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官宣!国内油价进入5元时代 汽油标品每吨下跌1015元

2020年03月17日 18:02
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原标题:官宣!国内油价进入5元时代,汽油标品每吨下跌1015元

  摘要:国内油价进入5元时代。

  3月17日下午,国家发改委宣布,根据近期国际市场油价变化情况,按照现行成品油价格形成机制,自2020年3月18日零时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别降低1015元和975元。

  根据推算,市场成品油零售价每升可下跌0.8元左右。按一般家用汽车油箱50升容量估计,加满一箱汽油可少花40余元。

  从全国范围看,经过此次价格调整,绝大多数地区油价均进入5元时代。此次油价调整可谓意料之中,自3月9日国际原油价格大跌以来,国际油价一直低位运行。如果国际原油价格继续下探,国内油价4元时代会来吗?

受“地板价”保护,4元时代没希望

  答案是否定的。

  因为国内成品油价格受“地板价”保护。

  根据2016年1月13日国家发改委提出的“地板价”机制,国内成品油价格调控设“天花板价”和“地板价”。其中,调控上限(天花板价)为130美元/桶,下限(地板价)40美元/桶。当国际市场油价高于130美元/桶时,汽、柴油最高零售价格不提或少提;低于40美元/桶时,汽、柴油最高零售价格不降低;在40美元/桶-130美元/桶之间运行时,国内成品油价格按机制正常调整。通俗地说,就是“该涨就涨,该降就降”。

  按照这一规定推算,国内成品油上调价格可以到8元/升甚至9元/升,但下调最低价不会低于5元。

  此轮油价调整时,国际原油价格已经低于40美元/桶:根据3月16日收盘,美国WTI原油期货价格报收28.70美元/桶;英国布伦特原油期货价格报收30.05美元/桶。两者均处在“地板价”之下。

  此前,业界一直关心会否因触发“地板价”而导致调价幅度缩小或暂停调价。从国家发改委的说明看,此次国内成品油调价确实受“地板价”影响,调价窗口正常打开,但调价幅度比照40美元/桶的“地板价”进行。

  有人要问,为何要提出“地板价”?这就得了解一下国内成品油价格与国际原油价格的换算方式。

  国际原油价格是美元报价,但按汇款折算成人民币,并不能成为最终价格,因为要加上保险及运费,才是到岸价格。同时,要注意国际原油的单位“桶”。1桶等于42加仑,但美制1加仑等于3.785升,英制1加仑等于4.546升,加上不同油品有密度差异,所以不能简单地按照汇率和数量单位将“美元/桶”换算为“元/升”。

  同时,国际原油价格指的是原油价格,并不是成品油价格。国际上原油转换成成品油的比例大约为1:0.9,加上加工损耗、原油进口、加工成本,比例大约为1:0.8。所以,从国际原油价格到国内成品油价格,需要经过国家发改委根据国内实际情况进行核算。

  “地板价”和“天花板价”的提出,与2014年沙特发起的原油“价格战”有关。受该事件影响,2016年国际油价一度跌至28美元/桶以下。之后,国家发改委于2016年公布了“天花板价”和“地板价”,并进行了解释:“我国既是石油进口和消费大国,也是石油生产大国,油价过高或过低都会对经济产生不利影响。油价过高,会加大用油行业和消费者负担,影响国民经济平稳运行。油价过低,短期看可降低石油进口和供应成本,但由于我国石油资源禀赋差、生产成本高,长期看会导致国内原油产能萎缩,削弱我国石油自给能力,使我国已达60%的石油对外依存度快速并大幅上升,不利于保障能源安全。另外,过低的油价不利于资源节约使用和治理空气污染,也不利于能源结构调整和新能源发展。”

  国家发改委还对“地板价”设定为40美元/桶做过解释:“是综合考虑国内原油开采成本、国际市场油价长期走势,以及我国能源政策等因素确定的。据相关机构统计,国际主要石油企业的平均原油生产成本在每桶40美元左右,因资源禀赋等原因,我国原油生产成本更高。生产成本是决定国际油价长期走势的主要因素。目前看,将每桶40美元设定为调控下限是合适的。”

  上述机制生效后,自2016年1月下旬至4月中旬,国内成品油调价因“地板价”遭遇六连停,对应期间欧美原油期货价格都在40美元/桶以下。

  由此可见,我国的成品油价格机制虽然与国际油价挂钩,但并不完全被国际油价“牵着鼻子走”。基于“天花板价”和“地板价”机制,国内成品油价格只会在一定区间浮动,不会“一飞冲天”或“一泻千里”。

  今年以来上海成品油价格变化

原油价格波动为何导致美股三次熔断?

