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同类产品收益相差超38% 净利三连降的国联安基金如何咸鱼翻身?

2020年03月10日 17:14
作者:齐文健
来源: 投资时报

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  俗话说,没有对比就没有伤害。

  今年以来,国联安基金旗下主动权益类产品的持有人心情或许有些复杂,同是该公司旗下产品,买对了收益可排到同类前10名,买错了则几近垫底。

  数据显示,国联安基金旗下共有25只主动权益类基金(各类份额分开计算)。以该公司旗下偏股混合型基金为例,截至3月6日,今年以来业绩最好的是国联安优选行业,涨幅为34.57%,同类排名为7/995;业绩表现不佳的国联安红利跌幅为-4%,同类排名为991/995。

  再看同类基金排名前十的名单,国联安科技动力业绩表现也较为出色,今年以来实现34.87%的收益,同类排名第一。

  事实上,排在前十名的两只产品,基金经理均为潘明,其拟任基金经理的国联安科创3年封闭混合尚在募集期。

  《投资时报》研究员注意到,成立十余年,国联安基金的管理规模呈现裹足不前之态。数据显示,截至2019年末,该公司管理规模为447.61亿元,相较于2018年增长128.01亿元。若剔除2019年成立的11只基金(各类份额合并计算),该公司的管理规模仅为285.77亿元。

  同类产品收益相差超38%

  作为中国首家双保险股东结构的公募基金公司,国联安基金的投研实力似乎并未得到明显的加持。

  数据显示,国联安基金旗下25只主动权益类基金中,今年以来净值表现居同类产品前1/2的有11只;可出具近一年净值增长率的有23只,业绩表现居同类产品前1/2的有10只;可出具近两年、近三年收益率的基金均有20只,业绩表现居同类产品前1/2的分别有8只、9只。

  《投资时报》研究员发现,国联安基金旗下偏股混合型产品业绩可谓冰火两重天。截至3月6日,国联安优选行业和国联安红利今年以来净值增长率分别为34.57%和-4%,二者相差达38.57%,而同类排名则一个第七,一个倒数第五。

  此外,根据基金季报、半年报,国联安红利仅在2019年四季度份额净值增长率跑赢同期业绩比较基准收益率4.02%,而同年上半年、三季度均跑输。

  不仅今年以来业绩不佳,该基金近一年、近两年、近三年的业绩同样黯淡。数据显示,其上述时间段的净值增长率分别为-8.57%、-26.61%、-15.57%,同类排名分别为749/752、606/607、505/516。

  不过,国联安红利成立以来的业绩表现亮眼,截至3月6日累计收益率为118.05%。

  国联安优选行业的中长期业绩也可圈可点,近一年、近两年、近三年收益率分别为83.51%、69.96%、71.45%,同类排名保持在行业前1/10左右。

  从2019年四季报分析,国联安优选行业持仓股票以半导体产品、电气元件与设备、电子元件、应用软件为主,而根据申万一级行业分类显示,截至3月6日,电子板块今年以来涨幅已超过10%。

  而国联安红利2019年四季度末前十大重仓股由6只券商股、3只银行股、1只房地产股组成,金融股今年走势不佳拖累了净值。数据显示,银行、非银金融今年以来的跌幅分别超过9%及5%。

  除了重仓股走势不同影响了基金业绩,基金经理的投资能力同样是重要因素。国联安优选行业的基金经理是潘明,他同时担任公司权益投资部副总监,拥有6.1年投资经验。从工作履历来看,潘明曾有在计算机科学公司、摩托罗拉公司担任分析师的近10年工作经验,对于电子、计算机行业了解较深。

  相比之下,国联安红利的两位基金经理徐俊、郑青虽然是从研究员逐步升至基金经理,不过投资年限尚短,分别为0.7年、4.3年,还需较长时间的积累沉淀。

  业绩下滑、规模不振双重困境

  国联安基金是一家老牌基金公司,成立于2003年,与其同年成立的广发基金管理规模早已超千亿,而国联安基金则逐渐掉队。

  数据显示,截至2019年末,国联安基金管理规模为447.61亿元,较2018年同期增长128.01亿元。不过,若剔除国联安6个月定开债A/C、国联安恒利63个月定开债A/C、国联安增鑫纯债A/C等11只当年成立的新基金(各类份额合并计算),该公司管理规模仅为285.77亿元。

  其实,国联安基金在过去十余年中管理规模也曾有过爆发式增长。譬如,该公司的管理规模曾从2008年年中的67.83亿元增长至2011年年中的175亿元;在2015年短暂的牛市中,其规模也曾一度飙升至626.57亿元。不过这一盛况并未得到长久持续,2016年末,该公司管理规模下滑至411亿元。

  除了管理规模增长较慢,国联安基金的盈利状况同样不太乐观。国泰君安(601211.SH)年报显示,2012年至2014年,国联安基金的净利润分别为0.21亿元、0.52亿元和0.69亿元。2015年该公司净利润达到峰值,为2.41亿元,不过2016年净利润缩水至1.34亿元,2017年进一步下滑至0.38亿元,相比2016年降幅达71.64%。

  随着2018年大股东变更完成,该公司的净利润下滑幅度有所减少。根据中国太保(601601.SH,2601.HK)年报,当年国联安基金净利润为0.34亿元,相较于2017年下降10.53%。也就是说,至此国联安基金净利润已连续三年下滑。

(文章来源:投资时报)

(责任编辑:DF526)

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