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嘉实基金刘宁:政策松动 “固收+权益”策略具有发挥空间

2020年02月20日 16:00
来源: 中国网财经

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原标题:嘉实基金刘宁:政策松动,“固收+权益”策略具有发挥空间

  2月20日,贷款市场报价利率(LPR)再次“降息”。据全国银行间同业拆借中心9时30分公布的数据,1年期品种报4.05%,上次为4.15%;5年期以上品种报4.75%,上次为4.80%。这是自去年LPR改革以来,1年期LPR的第四次下调,且本次下调幅度扩大。此次降息也在市场预期之内,2月以来受突发疫情影响,央行加大货币政策逆周期调节力度。自2月3日算起,两周零一天,央行仅通过公开市场操作投放的流动性就已高达3万亿元。

  而政策放松的空间在打开,从这个意义上来讲,是有利于债券市场的。嘉实基金全回报策略组基金经理刘宁认为,疫情对债券市场而言短期利好,疫情过后随政策发力、经济企稳,债市可能会有所调整。具体看来,疫情之下使得前期影响债市的补库存、通胀两个因素影响力减弱。权益和转债市场方面,在宽松的流动性和逆周期政策加码的过程中,估值水平或继续抬升。对股市的短期冲击还是有的,中长期权益市场向好的趋势不变。在这种背景下,采用“固收+权益”策略的基金将具有发挥空间。

  刘宁具有15年投资经验,擅长固定收益投资,目前主要管理的嘉实新添系列就采用“固收+”策略。数据显示,截至2020年2月19日,嘉实新添系列自成立以来全部获得正收益,其中刘宁管理的嘉实新添华、嘉实新添康、嘉实新添丰和嘉实新添泽成立以来累计净值增长率均超过10%。

  在刘宁看来,今年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,随着疫情得到初步遏制及防疫措施逐渐到位,政策已经发生微调,从高度防疫进一步转向稳经济。目前已侧重在高度防控疫情的前提下积极复工,争取完成今年全面建成小康社会的目标

  日前召开的政治局会议强调要努力把疫情影响降到最低,保持经济平稳运行和社会和谐稳定,努力实现党中央确定的各项目标任务。政策方面,会议继续强调执行积极的财政政策和稳健的货币政策,以更大力度实施好就业优先政策,完善支持中小微企业的财税、金融、社保等政策。同时,会议对项目复工与新开工、消费、企业复工复产等方面均提出要求。

  对于债券投资如何防踩雷,刘宁表示,首先第一步,筛选出明显有信用瑕疵的品种,这些要尽可能去避免,谨慎建仓。第二,如果经济周期、行业景气度变化等原因导致信用资质发生恶化,就需要密切关注进行早发现、早卖出、早处理。第三是防范流动性冲击,流动性一般但是收益率较高的品种,需要做到足够分散。

(责任编辑:DF526)

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