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信用债发行规模大增 债券发行迎政策窗口期

2020年02月20日 06:41
作者:常佩琦
来源: 上海证券报

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原标题:信用债发行规模大增 债券发行迎政策窗口期

  随着资金流动性改善,近日信用债发行规模上升,净融资额缺口回补“转正”。分析人士认为,债券发行利率将随着资金利率走低而下降。同时,多部门出台相关措施,支持发行人在疫情防控期间发新还旧,债券发行将迎来难得的政策窗口期。

  今年开年以来,央行持续发出加大逆周期调节力度的信号。1月1日,央行宣布全面降准0.5个百分点,释放长期资金约8000多亿元。春节后,央行量价齐驱,通过公开市场操作累计向市场投放了3万亿元流动性。此外,还分别下调了7天和14天逆回购利率、1年期MLF利率10BP。

  资金流动性宽裕,使得信用债市场发行规模上升,信用债净融资规模由负转正。据世纪证券统计,2月10日至2月16日,信用债一级市场共发行信用债122只,总发行规模1310.9亿元,总偿还规模为737.8亿元,企业通过信用债净融资573.1亿元,环比增加1171.28亿元。

  其中,公司债、中票发行与净融资规模双升。2月10日至2月16日,公司债发行86.2亿元,净融资60亿元;中期票据发行141亿元,净融资59亿元。

  东方金诚高级分析师冯琳分析称,当流动性边际放松,债券发行量会有所增加,主要有两方面原因:一是相对于贷款利率,货币市场利率债券发行利率的传导较为通畅,随着流动性宽松带动货币市场利率走低,债券融资成本也会下降;二是市场情绪得到提振,二级市场利好将传导至一级市场。同时,流动性充裕也会带动债券需求走高。

  冯琳表示,从信用债一级市场来看,债券发行利率将随着资金利率走低而下降。

  同时,多部门出台相关措施,保障企业债券发行顺畅,支持疫情防控期内到期债券发新还旧。

  证监会有关负责人此前表示,对疫情防控期间到期的公司债券,发行人生产经营正常的,通过设立绿色通道等措施,支持发新还旧。交易商协会发布《关于进一步做好债务融资工具市场服务疫情防控工作的通知》,支持受疫情影响较重地区和行业企业注册发行。发改委发布《关于疫情防控期间做好企业债券工作的通知》,对于自身资产质量优良、募投项目运营良好,但受疫情影响严重的企业,允许申请发行新的企业债券专项用于偿还到期债务。

  近期债市上还有大量疫情防控债发行上市。多位投行人士表示,疫情防控企业通过“绿色通道”发行债券,审批速度较普通债券快很多,且机构投资者认购也较为踊跃。据了解,疫情防控债在银行间和交易所市场均有发行。

  冯琳预计,随着政策覆盖面扩大,影响力提升,将有更多发行人尝试发行疫情防控债,发行主体类型将更趋多元化。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF520)

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