  成品油价格下跌,对车主是利好。但必须看到,此次下跌与国际原油价格波动紧密相关。受国际原油价格变化,全球资本市场已经发生了强烈震荡,美股在不到两周的时间里,熔断了三次,前所未有。

  这些市场反应充分体现出原油作为重要的生产要素,“牵一发而动全身”。

  业内人士认为,此轮国际原油价格快速下降在供需两端都有原因,3月9日沙特与俄罗斯减产谈判破裂的突发事件,只是油价在短时间内暴跌的催化剂。

  从供给端来看,欧佩克(石油输出国组织,即OPEC)内部会议未能达到减产协议,作为主要原油生产国的沙特和俄罗斯都可能继续增产原油。从需求端来看,疫情呈全球性蔓延趋势,导致全球经济增长陷入衰退的预期升温,带来原油需求减弱的压力。有国际投行预计,未来国际原油价格可能跌至20美元/桶左右。

  2008年以来WTI原油价格走势

  “在总需求不足的情况下,原油价格下跌的直接结果,是让资本市场的风险偏好下降,从而导致货币市场波动上升。”兴业银行首席经济学家鲁政委分析,市场的混乱往往也会导致各国货币政策偏向宽松,进而影响货币市场利率。即实施量化宽松的货币政策,使得货币市场利率下降。

  因此,在油价下跌和新冠肺炎疫情的双重影响下,从上周开始,美联储重启一度暂停的量化宽松政策。在此政策影响下,美国货币市场利率降至0,这一低利率前所未有。

  那么,油价下跌又为什么会影响美国股市?

  最重要的原因是美国陷入了恐慌。

  此轮国际油价走低从表面看,是沙特和俄罗斯的矛盾,可当沙特宣布原油降价并增产后,将直接影响美国的经济。

  其一,美国自己也是石油出口国,而且生产成本比沙特和俄罗斯高不少。石油价格一跌,同时受波及的还有美国的页岩气行业。能源行业出了问题,会波及行业上下游的产业,进而引发市场对于经济前景的担忧。

  其二,这一消息将使美国石油行业的上市公司股价大跌,在当前情况下加剧了美股的整体波动。

  其三,原油具备特殊的金融属性,一系列金融衍生品都和原油挂钩。实体石油一跌,美国期货市场内一众大宗商品也开始暴跌,甚至影响到了各国期货市场,包括我国的期货市场也出现了大幅波动。这些影响由衍生品传导到股市也是必然。

  其四,美国依仗多年的“石油美元”体系岌岌可危。当年,美国和沙特确定把美元作为石油的唯一定价货币,并得到欧佩克其他成员国的仿效,石油美元的地位从此确立。过去“石油-美元-美债”的组合,使得美国在全球范围内积累了大量财富,同时可以满足自身不断发债的需求。如今石油暴跌,这一体系的危险系数也将成倍放大。

  目前,国际石油价格还在下跌,美股也一蹶不振。但综合来看,油价风波充其量只是影响美股的因素之一,美国要解决的问题,绝不只是这一个。

原油价格会影响中国经济吗?

  相比原油价格变化给欧美市场带来的巨大压力,我国债券、利率等市场对原油价格的波动没有那么敏感。2008年,金融市场系统性危机导致原油价格大跌。受此影响,美联储开始推行量化宽松的货币政策,全世界也因此进入降息周期。但当时,中国仅实施适度宽松的货币政策。

  有研究者因此认为,此次原油价格大跌对于我国利率波动影响有限,不会促使当前货币政策产生较大波动,反而可能为人民币升值提供支持。同时,随着上周油价波动率接近2008年金融危机时期的峰值,预计中美利差的阶段性高点可能再次出现。

  除了中美利差,国际原油价格下跌预计将对国内通货膨胀程度产生最直接的影响。今年1至2月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%,涨幅较去年同期扩大3.7个百分点,创近年来新高。但国际原油价格下跌,会推动CPI回落。

  交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析说:“我国是全球最大的制造业国家,对原油、铁矿石等上游初级产品需求大,对外依存度也高。国际原油和大宗商品价格持续下降,将明显减轻国内输入性通胀的压力。”

  专家预计,需求偏弱叠加国际油价大幅回落,当国内疫情全面控制之后,CPI涨幅可能明显回落。若通胀压力减轻,将为我国促进经济发展的宏观政策,释放作用空间,有助于我国经济实现恢复性增长。

(责任编辑:DF527)

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