将在产业内逐步落地,国内的龙头公司也将推出相应的游戏产品。如果云游戏落地速度超预期,未来行业市场空间很大,投资机会可能将集中在龙头游戏公司上。此外,复盘过去5年,头部游戏产品生命周期长而稳定、利润有基本盘、现金流高、低负债,从整体来看,配置性价比较高。

  此外,林清源认为,新基建将带来产业及政府层面的增量投入,整个IT产业未来几年都将持续受益。就具体的方向而言,他看好服务器和医疗信息化方向,服务器相当于云计算时代的水泥,所有的运算都离不开云计算中心的支持。医疗信息化则属于民生领域补短板的重点基建建设,一方面医疗IT投入能提升医疗体系的运营效率,另一方面解决人口老龄化问题也需要大数据的支持,未来国家层面有可能将加大医疗信息的投入及推进力度。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF407)

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