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熔断日!美股再次熔断 全球多国股市熔断!道指狂泻2000点 欧股跌逾10%

2020年03月13日 00:09
来源: 中国证券报

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原标题:熔断日!美股再次熔断 全球多国股市熔断!道指狂泻2000点 欧股跌逾10%

摘要
【熔断日!美股再次熔断 全球多国股市熔断!道指狂泻2000点 欧股跌逾10%】全球股市遭遇“熔断日”。3月12日,美股开盘大幅下跌。还不足5分钟,标普500指数跌幅便扩大至7%,触发本周第二次熔断,暂停交易15分钟。标普500指数恢复交易后,美股加速下跌。(中国证券报)

  全球股市遭遇“熔断日”。

  3月12日,美股开盘大幅下跌。还不足5分钟,标普500指数跌幅便扩大至7%,触发本周第二次熔断,暂停交易15分钟。标普500指数恢复交易后,美股加速下跌。

  同日,加拿大多伦多证交所股指跌9.17%,触发一级市场熔断,暂停股票交易。巴西IBOVESPA股指下跌12%暂停交易,为本周第三次熔断;恢复交易后跌幅很快达到15%,触发第二级、本周第四次熔断。

  据不完全统计,截至发稿,3月12日已有美国、加拿大、巴西、墨西哥、泰国、斯里兰卡、巴基斯坦、菲律宾、印尼等多个国家股指触发熔断。此外,美国股指期货也触发熔断。

  截至发稿,美股三大指数均跌逾7%,欧洲主要股指跌幅也进一步加深。欧洲斯托克600指数跌9.4%,创金融危机以来最大跌幅,法国CAC40指数跌超10%。

   当日,在岸、离岸人民币兑美元汇率双双跌“破7”。美元指数跳涨逾60点,日内涨超1%。截至发稿,离岸人民币兑美元日内跌幅扩大至近700个基点,逼近7.04关口。现货黄金跌破1580美元/盎司,日内大跌超3%,现货白银现跌5.2%。

  全球金融市场震荡不休的同时,全球央行也在行动。英国央行11日宣布降息50个基点,虽然欧央行12日坚持按兵不动,但市场普遍预计美联储将在下周的议息会议上继续降息。

  机构人士指出,对于欧央行而言,其本身降息的空间并不大,且降息10基点对经济和市场的提振作用也较为有限,因此其此次选择增加资产购买规模,仍然属于加入“宽松大军”。

  展望未来,全球央行相继“放水”,能否使得风险资产摆脱当前的“困局”?如果资金暂时撤离欧美等发达市场,中国资产又会否迎来难得的良机?

  意外还是不意外?

  欧央行在3月12日的议息会议后宣布,维持主要再融资利率于0%不变,存款利率于-0.5%不变,边际借贷利率于0.25%不变。

  而在美联储上周意外降息50基点、特别是前一日(3月11日)英国央行也“非常规”降息50基点之后,市场普遍预期欧洲央行在此次例会上会将存款机制利率降低10个基点至-0.6%。

  从这个角度看,欧央行在利率上按兵不动令市场比较意外。在该决定公布后,欧元兑美元汇率直线拉涨,欧洲主要股指则加速下跌,德国、法国基准股指盘中跌超7%。

  然而,欧洲央行虽然没有降息,但是却公布了其它宽松举措。首先,欧央行将加大量化宽松和流动性工具,额外增加1200亿欧元的资产购买规模,直至今年底。其次,欧央行将为银行提供暂时的资本援助,将允许银行资本充足率降低。再次,欧央行也表示,“预计利率将维持在当前或者更低水平,直至通胀前景稳固转向低于但接近2%的目标水平。”

  实际上欧央行最新措施也并不意外。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对中国证券报记者指出,与多数央行不同,欧洲央行和日本央行本身降息的空间就不大。章俊此前就预期,欧央行可能先进行量化宽松(QE)等措施再降息,因为短期内的问题是连续暴跌造成市场流动性问题,所以通过QE提振市场的效果要好于降息。

  章俊强调,12日欧央行即便降息也不会对经济有太大提振,一方面如果降息10个基点,那现在基本已经被市场预期消化,如果降息10基点以上,则会让市场担心经济前景比想象的更糟。此外,新冠肺炎疫情在欧洲还处在扩散阶段,降息或无法解决市场的恐慌情绪。目前欧央行本身是负利率,继续降息边际效果甚微。所以先进行QE,未来等市场情绪略微平稳之后降息是相对明智的选择。

