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券商经纪业务受疫情影响有限 投行业务承压

2020年02月14日 20:05
作者:周楠
来源: 第一财经

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原标题:券商经纪业务受疫情影响有限,投行业务承压

  节后开市两周内,A股经历V型走势后进入震荡调整期,券商股在近一周多次异动拉升。与此同时,上市券商日前密集披露1月经营业绩和2019年业绩快报。

  据,截至2月14日,今年1月沪深两市29家上市券商共实现营收168.02亿元,实现净利润69.65亿元。其中,中信证券以19.04亿元营收、8.6亿元净利润排名第一,海通证券中信建投广发证券招商证券紧随其后,均实现单月营收逾10亿元。

  业绩环比明显下跌,同比小幅提升是当月券商业绩的主要特征。除红塔证券无可比数据之外,28家上市券商中,有12家券商的营收同比下滑,10家净利同比出现下滑;单月环比方面,29家上市券商中,仅两家券商营收小幅环比增加,8家券商净利润环比增加。

  “去年12月高基数、1月春节假期以及新冠肺炎疫情爆发是环比大幅回落的主因。”招商证券认为。在疫情防控期间,多家券商已采用线上办公模式,受此影响,券商部分线下业务的开展可能受到影响。

  业内人士称,长期来看,疫情短期内得不到有效控制会对券商线下业务产生影响。“但也局限于业绩兑现节奏上,整体而言影响不大。”在券商几大业务板块中,预计对经纪业务影响较小,而对投行业务有部分冲击。

  中小券商表现突出

  整体来看,券商1月业绩影响因素方面,经纪、投行、两融业务影响显著。数据显示,1月日均两融余额突破万亿。

  而受到新冠肺炎疫情和春节假期叠加的影响,营收净利整体环比下降。不过,一批中小券商却有所表现:东吴证券国元证券国海证券在净利环比增速方面表现突出。

  其中,国海证券东吴证券两家营收净利同比、环比均实现正增长,国海证券今年1月录得营收2.52亿元(同比+52.6%、环比+9.37%),净利润0.91亿元(同比+75.09%、环比+233.46%);东吴证券年1月录得营收3.17亿元(同比+8.74%、环比+0.66%),净利润1.14亿元(同比+246.63%、环比+41.42%)。

部分中小券商1月业绩表现(资料来源:WIND)

  而在降幅方面,太平洋证券国泰君安方正证券长江证券等营收净利环比、同比四项指标均为负值。

1月券商营收前十位(资料来源:WIND)

  经纪业务受影响有限

  疫情防控仍在继续,券商基本面和各项业务开展进度后续是否会受此影响?

  有券商非银人士对记者表示,目前券商交易业务互联网化程度加深,预计受影响有限。但在疫情之后,券商业务线上化程度将会进一步深化,行业龙头效应更为突出。据证监会数据,超过95%的交易目前可通过线上渠道完成。

  “疫情的短期压力主要在投行业务开展与自营投资波动上,但两项业务实际压力可控。当前券商核心岗位已全部复工,部分职能部门远程办公,整体业务正常推进。”方正证券高级分析师左欣然认为。不过,据招银国际测算,股权融资承销额下跌10%对券商收入的负面影响小于1%。

  疫情的影响有限,还与板块估值及政策相关。数据显示,目前券商板块估值约为1.5倍,位居震荡市估值中枢之下。招商证券表示,疫情影响下政策和流动性充裕相对更为乐观,看好板块估值全面提升。

  此外,记者关注到,目前,券商相继披露2019年业绩预告。从整体情况来看,券商基本面持续向好,业内认为,业绩对券商股估值的压制得到释放。

(责任编辑:DF529)

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