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加仓3.78个百分点 去年四季度基金大幅增持地产股

2020年01月22日 05:34
作者:李惠敏 林荣华
来源: 中国证券报

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  2019年四季度A股市场震荡上行,上证指数沪深300指数和创业板指数分别上涨4.99%、7.39%和8.00%。从申万一级行业指数表现来看,地产产业链走势强劲,家用电器、房地产有色金属等行业季度涨幅居前,电子行业延续强势。在此背景下,公募基金四季度果断加仓,积极调仓换股,其中地产龙头股被明显增持,中国平安贵州茅台恒瑞医药等一线龙头股则遭到减持。

  展望后市,多位基金经理表示,2020年股市低回报、高波动是大概率事件,不少核心资产估值较高,但部分个股仍具投资价值,看好地产等低估值核心板块。

  积极调仓换股

  公募在2019年四季度积极调仓换股。天相投顾数据显示,2019年底公募前十大重仓股中新晋万科A保利地产,2019年三季度末位列前十大重仓股的恒瑞医药长春高新退出。

  具体来看,2019年四季度末公募基金前十大重仓股依次为贵州茅台中国平安五粮液万科A格力电器立讯精密招商银行美的集团泸州老窖保利地产。从持有市值看,贵州茅台以434.41亿元位列第一,大幅超过居第二位的中国平安,基金对中国平安的持有市值为288.93亿元。对比2019年三季度末前十大重仓股,万科A保利地产新晋前十大重仓股,恒瑞医药长春高新退出前十大重仓股。不过,长春高新、恒瑞医药仍然位列第十二、十三大重仓股。

  2019年四季度基金前十大增持个股为万科A、宁德时代紫金矿业招商银行亿纬锂能迈瑞医疗海尔智家兴业银行伊利股份兆易创新。其中,基金对万科A的增持金额达151.88亿元,对宁德时代紫金矿业的增持市值也分别达到54.15亿元和50.04亿元,对招商银行亿纬锂能迈瑞医疗海尔智家的增持市值也都超过30亿元。

  2019年四季度基金前十大减持个股为中国平安、贵州茅台、永辉超市隆基股份温氏股份生益科技、恒瑞医药、通化东宝白云机场沪电股份。其中,基金对中国平安的减持市值为98.26亿元,对贵州茅台的减持市值为49.01亿元,对永辉超市隆基股份的减持市值分别达到33.48亿元和30.13亿元,对温氏股份生益科技、恒瑞医药的减持市值也都超过20亿元。

  股票仓位提高

  股票仓位方面,2019年四季度公募基金加仓明显。据天相投顾数据,截至2019年底,开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金(不包括指数型保本型基金)的平均股票仓位较2019年三季度末提高3.78个百分点,达到75.03%。

  从可比数据看,2019年四季度末开放式股票型、开放式混合型和封闭式股票型基金的平均股票仓位为75.03%,较2019年三季度末提高3.78个百分点。其中,开放式股票型基金的股票仓位为87.38%,较2019年三季度末提高1.63个百分点;开放式混合型基金的股票仓位为73.29%,较2019年三季度末提高3.88个百分点;封闭式股票型基金的股票平均仓位为73.66%,较2019年三季度末大幅提高14.54个百分点。

  红塔盛弘混合基金在2019年四季报中表示,四季度股票市场走势较好,强于预期,超预期的点主要是12月跨年估值切换行情提前启动,因此较大幅度提高了股票仓位,基金净值也有较好提升。信诚至远也在四季度做了较大幅的组合调整,大幅增加股票类资产权重,重点布局了电子、传媒、计算机、新能源车、通信等科技成长板块。

  2020年收益预期降低

  2019年A股结构性行情演绎至极致,尤其是一线龙头与其他个股的估值剪刀差明显。展望未来,基金经理普遍认为,2020年股市低回报、高波动是大概率事件,全年取得正回报并不容易。不过,虽然部分核心资产估值较高,但仍有部分个股具备投资价值。

  新华行业轮换基金经理崔建波、钟俊表示,依旧对A股头部上市公司未来的发展充满信心。首先,我国制造业产业升级已初现端倪,过去几年的供给侧改革也一定程度上改善了传统制造业的盈利能力;其次,我国经济发展已具备一定基础,各行业均出现行业集中度提升的现象,龙头企业的竞争优势不断提升。基于以上两点,未来几年,头部上市公司将迎来发展的黄金时期,不断积累的技术、管理和先发优势将构筑起强大的护城河。多数时间市场都会处于结构性牛市的状态。

  景顺长城鼎益基金经理刘彦春预计经济温和复苏。如果经济确认企稳,政策重心预计将重新转向调结构。当前,市场整体估值已回升到近年来均值水平以上,绩优股更处于历史估值头部位置,市场情绪却再次变得火热,各类题材层出不穷。2020年股市低回报、高波动是大概率事件,但长期来看仍相对乐观,未来更关注行业内部结构调整,关注企业竞争力变化。

  前海开源工业革命4.0基金经理邱杰表示,在后续的基金操作中,将从具备长期增长潜力的行业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股。

  具体板块方面,银华富裕主题基金经理焦巍表示,一方面,坚持对消费和医药的长期投资,以上两个领域仍将可能产生伟大公司;另一方面,在新增投资上,放低对业绩增速的要求,提高对估值的安全边际要求。同时,加大对白电、水泥和银行的配置力度,而对于科技股的投资则相对谨慎。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF520)

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