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银行股破净率超70% 估值接近历史底部

2020年02月26日 05:36
作者:张玉洁
来源: 中国证券报

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原标题:银行股破净率超70% 估值接近历史底部

摘要
【银行股破净率超70% 估值接近历史底部】春节后上证综指强势收复3000点大关,科技股强势上涨,而银行板块则显著跑输大盘。截至2月25日收盘,两市共有365只个股破净,其中,银行股破净个数达到26只,破净率达到72.22%,估值接近历史底部。(中国证券报)

  春节后上证综指强势收复3000点大关,科技股强势上涨,而银行板块则显著跑输大盘。截至2月25日收盘,两市共有365只个股破净,其中,银行股破净个数达到26只,破净率达到72.22%,估值接近历史底部。

  估值分化明显

  目前26只破净银行股中,最低的是华夏银行,市净率仅有0.54倍,华夏银行市净率已经长期居于银行股最低位置。除华夏银行外,市净率低于0.6倍的还有交通银行民生银行北京银行

  值得注意的是,在2019年上市的银行股中,目前已经有渝农商行浙商银行处于破净状态,邮储银行最新市净率为1.03倍,距离破净也不算远。

  银行板块一直是破净股集中的板块,目前破净比例已经超过了70%。整体来看,中证银行指数市净率目前仅有0.78倍,已经接近历史最低位的0.77倍。不过目前银行间估值分化非常明显。其中,宁波银行遥遥领先,最新市净率为1.76倍,招商银行常熟银行分列第二、第三位,分别为1.55倍和1.38倍。

  目前来看,银行整体业绩仍有保证,2月17日晚间,银保监会官网发布的《2019年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》显示,2019年,商业银行累计实现净利润2万亿元,平均资本利润率为10.96%。

  平安银行成为首家披露2019年业绩的上市银行,业绩表现平稳。平安银行2019年实现营业收入1379.58亿元,同比增长18.2%;实现净利润281.95亿元,同比增长13.6%。此外,其他20家上市银行发布的2019年年报业绩快报显示,上市银行资产质量不断改善,盈利能力稳健增长趋势明显,其中,包括常熟银行成都银行江阴银行青农商行招商银行张家港行无锡银行等在内的17家上市银行2019年净利润同比增速超过10%。

  机构多空交织

  与市场表现相反,最近1个月内,多家券商给予银行股“买入”或“增持”评级。记者不完全统计显示,有15只银行股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,占行业内成分股比例高达41.67%,成为近期机构最为看好的申万一级行业。

  其中,平安银行获得超过20家机构的重点推荐,目前居于首位,光大银行浦发银行招商银行张家港行也获得部分机构看好。

  不过从银行股去年四季度以来的股价表现和机构持股情况来看,市场并不如分析师一样乐观。2019年第四季度机构减持了前三季度涨幅大、估值较高的银行股。平安银行、宁波银行南京银行机构持仓占比降幅较大,此三家上市银行2019年前三季度股价涨幅大,且估值较高。而兴业银行招商银行常熟银行均获增持。

  在业绩方面,机构看法也有分歧,天风证券近期研报指出,预计经济阶段性企稳或已不远(1月新冠肺炎疫情对经济短期有扰动,长期影响或有限),认为银行业2020年业绩会较好。而长城证券则预计2020年银行业利润同比增速为3%-4%,较2019年回落1.9-2.9个百分点。其中,息差收窄和拨备计提应对疫情造成的潜在不良将拖累银行业绩增长。长城证券认为,从商业银行净利润增速和全社会营业盈余增速、工业企业利润增速比较来看,商业银行利润增速变化大约滞后实体经济利润增速变化一年左右。2019年工业企业利润增速同比下滑3.3%,银行确实有阶段性让利的要求,2020年商业银行净利润的增幅应低于2019年的5.9%。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF520)

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