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日韩疫情蔓延半导体产业或陷动荡 科技股会否遭遇国产替代“天花板”?

2020年02月25日 04:51

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原标题:日韩疫情蔓延半导体产业或陷动荡 科技股会否遭遇国产替代“天花板”?

  2月24日,大盘持续震荡,上证综指微跌0.28%,而创业板指则在科技股的带领之下,收涨1.68%。半导体指数和电子元器件指数分别上涨4.03%和4.32%。

  以半导体、电子元器件为代表的科技股大涨,与近日全球扩散的新冠肺炎疫情关联颇深,尤其是日韩疫情已愈演愈烈的关键时刻

  截至当地时间2月24日下午四时,韩国累计确诊病例达833例。就在前一天,韩国已将新冠疫情预警级别上调至最高级别。全球电子大厂SK海力士、三星电子相继出现了密集接触者和确诊病例,并对企业生产造成不同程度的影响。

  “目前来看,三星出现确诊疫情的是手机组装厂,SK海力士密切接触者员工核酸检测为阴性,短时间内影响不大,但如果疫情持续蔓延下去,日韩两国的电子公司大概率会调降产能利用率,造成整个电子产业供给端的紧缺,这需要持续关注。”2月24日,信达证券电子行业首席分析师方竞受访指出。

  产业链或受冲击

  随着新冠肺炎疫情在亚洲范围内的扩散,市场对全球半导体产业链产生担忧,尤其在全球电子大厂SK海力士、三星电子出现密集接触者和确诊病例后。

  据信达电子产业链调研,目前海力士利川厂的存储器产能中,DRAM有M10厂区的3万片,M14的16万片,合计产能超过海力士总产能的一半。此外,CIS产能中,12英寸产能为2万片/月,也位于利川M10厂。

  与此同时,日本疫情同样不容乐观,截至2月23日21点,日本累计确诊病例已达838例。而据中信建投数据统计,从全球晶圆厂的产能分布来看,2018年日本占据全球17%的产能,具体到存储芯片领域,截至2019Q3日本厂商占据全球19%的市场份额

  “DRAM方面,2019年三星全球市占率46%,第二名海力士占28.6%,两者有将近75%的市场。闪存方面,2019年三星、东芝和海力士加在一起的市占率是63%;半导体电子化学品方面,日本占据六成以上的市占率, CIS芯片方面,全球前两大供应商分别是索尼、三星,当然海力士也是重要的CIS供应商。除此之外,日韩还是全球最重要的MLCC、电容电感等元器件供应地。”方竞对21世纪经济报道记者指出。

  在方竞看来,上述主要企业均分布在日韩,承载了大量电子上游核心元器件及材料的生产,一旦受到影响,整个电子产业的供给会造成很大紧缺,进而出现涨价。

  “对于国内产业链而言,涨价是利好,但不是全部。更重要的是,国内终端厂商会从供应链安全角度考虑,加速国内供应链的导入,避免对日韩的高度依赖。”

  “以华米OV为代表的国内终端厂商对半导体元器件国产替代存有较高诉求,自主可控将是未来贯穿五年以上的主线,而疫情会进一步推动这一趋势。不过,如果疫情长期持续下去,还是会有负面影响的。日韩两国在电子产业链上游的重要性不容忽视,万一出现大规模停产等情况,会形成较大的供给缺口,影响全球电子产业发展,而且疫情也会影响民众的购买力。”方竞补充道。

  利好国产替代?

  受到日韩疫情的影响,各大存在替代预期的上市公司开始受到资本热捧。

  国内知名存储芯片设计企业兆易创新连续六个交易日飘红,2 月以来累计上涨 42.05%。公司主要产品分为闪存芯片、微控制器以及传感器,2019年二季度,公司在Nor闪存市场成功超越美光,位居全球销售额排名第四,市占率达13.9%。

  另一家存储芯片企业长江存储也公开表示,疫情期间也正常运转,采用两班倒模式生产,生产经营正常有序进行。

  除了芯片之外,日韩也是面板的重要生产基地,受日韩疫情影响,市场资金也开始追捧国内面板企业。

  记者了解到,疫情期间,国内面板上市公司产线均正常运转。

  据TCL证券部人士透露,武汉地区的物流已基本打通了,“现在主要通过空运的方式,先空运到武汉的机场,再把原材料拉到工厂加工。我们的物流车都在武汉备案了”。

  京东方也公开表示,地方政府在交通运输等各方面都给与了极大的支持,各产线运营受到疫情的影响有限。在原材料储备上,公司和上游供应商都有一定的储备,能够应对当前生产的需要。此外,公司多年来建立了多元化的供应商体系,局部地区疫情对供应链安全的影响有限。

  不过,尽管市场资金炒作“国产替代”,但要实现这一目标,并不容易。

  “大家之前常说‘缺芯少屏’,面板板块现在已基本完成国产替代了,仅有OLED略有差距,而半导体还有较长的路要走。国内有很多优质的半导体上市公司,在各自领域都有较强竞争力,但实现国产替代是无法一步到位的。以存储器为例,DRAM的门槛非常高,国内刚开始起步,合肥长鑫的DRAM产品近期才开始推向市场。如果日韩供应链大规模停产,疫情严重到必须切换供应链的时候,一方面国内的产能跟不上,另一方面成本也会急剧抬升。”方竞表示。

  而热炒之下科技股的快速上涨,在不少市场人士眼中,或已埋伏“危险信号”。

  “真正能够成功的科技股,是凤毛麟角,大多数科技股可能会出现泡沫破裂,甚至打回原形。现在科技股处于普涨阶段,但等热潮退下来时,个股走势就会出现严重分化。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。  

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF522)

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