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风格漂移却押错行业 永赢高端制造起跑落后

2020年02月24日 15:13
来源: 壹财信

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春节前夕,内地公募基金的四季报披露完毕,各家公募基金公司的排名也新鲜出炉,其中永赢基金去年四季度末的资产管理规模达到了1574.4亿元,较三季度末增加了大约156亿元,排名也从第30位升至了第29位,但是一如既往的是,公司的规模大多靠固收类基金所贡献。

   春节前夕,内地公募基金的四季报披露完毕,各家公募基金公司的排名也新鲜出炉,其中永赢基金去年四季度末的资产管理规模达到了1574.4亿元,较三季度末增加了大约156亿元,排名也从第30位升至了第29位,但是一如既往的是,公司的规模大多靠固收类基金所贡献。

  不过,2019年永赢基金为了改变权益类基金羸弱的局面还是做了诸多的努力,在目前公司旗下的股票型基金混合型基金中,其中有多只产品是2019年乃至于2020年发行成立的,包括了永赢智能领先、惠泽一年定期开放、高端制造、乾元三年定开等等,同时永赢基金的副总经理李永兴几乎出任了每只新品的基金经理一职。那么,明星基金经理保驾护航,永赢基金为数众多的权益新品和次新品真的会一帆风顺吗?

  永赢高端制造风格漂移,“押错”证券板块

  例如永赢高端制造成立于去年的11月1日,基金经理为李永兴一人出任,根据该只基金的四季报,该基金的AC两类份额合计约35亿元;但从基金首月的表现和回报来看,这只次新基金可谓起跑不利。

  万德的数据显示,2020年元月,永赢高端制造A的净值增长率为-2.19%,它在996只同类基金中排在了第903位;永赢高端制造C的净值增长率为-2.20%,它在996只同类基金中排在了第905位。分析该基金出师不利的原因,从基金去年四季报的十大重仓股来看,基金经理李永兴“押宝”券商股和银行股的特点显露无余。

  具体来看,基金经理重仓了国泰君安中信证券海通证券华泰证券等四只纯券商类股票和东方财富一只“类券商”型股票;同时,基金经理还重仓了兴业银行招商银行两只银行股。但是,年初至今,券商类股票和银行类股票悉数下跌,幸好基金的第一大重仓股华友钴业上涨了将近20%,否则基金的净值表现将更加不济。

  但问题同时产生,永赢高端制造并非一只全市场类型的基金,它是一只特定主题的基金产品,从当初基金发行的契约来看:“本基金重点关注国家高端制造业发展过程中带来的投资机会,精选高端制造业的优质企业进行投资,以稳健收益为目标,追求长期的资产增值。”如此分析,基金经理在建仓期选择风格漂移,但是似乎没有选对板块。考虑到目前疫情对股市带来的冲击,券商板块大概率短期内难有表现。

  这样重配券商的思路还不仅存在高端制造一只产品上,《壹财信》注意到,在永赢智能领先四季报的十大重仓股上,同样能够看到海通证券中信证券东方财富的身影,但是基金的重仓相对没有高端制造那么集中,因此智能领先元月的表现要稍好于高端制造。

  对比来看,虽然管理产品众多,但李永兴并没有采取单一策略复制在各只权益类产品上。在他与另两位基金经理共同管理的永赢惠泽一年定开上,我们看到的是重仓核心资产和白马蓝筹类股票的思路,茅台、美的、格力、五粮液、伊利等股票齐齐入选,这只基金目前也处在封闭期之中。

  权益类基金经理明星匮乏,李永兴疑独木难支

  从公司成立以来的发展轨迹来看,永赢基金明显是侧重于固收类产品的身上,目前公司40只债券型基金的规模已经接近千亿,两只货币型基金的规模也达到了545.50亿元,但是两只股基的规模仅为5.63亿元,同时六只混基的规模也仅为83.25亿元。

  具体分析,公司的两只股票型基金均为去年成立的被动指数型产品且规模迷你;在混合型基金产品队列中,除去2015年时成立过一只量化产品之外,其余的基金产品均为2018年以后发行成立的,它们缺乏长期的业绩作为参考。

  或由于产品缺失的缘故,永赢基金的权益类基金经理显得势单力薄。根据对公司现任基金经理的统计,除去李永兴之外,公司目前参与管理权益类产品的基金经理仅包括了常远、乔敏、万纯、牟琼屿等四人。

  然而,比起李永兴已经有将近5年半的从业经验,常远目前的从业经验约为3年,他从另一家大型公募转投永赢;但是此前在广州的另一家大型公募任职时,他的任职回报也并不突出,其中最好的一只产品也仅仅为14.62%;对比来看,公司权益团队中乔敏的上位速度更快,公开资料显示,她此前曾在光大保德信和华宸未来基金任职,但是都没有担任过基金经理。而在转投永赢基金之后,她不仅担任了永赢智能领先的基金经理,同时还成为了公司权益投资部的研究总监,但目前乔敏的任职天数仅为129天。此外,万纯目前的基金经理岗位在职时间也仅为267天,牟琼屿的基金经理岗位在职天数也仅为1年零326天。

  这样看来,永赢的权益类基金经理团队相对缺乏的就是经验,这也不难理解李永兴为何一人要同时管理多只产品了。根据统计,李永兴目前在管的永赢系基金产品就达到了10只之多,里面不仅包括了权益类产品,而且也包括了债券类的产品;同时,这其中不仅有主动型产品,而且也包括了沪深300创业板指数这样的被动型产品,堪称公司的全能型选手。

  问题是,虽然李永兴去年的业绩相对不错,但毕竟一人的精力有限,他一人能扛起一座城吗?

  

(文章来源:壹财信)

(责任编辑:DF529)

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