首页 > 财经频道 > 正文

卫星石化:新增项目贡献增量业绩 PDH价差有望回升

2020年02月06日 01:15
来源: 财富动力网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

原标题:卫星石化:新增项目贡献增量业绩 PDH价差有望回升

K图 002648_0

  卫星石化发布2019年业绩预告。2019年,公司预计实现归母净利润12.5-13.5亿元,同比增长33%-44%。其中,2019年前三季度归母净利润9.22亿元,同比增长48%,以此计算,预计2019Q4归母净利润3.28-4.28亿元。

  2019年新增项目贡献增量业绩。公司业绩增长主要来自于新项目的投产,包括45万吨PDH二期项目以及15万吨聚丙烯项目。公司后续有望投产的项目包括30万吨以上的丙烯酸及酯以及6万吨的SAP产能。此外,公司在建的乙烷裂解制乙烯项目也有望在2020年内顺利投产。

  2019C3产业产品价格下跌,盈利有所下滑。2019年,C3产业链主要产品价格均有所下滑,年内聚丙烯均价9178元/吨,同比下滑8.1%;丙烯酸均价7517元/吨,同比下滑11.0%;丙烯酸丁酯均价8927元/吨,同比下滑12.1%。价格下跌的同时,产品价差也有所回落,年内PDH平均价差335美元/吨,同比回落19.8%。

  PDH价差有望企稳回升。由于丙烷具有燃料属性,一般冬季需求来临都会拉动价格上涨,而国内丙烯需求一般,PDH盈利都会有所下滑。今冬国际丙烷供给偏紧,价格大幅上涨,从2019年12月初至2020年1月17日,丙烷价格最高上涨33.7%,PDH盈利最大回落85%,期间丙烷价格均价590美元、吨,同比上涨28.7%;PDH平均价差125美元、吨,同比回落68.1%。截止1月17日,丙烷价格较高点有所回落,我们认为PDH价差有望企稳回升。

  多种融资渠道助力连云港项目建设。根据公司2019年半年报,公司已经取得规模不超过28亿元的公司债发行核准批文。规模不超过30亿银行间融资方案已经公司董事会审议通过,募集资金不超过30亿元的非公开发行事项在2019年12月23日完成二次反馈意见回复,我们认为各项融资方案稳步进行,有利于推进连云港项目建设。

  盈利预测投资评级。我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.22、1.27元、2.88元,按照2020年EPS以及13-15倍PE,对应合理价值区间16.51-19.05元,维持“优于大市”投资评级。

  风险提示。项目建设进展不及预期;产品价格大幅波动。

(责任编辑:DF524)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有9人评论, 共6924人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500