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2月末M1、M2增速同回暖 居民中长期贷款微增原因何在

2020年03月14日 07:21
作者:冉学东 刘佳
来源: 华夏时报

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原标题:2月末M1、M2增速同回暖 居民中长期贷款微增原因何在

摘要
【2月末M1、M2增速同回暖 居民中长期贷款微增原因何在】在新增信贷上,数据显示,2月当月人民币贷款增加9057亿元,同比多增199亿元。分部门看,住户部门贷款减少4133亿元,其中,短期贷款减少4504亿元,中长期贷款增加371亿元。(华夏时报)

  3月11日,央行发布2020年2月金融统计数据、社会融资规模增量及社会融资规模存量数据报告。

  报告显示,2月末M1、M2增速双双回升。其中,2月末,广义货币(M2)同比增长8.8%,狭义货币(M1)同比增长4.8%。

  在新增信贷上,数据显示,2月当月人民币贷款增加9057亿元,同比多增199亿元。分部门看,住户部门贷款减少4133亿元,其中,短期贷款减少4504亿元,中长期贷款增加371亿元。

  对此,川财研究所表示,M1、M2增速共同回暖,是政策月内对流动性环境的保障收效。从统计指标的口径看,2月M1增速环比回升,企业部门活期存款增速回暖明显,一定程度上反映出疫情期间企业的“短现金流”问题得到缓解。同时,月内M2同比及环比增速均有提升,该指标对工业品需求具备一定的领先意义,再度印证二季度内需回暖。

  值得一提的是,月内住户部门短期贷款显著减少,印证疫情期间居民短期商品、服务消费意愿降低,2月社会消费品总需求相对弱势,或对相关行业业绩有所影响。此外,2月住户部门中长期贷款规模小幅增加371亿元,或与多房企月内实施“以价换量”的销售策略有关。

  M1、M2增速共同回暖

  在经历了1月末狭义货币(M1)增速首次降至0后,2月末货币增速全面反弹。

  具体看,2月末,广义货币(M2)余额203.08万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点;狭义货币(M1)余额55.27万亿元,同比增长4.8%,增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点;流通中货币(M0)余额8.82万亿元,同比增长10.9%。当月净回笼现金5062亿元。

  2月份是疫情防控的攻坚期,也是经济主体经营的承压期。与以往的历史经验不同,此次疫情导致居家隔离打乱了住户存款向企业存款回流,因此企业部门现金流压力巨大。

  不过,反映企业活期存款的M1增速的回升,“是因为伴随着疫情的发展,金融体系加大了对实体经济支持,企业生产经营动力有所增强,准备的活期存款也相应增加。”业内人士对记者表示。

  至于M0的增速提升,该人士指出,M0增速大幅提升至10.9%,与春节后现金仍在居民手中,未存入银行有关。

  民生银行首席宏观研究员温彬表示,今年以来,央行实施降准、加大公开市场操作,并下调政策利率,保持流动性合理充裕。“2月末,M2同比增长8.8%,一方面,因为前两个月人民币新增贷款同比多增1308亿元,派生存款增加;另一方面,前两个月财政存款增加4210亿元,比去年同期少增4369亿元,有助于金融体系流动性改善。”

  居民中长期贷款微增

  受到春节假期等多方面因素的影响,2月历来都是信贷社融小月,低基数效应虽使2月受疫情冲击,但当月信贷社融数据仍可与去年同期保持基本持平。

  在新增信贷上,数据显示,2月当月人民币贷款增加9057亿元,同比多增199亿元。分部门看,住户部门贷款减少4133亿元,其中,短期贷款减少4504亿元,中长期贷款增加371亿元。

  其中,居民短期信贷下降4504亿,这是因为居民隔离在家,没有外出的群聚性消费活动,餐饮、旅游等消费几乎冻结。另外,能撬动短期信贷增长的耐用品消费很难做到“无接触”。

  而居民中长期信贷小幅增长,这与居民的中长期信贷与房地产销售高度正相关,由于房地产购置签约也需要线下完成,在疫情冲击下,30城房地产销量2月出现近70%的负增长。

  此次受疫情冲击,倒逼依赖线下销售的房企进行多渠道营销,头部房企纷纷推出线上购房通道。而2月表现较为突出的中国恒大,其中2月恒大全国在售楼盘住宅(含公寓及写字楼),可享7.5折优惠,3月全国所有在售住宅(含公寓、写字楼)享受7.8折优惠,此政策吸引了大量客户进行认购,销售额增速高达107.8%。据恒大官方披露数据,截至2月底,共实现网上认购99141套,认购金额人民币1026.7亿元。

  同月,融创中国宣布,对上海区域、东南区域指定项目推出“无理由退房”政策,覆盖上海、江苏、安徽、浙江、福建等省份的42个城市。而融创中国2月销售额同比增长9.8%为200.6亿元。

  需要注意的是,2月住户部门中长期贷款规模小幅增加371亿元,或与多房企月内实施“以价换量”的销售策略有关。

  由于政策持续加码企业复工复产,对企业信贷数据影响不大。数据显示,企(事)业单位贷款增加1.13万亿元,其中,短期贷款增加6549亿元,中长期贷款增加4157亿元,票据融资增加634亿元;非银行业金融机构贷款增加1786亿元。

  粤开固收研究院表示,金融政策的逆周期调节主要表现在对重点抗“疫”保供企业提供3000亿元专项再贷款支持,政策性金融机构通过专项信贷额度向民营、中小微企业发放信用贷款,对中小企业复工复产增加了再贷款、再贴现额度5000亿元支持,企业现金导致再融资需求加大,金融机构加大了信贷投放额度。“3月信贷投放要继续依靠企业部门,好在针对企业部门的信贷投放有望让信贷数据维持在高位,预计3月信贷投放将超万亿。”

  由于近期疫情防控已取得积极进展。各地已有序组织复工复产,东南沿海地区多数企业已经复工。

  下阶段,业内人士表示,宏观政策应尽快转向“两手抓、两手都要硬”,在加强疫情防控的同时,尽早恢复正常生产,在稳增长上下功夫,尽可能降低疫情对经济的影响。一是保持流动性合理充裕,妥善应对疫情冲击与经济短期下行压力,平衡好稳增长和防风险的关系。二是运用结构性货币政策工具,按市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产的支持。三是继续通过深化LPR改革释放潜力,降低实体经济融资成本。四是统筹发挥金融系统合力,分类引导各类银行发放优惠利率贷款。

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF064)

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