首页 > 财经频道 > 正文

大成基金研究部总监石国武:短期有冲击 长期仍看好

2020年02月03日 06:53
来源: 中国基金报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  对比2003年“非典”疫情对整体经济的影响,我们认为此次疫情是一次性冲击,不会改变中国经济以及资本市场长期发展趋势。

  疫情对资本市场的情绪短期有一定冲击,对长期趋势影响不大。2003年“非典”时期,4月中下旬有一小波快速回调,个别受直接影响的板块跌幅较大,但疫情受控后,资本市场提前企稳。全年来看,2003年以“五朵金花”为代表的板块表现亮丽,与当时中国产业发展的趋势高度一致。

  预计政府将适度加大逆周期调节力度,缓解企业面临的短期压力。预期在CPI回落之后,货币政策将有进一步宽松的可能性,包括注入流动性与引导LPR下行,降低资金成本,缓解困难企业财务压力,并扩大融资规模。

  另一方面,财政政策将更加积极,财政赤字率有望进一步上调,2020年地方债发行规模可能超过3万亿元,力度可能加大,节奏上也可能提前。此外,减税或增加政府补助也是可行之策,如定向减免受打击较严重的消费服务业的税收,帮助企业渡过难关。

  我们同时也要看到,资本市场短期负面情绪的冲击往往是长期投资者的良机。长期来看,中国资本市场发展与中国产业趋势和企业竞争力息息相关。

  全球来看,高负债低利率低增长的局面难以改变,应该说,中国经济尽管受到内外部各种不利因素的冲击,依然保持良好的韧性。难能可贵的宏观数据的背后是微观企业持续的进步和增长要素的变迁,尽管存在各种不利因素,中国产业升级和企业竞争力提升持续带来效率的提升。

  同时,经过多年供给侧改革的推进,微观企业的状态和行为发生明显改变,企业逐渐适应新的经济发展阶段,经营调整逐步到位,盲目追求规模的倾向明显下降,资产负债表调整初现成效,低效产能持续退出市场,产能利用率保持高位,库存处于历史低位。上述行为,长期将有利于企业资产回报率的提升和盈利的改善,有利于资本市场股权价值的提升。

  回到当前的资本市场,我们有理由相信金融市场流动性将保持充裕,当前市场估值中位偏低,权益资产长期占优趋势清晰。企业盈利和投资者情绪虽然短期受到冲击,只要观察到疫情可控的信号出现,延期的消费将逐步恢复,投资者的悲观情绪将得以修复。

(文章来源:中国基金报)

(责任编辑:DF407)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
864人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500