  全球宽松浪潮汹涌

  市场预期,全球宽松潮才刚刚开始,美联储在下周就将再度降息,未来不排除进行量化宽松的可能。流动性与市场情绪的博弈也同时拉开帷幕。

  海外市场独立分析师黄俊12日接受中国证券报记者采访时表示,在美联储上周宣布非常规降息50个基点后,有两个明显的迹象:美股没有企稳;美国新冠肺炎疫情扩散的风险在增大。无论是为了稳定金融市场,还是对疫情最坏可能的“预防式降息”,美联储在3月议息会议中都需要有更多的动作。

  此外,从2020年7月开始,美国企业债将迎来到期高峰。除疫情影响外,企业债的偿还问题也是美联储需要预防的。在年内美联储除了动用降息的手段外,不排除再次启动量化宽松。在2008年次贷危机后,美联储启用了量化宽松政策直接纾困相关债务,最后止住了金融市场的动荡。

  瑞银财富管理在12日的最新报告中指出,虽然货币政策未必是振兴欧元区经济的灵丹,但欧央行政策已保持静止了好一段时间,面对全球经济滑坡及金融市场震荡风险,欧央行加大资产购买规模,并将出台针对措施,以确保金融市场稳定及引导资金流进实体经济。

  道富环球市场全球宏观策略师Marvin Loh于12日指出,在很短的时间内,美联储从宣称利率和经济处于良好状态,转而变成实施金融危机以来的首次紧急降息。英国央行借鉴了美联储的做法,在定于本月底召开的会议前也降息50个基点,此外还包括了帮助降低疫情对小企业影响的其他计划,这些计划比美联储的举措更受欢迎。市场预期美联储将在下周再降息50-75个基点。降息可能还不够,市场普遍预期美联储将重新推出量化宽松政策,以应对疫情导致的增长放缓和市场波动。

  海外市场跌势难改

  “货币宽松政策对现有市场影响有限,治标不治本,因为本轮暴跌并非货币流动性问题引起。”川财证券研究所所长陈雳对中证君表示。

  陈雳指出,目前疫情已经导致美国实体经济进一步疲软,制造业和供应链均由于疫情受到明显冲击,降息对制造业、供应链的疲软不能起到直接作用。尽管美联储近期大概率将进一步降息,美联储降息带动的全球宽松浪潮短期内对于资本市场的动荡起到的作用较为有限。

  新时代证券首席经济学家潘向东也认为,目前疫情是影响市场的核心变量。“疫情全球蔓延,可能会对经济产生较大影响,当前货币宽松对刺激经济增长的效果比较弱。但是受疫情影响,企业债务风险加剧,货币宽松可以缓解企业和金融机构的流动性风险。但若想市场稳定下来,还需看到全球疫情得到基本控制。”潘向东说。

  在东吴证券首席经济学家陈李看来,美联储在下周降息是远远不够的,若要稳定市场,美联储或需要重启QE(货币宽松)。对于英国、欧洲、日本等国家央行而言,亦需要拿出更积极的财政及货币政策来稳定市场。

  中国资产迎良机

  不少业内专家认为,欧美等发达市场波动,以中国为代表的新兴市场资产迎来机会。

  工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实指出,相较于其他经济体和主要金融市场,中国经济和金融彰显出难得的韧性。今年以来人民币汇率稳中有升;截至3月9日,中国股市在春节开市后保持基本平稳,沪深300指数跑赢全球基准指数;而在美联储突击降息开启新一轮全球货币宽松浪潮的背景下,中国经济金融政策也呈现出应对相对更快、空间相对较大、弹性相对较足的比较优势。

  黄俊指出,中国的风险资产在全球具有比较优势,凸显出三大特征。

  第一是安全性。目前中国已成为全球疫情的相对安全区,中国资产也有望成为众多资金的安全避风港。

  第二是收益性。中国资产的无风险收益率更高。最新中国的十年期国债收益率为2.6%附近,远超美国十年期国债收益率为0.75%附近,更是远超欧洲多国的负收益国债。

  第三是效率性。疫情终将过去,各国未来必然将启动经济复苏计划。而中国目前已经正在逐步恢复生产,已经占有时间优势。并且中国的体制优势更利于整合各方资源,团结一心复苏经济。最终在各国的经济复苏中,中国大概率将表现得更快,更有效率。

  陈雳表示,现阶段美股的剧烈震荡对A股的影响相对较小,一方面是由于2015年6月以来A股整体涨幅不大,估值也处于历史较低位置;另一方面是目前中国疫情得到了较好的控制,预计前期受疫情冲击的实体经济将会逐步得到恢复。由于全球疫情的影响,预计未来一段时间A股还将承受一定外围因素的压力,但考虑到财政政策和货币政策的支撑,以及复工以来生产力和消费需求的逐步恢复,预计现阶段A股受到疫情的影响程度将低于美股。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF380)

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